雙面CDS:是信用風險“保單”,還是金融危機推手


在廣西有色集團成為銀行間首家破產清算企業後,用來對沖信用風險的金融衍生產品要在中國落地了。 中國銀行間市場交易商協會(下稱“交易商協會”)9月23日連發六份有關信用風險緩釋工具的指引文件,標誌著從年初就開始流傳的CDS(信用違約互換)重啟計劃成真。 在中國信用債違約如今成為常態的背景下,CDS的推出被認為恰逢其時。但另一方面,CDS由於曾被指是美國次貸危機的重要推手而飽受爭議。 《華爾街日報》曾在2008年金融危機爆發並蔓延後刊文稱,由美國次貸引發的金融危機已進入一個更為嚴峻的階段,導致諸如AIG(美國國際集團)等機構陷入困境的已不再是次貸支持證券,而是CDS(信用
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發表時間:2016年9月26日 | 全文

賣房搭售互聯網金融平臺 高鴻股份高位拋售熱門資產

高鴻股份9月23日公告,公司全資子公司大唐高鴻中網科技有限公司擬公開掛牌轉讓名下所持有的部分房產和無形資產。兩項資產合計賬面價值為2,560.93萬元,評估值為4,956.99萬元,增值率93.56%。 其中,高鴻中網擬轉讓北京市中關村鼎好大廈B座14層房產,截至2016年6月30日房地產賬面原值為2400.13萬元,總建築面積為1395.14平方米,評估值為4380.70萬元,評估增值率117.05%。 而高鴻中網此次擬出售的無形資產-互聯網金融借貸平臺,於2015年11月20日外購,僅僅持有十個月,購入時的賬面原值為576萬元,賬面凈值543萬元,評估值576萬元,增值率6.19%。評估
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發表時間:2016年9月26日 | 全文

李楊:房地產助力上半年經濟好轉 讓人“忐忑”和“不安”

“這個好轉讓人很不安。”中國社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚25日上午在“A股上市公司盈利分析與預測(2016)”發布會上表示,研究發現上半年上市公司盈利明顯好轉,但是其中一半以上是因為房地產,這讓人很忐忑和不安。 李揚認為,經濟活動是居民、企業、政府共同完成的,但企業處於供應者地位,企業經營狀況如何,關乎經濟整體狀況。而A股上市公司就是一個可以參考的樣本,代表了大的趨勢,同時也有一些系統性的差別,可以從樣本中去認識和推斷整體經濟。 目前,國際國內形勢還在深度調整過程中。國際形勢,長期停滯;國內形勢,就是“新常態&
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發表時間:2016年9月26日 | 全文

廣發證券陳傑:警惕利率“向上偏離”

近期發布的宏觀數據顯示經濟運行處於"高增長、低通脹”的完美階段,但是A股市場為什麽完全沒有正面反應呢?其實在最近半年,A股經常出現類似的"鈍化”反應,即"遇利空不跌,遇利好不漲”,這使得很多"投資常識”反而到了今年都不好用了。之所以會出現這種情況,廣發證券策略分析師陳傑認為,這源於市場預期的"固化”。 陳傑認為,如果央行在近期再次降準或者降息,那麽市場完全有可能打破僵局,直接向上突破。關鍵是這確實是一個小概率事件,除非在看到經濟、通脹、房價、美元兌人民幣匯率這四者都同時出現回落之後,
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發表時間:2016年9月26日 | 全文

國泰君安董事會批準H股上市計劃 擬發行10.4億股


國泰君安9月25日晚間發布公告稱,公司董事會審議通過《關於公司發行H股股票並在香港聯合交易所上市的議案》 ,公司擬發行境外上市外資股(H股)股票並申請在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市。 公告顯示,公司本次發行的H股股數不超過10.4億股(超額配售權行使前),並授予國際承銷商不超過上述發行的H股股數15%的超額配售選擇權。
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發表時間:2016年9月26日 | 全文

A股恐臨新股融資分流之壓 資金抱團撤離次新炒作

在近一個月新股融資規模不超10億元之後,即將啟動申購的一批新股中,則隔周被安排了兩只融資規模較大的新股,這意味著在目前尚能預見的情況下,A股市場就將面臨80億元左右的分流壓力。 在新股供給量和融資規模加大的同時,次新股的行情卻在走下坡路,行情不佳的背後,則是資金在抱團加速撤離,營業部的賣出前三名中多有次新股的身影。 A股恐遭遇80億左右分流 今年下半年以來,在新股發行節奏加快的同時,也有一些融資體量大的新股被間隔性的安排發行。而在即將啟動申購的一批新股中,則有兩只融資規模較大的新股將面世。 相較前兩個月,最近兩個月的新股發行節奏明顯加快。數據顯示,6月份和7月份啟動申購的新股分別有14只和1
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發表時間:2016年9月26日 | 全文

上市公司半年賬 房企貢獻一半增長


近日多家國際投行先後發布報告,認為中國經濟指標全線好轉,資金“脫實入虛”情況緩解。但是,房地產到底是歸入實體經濟還是虛擬經濟還存在爭議,剔除房地產之後經濟指標又會如何呢?如果重新考慮房地產對經濟的影響,結論可能沒有這麽樂觀。 國家金融與發展實驗室(NIFD)25日上午發布《2016年上半年A股上市公司盈利分析報告》(下稱《報告》),報告發布人、社科院研究員呂峻稱,由於區域性房地產市場的火爆,上半年房地產上市公司為整個非金融A股公司直接貢獻了近45%的營業收入的增長,和近40%的凈利潤的增長、近50%的核心凈利潤的增長。 “這個好轉讓人很不安。”
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發表時間:2016年9月26日 | 全文

公募FOF槍響 基金公司“備戰”

雖然還不知道第一只公募FOF出生何處,但可以知道的是,這一天為時不遠。 9月23日,證監會宣布,於近日正式發布並實施《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》(以下簡稱《指引》),主要針對FOF的定義、分散投資、基金費用、基金份額持有人大會、信息披露等方面進行了規定。 基金公司為這一天準備良久。“FOF在美國發展了10多年,平均每年有20%以上的增長,大概從2014年開始我們就從資產配置的角度來思考這個問題,並且成立了資產配置小組。”北京一家老牌公募資產配置部門人士向《第一財經日報》記者表示。 本報記者了解到,很多基金公司重視FO
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發表時間:2016年9月26日 | 全文

廣發證券巨國賢:美國大選來臨 輕重資產泡沫互現

美國總統大選即將到來,對此廣發證券有色行業分析師巨國賢認為,從過去歷史經驗來看,選舉結果將會對不同行業發展產生深遠影響。 從上世紀70年代中期至今的美國兩黨6段執政經歷可以清晰的發現,共和黨當政時期,重資產價格大幅上揚,而民主黨當政時期,科技版塊漲勢兇猛;這可能是由於在關註驅動產業發展的因素時,兩黨對資本與技術的側重不同所致。  共和黨執政,有色金屬,石油,房地產等重資產泡沫顯現:上世紀70年代中期至今,共和黨累計執政三次,分別是1974年-1977年(福特),1981年-1993年(里根+老布什)和2001年-2008年(小布什)。1974年-1977年時間跨度較短, 無法有效的
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發表時間:2016年9月26日 | 全文

公募FOF嚴控雙重收費 基金內部FOF或先行

隨著近日公募行業盼望已久的正式版FOF官方指引正式落地,公募FOF產品即將起航。 《第一財經日報》記者近日從多家基金公司處了解到,目前多數基金公司已經配備了專業人才來對接這塊業務;但具體到發行產品層面它們處於觀望狀態中,多數公司未選擇在第一時間申報產品。在它們看來,在證監會嚴格規定管理費等不能雙重收費的前提下,他們更傾向於發展內部FOF產品,而不願意放棄自身管理費而去為其他基金公司創收。 不過也有業內人士表示,公募FOF有望上演羊群效應。待首批FOF面世之後,行業內會陸續效仿發行產品。在流動性過剩及資產配置荒時代,公募FOF仍被寄予厚望。 單項收費難題 在市場流動性充裕,但又是資產配置荒時代
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發表時間:2016年9月26日 | 全文