沒有鴿派、鷹派的央行

2016-07-18  TCW很多題目的發現,往往來自於一個簡單的「為什麼」。「美國聯準會理事有鴿派、鷹派之分,但我們央行理監事會議,為什麼總是『一致決議』?」多年前,記者一個有意無意的發問,是本期封面故事的源起。為了尋找答案,同仁在採訪中央銀行相關新聞,或與學者專家訪談時,常會藉機探詢央行決策的真實過程,以及各界對台灣貨幣政策的正反評價。然後,一個簡單「為什麼」,逐漸變成了更大的問號;記者好奇:「學者專家們私底下對央行抱怨不少,但為什麼真要報導時,卻總是沒人願意具名受訪?」貨幣政策是引導國家經濟走向的重要因素,與全民生活切身相關,是個理所當然、不折不扣的公共議題,應該受到廣泛的討論
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發表時間:2016年7月18日 | 全文

日圓匯率的奇幻旅程

2016-07-18  TWM2012年,日幣兌美元價格是83.58日圓;隔年黑田上任,日幣兌美元飆破100日圓。 現在,日幣兌美元匯率從102日圓往100日圓移動,重回2013年的水準。日圓兌美元匯率去年平均價格是一百二十日圓。當安倍在二○一二年擔任首相時,用八十三.五八日圓就可以換到一美元。安倍承諾會用寬鬆的貨幣政策,並指派黑田東彥擔任日本央行總裁,隨後,就是大家熟知的日本QE(貨幣量化寬鬆),造成日圓匯率大貶,以及股價飆升。一三年十二月,日幣兌美元飆破一百日圓(該月的平均匯率是一○三.四一日圓)。現在,繞了一大圈,我們可能又會再見到這個匯價。我必須指出,雖然許多人對日本QE多所
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英鎊起落攸關英國國運

2016-07-18  TWM綜觀英國近百年歷史,英鎊大幅貶值,往往都是國際話語權低落的時刻, 假設脫歐之後,英國對世界的影響力恐怕「沒有最低,只有更低!」英國脫歐公投意外過關,在全世界掀起很大的餘波盪漾,尤其是金融市場在六月二十三日脫歐公投結果揭曉後全面重挫,不過全球股市很快恢復活力,脫歐公投之後不到半個月,美國道瓊指數又重新站上一萬八千點,即將再度挑戰歷史新高。但是,只有英鎊一蹶不振,一路探底,似乎正朝投機大鱷索羅斯先前的警告:英國脫歐,英鎊至少貶值二○%的方向前進。英鎊在英國宣布脫歐公投當天,意外彈升到一.五○○六美元,市場都以為英國會繼續留在歐盟,當天金融市場的恐慌指數(VI
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羅斯福路上的一言堂 如何「綁架」新台幣? 深入調查》學界、媒體、理事會都怕「那個人」

2016-07-18  TCW台北市羅斯福路上,有一個機構,決定了你我生活中緊密連結的貨幣政策。 它,讓人聞風色變;在某些學者眼中,是「很大的惡勢力」。它,就是中央銀行。台灣有一個聲音,絕對威嚴,不容質疑。有異議的人,都寧可把話埋在心裡,絕不輕易說出口!「什麼!連他也不敢出來講?原來大家都這麼怕死?」一名不願具名的大學教授,得知許多經濟學者都不願意接受《今周刊》採訪,驚訝地說,「『那個人』就是比較…那個…我們也很怕……。」這名教授含糊吞吐,像怕洩露了《哈利波特》大魔王佛地魔的名字一樣。「我們這次採訪,不具名吧?你千萬不要寫到我的名字!」當我們一再保證不會洩露身分、任教的學校及系所,這
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馳綠許佳鳴跳脫代工 從最挑剔的日本崛起 鞋二代自創品牌 賣進全球六十國

2016-07-18  TWM唯一一家從最挑剔的日本市場崛起的台灣自創鞋品牌馳綠,不只成功代工轉品牌,去年出貨量達百萬雙、營業額達六•五億元,它如何做到?撰文•鄧 寧當日本人氣品牌一窩蜂落戶台灣,卻有一個台灣品牌「反攻」日本,不只成立第三年就賺錢,接著還賣進全球逾六十國,寫下唯一一家成功從最挑剔的日本市場崛起的台灣鞋品牌紀錄。它是台灣戶外休閒鞋品牌馳綠(Ccilu),不只二○一五年的年營業額達兩千萬美元(約合新台幣六•五億元),去年全球銷量更首度突破百萬雙、年成長近七成。不論鞋款,在台灣自創品牌中皆是數一數二的成績。六月下旬,台北W Hotel的高樓層會議室內,聚集了三十位來自全球的
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一堆爛攤 負利率風暴將席捲歐洲? 德銀單季巨額虧損 義國老銀行股價跌80%

2016-07-18  TWM英國脫歐造成金融市場動盪,從金融重鎮德國法蘭克福到義大利銀行體系,都叫苦連天; 為了搶救危機,歐洲的超級QE,甚至你無法想像的負利率風暴,可能才要開始。台北市長柯文哲常常埋怨,接到一個爛攤子!若他拜會一下剛在六月底當選的義大利羅馬美女市長瑞姬(Virginia Raggi);再往北,到歐陸金融重鎮德國法蘭克福,向德意志銀行執行長克萊恩(John Cryan)請教一下歐洲金融局勢,便能體會,什麼才是真正的爛攤子!德意志銀行有一百四十五年歷史,員工超過十萬人,據點遍及全球七十幾個國家,德意志銀行的外匯交易量曾經是世界第一,投資銀行業務在華爾街「喊水會結凍」。
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在水桶裡射魚


之前分享了blog友Ch兄的一封家書(見《從百萬到億半的故事》),內容十分充實。原來Ch兄是身處及入藉了瑞典的香港人,而且不時都有寫家書給他的弟兄姐妹。上星期止凡收到了Ch兄的電郵,內容有幾封這些家書,今天選出這封家書修改之後分享一下。Ch兄的家書,題目為《水桶射魚法》:今年年初中國大陸推動熔斷機制,1月4日一開市僅僅半天就觸發熔斷機制,下午13點33分就停止交易。1月7日更在9點42分許觸發5%的一級熔斷閾值。15分鐘後,恢復交易的滬深兩市僅僅兩分鐘後觸發7%的二級閾值,股票期現貨市場全天交易停擺。四天四熔斷,兩天提前休市,可以想見大陸兩個市場波動會有多厲害!市值蒸發會有多大!市場恐慌情緒迅
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豐泰為何敢八成營收集中單一客戶? 能救火、敢說不 成Nike最強後備軍

2016-07-11  TCW連小學生都聽過這句話:「雞蛋不能放在同一個籃子裡。」如果放在同一個籃子裡會如何?幫蘋果研發出iPhone觸控面板的宸鴻,曾經是台股最純的蘋果概念股,蘋果占其營收最高曾超過七成。但是當iPhone出到第五代,技術一改變,宸鴻就被蘋果拋棄,股價從最高超過九百元,現在只剩下六十二元。「很多人問我,你台大商學系畢業,難道不懂雞蛋不能放在同一個籃子裡?一九九二年,在豐泰上市的審核會議中,官員問的也一樣,你豐泰全公司八成只做Nike一個品牌要怎麼上市?風險太大了吧?」豐泰董事長王秋雄回憶。結果,豐泰上市二十幾年,到現在還存在。身為最純Nike概念股的豐泰,Nike挹
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員工帶薪旅行假增至15天,營收六年逆增五成 薰衣草森林 給假越多、生意做越大

2016-07-11  TCW工時長≠競爭力!薰衣草森林加碼員工支薪旅行假,還補貼旅費,鼓勵「出走」蓄積服務軟實力,反做大事業、跨足婚宴市場。縮短工時,一定導致企業競爭力降低?休閒餐旅集團薰衣草森林,經過六年實驗,證明答案是否定的!二○一○年起,該集團修訂內部人事章程,除月休六日、依勞基法實施的特休假之外,正職員工,皆可再享十一天支薪旅行假。六年後,薰衣草森林執行長王村煌再加碼,在今年初的尾牙上,宣布此支薪旅行假增加至十五天,贏來台下員工一片尖叫和掌聲!最令人「忌妒」的是,員工放越多假,生意還越做越大。六年來,該集團年營收從四億元成長到六億元;原本五個品牌、十四個據點,擴大為七個品牌
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大讀世界 中國正在熱二手電商「閑魚」

2016-07-11  TCW若在淘寶看到喜歡的裙子,到「閑魚」上找同一條,通常可以用更低價格買到幾乎全新的。「閑魚」是數位跳蚤市場,主要用戶為30歲以下白領和學生,自2014年來賣出1億7千萬件商品。為鼓勵用戶建立互信,閑魚根據用戶興趣和地點建立「魚塘」,這些社群除了買賣東西外,還可聊天。大讀世界是一整套深度特別報導,由全球《金融時報》記者聯合運作,以長篇深入原則,探討國際、科學或商業領域等關鍵議題。張珍(音譯)自稱是中國「剁手黨」的一員。所謂剁手黨,是指沉迷網路購物、有時會想剁掉自己的手以免繼續買下去的人。但這名來自天津的二十六歲女生,最近找到一個應付購物癮的方法:二手貨電子商務
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