深高速-水官高速回購的思考 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w6oi.html 假設深圳一定會回購水官高速 那麽會在什麽時候 什麽價格 回購呢? 價格 且行且遠已經分析過。我覺得100億不貴。28億的估值更多是股東之間的友情價,用現金流模式估值。 這個和出售給外部的價格應該不是一個事情。 現在重點來談談時間。 展望未來 先從回顧過去開始 過去的兩年中 2014年深圳回購了梅觀高速 2015年初回購鹽坳隧道 這次2015年11月底的四條 龍大 鹽壩 鹽排 南光 高速 那麽分析下以上三次的timeline 我們可以觀察到 兩個特點 1.從計劃談判
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發表時間:2016年4月10日 | 全文

思考的碎片---20160104寧波 寧波 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w76k.html 元旦假期去寧波 開車進市區 20分鐘我就覺得不對勁,大約2公里路上5-6家理財公司。很明顯是吸收存款,保證高額回報的。從門面的招牌即可知道大概。 這個數量明顯多過銀行,也屬於密度最高的門面房之一 僅次於飯店。 這個讓我非常震撼,邏輯上每一個門面背後,起碼吸收千萬級的資金。 那麽總量大概率會失控。 同時經濟的增長率在下滑,在這樣一個背景下,資金的回報率大概率也是沒法達到他們的所謂預期和承諾的。 那麽後果會是什麽? 我想想都後怕。。。。
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發表時間:2016年4月10日 | 全文

中共管理複雜經濟的能力出問題了嗎? Nainital的碎片哥

中共管理複雜經濟的能力出問題了嗎?
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w77t.html FT中文網客戶端 點擊或掃描下載 2015年12月28日 07:27 AM 中共管理複雜經濟的能力出問題了嗎? 英國《金融時報》 吉密歐 二十多年來,中國共產黨為國內民眾提供了一份不成文的社會契約——我們管理這個國家,允許你們致富,只要你們不參與政治。 快速提升的生活水平連同在實現高增長方面成績斐然的官僚體系,讓多數普通公民相信,這是一筆相當不錯的交易。 中國技術官僚的才能以及他們管理一個日益複雜經濟體(至少按購買力平價
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Big Picture Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w95v.html 這段是2009年 FT的報道。 註意最後一句。 當我看到這個報道的時候危機已經差不多結束。我唯一遺憾的是當時沒資格參加這樣的Benchmark lunch。同時我也一直提醒自己關註Soros的宏觀觀點。 2007年8月17日,周五,21位華爾街上最具影響力的投資者在喬治•索羅斯(George Soros)位於紐約長島(Long Island)東端南安普敦的家中會面吃飯。一周、甚至是更早之前,全球信貸危機的首輪沖擊波已開始蔓延,當時,法國巴黎銀行(BNP Pa
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思考的碎片--20160302 眼鏡片的技術進步 Nainital的碎片哥

思考的碎片--20160302 <wbr><br />
								來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102wahn.html 
			這次在臺北配眼鏡 有一個很深的感觸 技術進步的無限度。
回顧佩戴眼鏡的經歷
從玻璃片後來到樹脂片

後來樹脂片開始講究折射率 1.61 1.67
然後球面鏡 非球面
後來變色片太陽眼鏡
後來去藍光
後來鍍膜
後來多焦點。。。

這些演化大概率可以從依視路的股價走勢推演出來
大概率每一次的波動都對應一次演進。





我現在的問題變成 下一個是什麽?
這里還有一個細節
依視路是不做隱形眼鏡的。
強生原來也不做後來收購了愛爾蘭某個公司才做de
最早是博士倫 海康

現在強生多				<div style='display:block;margin:1em 0'>				
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安靜也是一種力量---江南水務 Nainital的碎片哥

安靜也是一種力量---江南水務
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102wav8.html 聆聽不代表沈默,有時安靜也是一種力量 這個是鉑金的廣告 我想這句話更好的傳達我對江南水務的看法。 原本想用寂靜革命來形容的。後來覺得這個不貼切,這個不是革命。 寂靜革命是魁北克獨立運動中比賽生孩子的遊戲。這個沒有比賽,只有成績單。 江南水務的改革沒有轟轟烈烈,沒有5.17中石化的漲停。 只是默默的在資產負債表里體現出來。 從2015年Q2開始三項費用開始發生逆轉Y2Y負增長 這個是實質性的改革效果。費用減少,銷售增加。利潤自然高速增長 上一篇blog里寫的兩段
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江南水務第二彈 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102wb34.html 江南水務的觀點發表以後一直有各種渠道的探討的聲音。這里一起解釋下 芒格在2.10 Daily Journal年會上有36個問答很不錯。 其中有人問到 DFC discount of cash flow 的discount rate是怎麽給的 芒格的回答是不同類型的企業會給出不同的rate而且我聽下來的意思芒格說這個是沒發死板和固定的。是一個人對企業的理解 芒格這個回答的意義就是 不同企業應該給不同的P/E 回到江南水務 從公共事業的角度看江南水務 那麽無疑是貴的。
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思考的碎片--20160312圍棋的獎金大概率會減少 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102wb6a.html 阿法狗和李世石的對局,阿法狗大概率獲勝。 作為投資者最關註的不應該是結果而應該是這個結果帶來的影響,畢竟投資者是無法決定誰獲勝類似投資者無法決定任何政策任何趨勢,投資者就是解釋這個趨勢這個結果這個政策帶來的影響 而且是量化的解釋 用鈔票解釋。 我預測阿法狗如果獲勝圍棋的獎金會下降。 邏輯很簡單,以後任何比賽都要屏蔽電子設備,升段比賽也需要,因為電腦是作弊的。 這樣一定影響媒體關註度,沒有了關註度,自然獎金會減少 我特意找了下 國際象棋的獎金歷史。從這里大概可以看到 扣
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思想的力量--讀芒格日報集團年會記錄之一 Nainital的碎片哥

思想的力量--讀芒格日報集團年會記錄之一
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102wbag.html 2016年2月10日日報集團(NADDAQ:DJCO)在加州洛杉磯公司總部,舉辦年度股東大會。   芒格作為公司董事長做了講話並回答了36個問題。 本文根據網絡上提供的音頻和文字記錄還原芒格當時的講話以及問答的核心內容,希望從中能夠窺探到芒格深邃的思考痕跡。 芒格講話分兩個部分 第一部分簡略介紹日報集團的情況。 日報集團是一家納斯達克上市公司,公司的業務分為兩個部分其中傳統業務部分主要是在加利福尼亞和亞利桑那州出版約10份報紙同時經營相關網站,同時還擁有加利
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思考的碎片--20160324失真的估值 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102wc6j.html 管制的邊界市場就不起作用。對A股來說很多邊界。 最近年報季,看了幾百張年報吧。有一個心得。 年利潤300萬的公司和年利潤3000萬的公司 都可以是一個市值 都可以在 30-50億區間波動。 這個很奇葩的特征,其實也非常合理。 30億就是殼資源的價格。 於是就不在意你多少利潤,哪怕是虧損 這個市值下 是PB在起作用。 更有趣的是 3000萬也只能30億-50億估值。因為那片3000萬利潤 30億估值也是100倍PE 且不說這個3000萬利潤幾乎沒啥增長的情況。
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