新興泡沫的破滅

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e0102vqam.html 沒有邏輯,純粹記錄下想法: 1、新興泡沫已經破滅,超級杠桿加上超級泡沫(特別是3月份以後),破滅的威力讓所有人都瞠目結舌,盡管我已經經歷過三輪大熊市,仍然對這種崩塌、毀滅式的走勢感到震驚。新興泡沫起源於2009年開設的創業板(2009-2010年已經出現過一定的泡沫,市場PE曾一度達到70多倍),2013年開始,進入第二輪新興泡沫,這一次不僅僅是國內,還反映到海外的中概股。​所謂新興股票,就是新市場(創業板)為主,新興產業為代表,新概念新故
閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文

(轉載)橡樹資本創始人Howard Marks:預測能力對投資人一生的影響 枯榮小友

(轉載)橡樹資本創始人Howard <wbr><br />
								來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e0102w3kr.html 
			


Howard
Marks1993年的投資備忘錄,他的備忘錄被巴菲特稱為每次第一時間閱讀的材料,可見其價值,這篇文章22年,主要觀點依舊極具思想!






橡樹資本創始人 Howard Marks 先生



“Anyone who has been my client for long has heard from me on many
occasions with negative comments about market forecasts. Now, I
				<div style='display:block;margin:1em 0'>				
					<a class=閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文

一些市場思考記錄! 枯榮小友

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e0102w49b.html 1、A股還在半山腰不討論!流動性還在,但幾次政策失誤已經導致市場人心渙散,估值平均處於歷史高位,神創、三板都是極度泡沫中。不排除出現股東質押爆倉導致的危機(從來沒有一個所謂政府強勢托市的高估市場能最終守住的)。 2、港股而言,實際上會看到估值不斷下移的過程,這一過程在上證50上也出現了。這種估值不斷下移,反映了市場對中國經濟前景的悲觀程度是在加劇的。中國的確面臨非常痛苦的局面,解決辦法只有一個,那就是能長效解決的改革。但是經歷幾年之後,ZF誠信受到質疑,這個是最難換回的
閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文

少陽談逆向投資思維 楓葉資料室

來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=10790281 前文提到投資界鐘擺理論,在這裡要作些補充。我認為,這個鐘擺永遠不能停下來,因為一旦停止擺動,這中間點雖然是最高程度的價值顯現,卻失去了創造獲利的空間。更重要的是,在鐘擺運行中,要創造越大的獲利空間,越不能在中間價值點介入或離場;而是應盡可能在鐘擺的兩端做反向的動作,而此亦點出了逆向投資的精髓所在。今天引用林少陽文章的一部分,看看他的逆向投資思維方式。本文尾段,我會一如以往的談談自己的看法。『人人唱淡 可留意「獵物」
閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文

是小休還是悠長假期 楓葉資料室

Picture
來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=11272330 曾經經歷過整個牛熊週期,我的總結體會是,以回報效益論,炒股應該是「牛市博到盡,熊市停一停」。事實上,林少陽的其中一個名句:「投資不是越勤力,回報會越高的行為」,其實頗適合引伸套用於我的上述體會;試想想,當要逆水行舟,百倍的付出也自然難獲對等的效果,市勢不就,倒不如休養生息,積累資本。因此,我早就決定要在熊市放自己大假,以免傷荷包又打擊自信,只是想不到熊市這麼快就回來了。8月16日一連七日去內地消遺,不料恆指在8月2
閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文

2015年的最後一文 楓葉資料室

來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=12525340 十二月三十一日,2015年的最後一日,終於有機會跟沒見面好些日子的股友聚一聚。有問我近三個月沒有寫文章,是否真的放著悠長假期?我回答是,投資上我沒有放假,只是改以半倉應戰,出擊亦以準確為優先,盡可能降低出錯的機會;然而,寫文方面,我確實是在放假中。因為在這一年,我對香港這個「家」已經失去了歸屬感,連帶寫文分享的熱情也冷卻了。當然,我希望熱情在休息一些時日後會慢慢重燃,時間上希望也不必等太久。在沒有寫文章的三個月裡,
閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文

熊市確認早抽身 楓葉資料室

來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=12730484 2016年的第一篇文章,想不到自己會以淡友的身份發文。其實,我也是在16年第一週那意想不到的破底走勢後,才正式披上淡友戰衣,並於1月7日以沽空期指打響熊市第二波下跌浪的第一炮。由於已確認今次熊市是大熊而非小熊,(大小熊之分,請參考是小休還是悠長假期),我很希望藉這篇文,在這關鍵時刻告訴讀者:「如果你的主力投資工具是股票,請及早抽身!」因為熊市大勢主力向下,撈股博反彈技術要求高,效果卻事倍功半,何苦費神又冒自傷荷包之
閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文

點解是大熊?(1) 楓葉資料室

Picture
來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=12761182 歷史時常重演(History repeats itself),因為大多數人總是重複犯同樣的錯誤(Those who cannot remember the past are condemned to repeat it)。當我指出,我們現在好大可能正身處大型熊市,我是基於圖表上提供的信號。因為,股票圖表上顯示的,正是當時市場內人心取態的記錄。這讓我們可以從歷史中學習,從而盡力避免重複犯同樣的錯誤。 月線圖
閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文

點解是大熊?(2) 楓葉資料室

Picture
來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=12813013 人民幣貶值,中國出現走資潮,連帶港元匯價亦被指為炒家狙擊的對象。因此,本輪熊市,港匯成為港股短期市場氣氛的指標,港匯越弱勢,港股也越沒有運行。1月19日晚,港匯在外圍跌穿7.82之後,港股投資者自然亦聞風喪膽,20日開市不久,恒指已跌破19,000點關口,最後收報18,886點,重回2012年6月的水平。回看1月14日,某本地財金大員指出,由於早前的美國QE令不少資金流入香港,好自然會有好多資金在某個時間流出;而現
閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文

點解是大熊?(3) 楓葉資料室

Picture
來源: http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=12895092 港匯話題後,這星期的市場話題是索羅斯(George Soros),及今次危機的程度屬過去危機的哪一級?其實,連黑天鵝的實體都未清晰,又如何量化危機的程度呢?因此,我認為,與其現階段瞎子摸象,不如先欣賞每逢出現危機都粉墨登場的「金融大鱷」索羅斯,看他如何表演打「開口牌」!戰友問,索老勁賺是否每每在熊市?雖然我沒有認真找過數據來確認,但印象中「大鱷」的著名戰役都是在貨幣市場,而且皆伴隨一次又一次的環球危機。確實,相對「
閱讀全文
發表時間:2016年4月10日 | 全文