對公司債收息的看法 [工作坊Q&A]


除了股票,還有很多投資工具,相信投資者總能找到一種符合自己性格與興趣的投資方法。投資也不一定是單一的,可以是一個有意思的組合,投資產品之間相輔相成,發揮更大作用。Vincent:想問一下對公司債收息有什麼睇法?止凡回應:我並沒有太多買債的經驗,對每個投資都應該有其理念,我估計你不是在說可換股債,而是公司定息債。買入公司這類債的想法是什麼呢?必先透徹理解債與股的意義。不少人會考慮公司清盤時的安排,又或者單純看收取回報的穩定性而作考慮,而我則未必會這樣想。若公司將會清盤,合理地就應該兩者都不買。而回報穩定性,不少公司派股息多穩定,亦比債息多,為何選擇買其債券?股是公司的股東,可以分享公司盈利,債是
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發表時間:2016年5月8日 | 全文

悲觀,樂觀,達觀 [YC兄系列]


在重貼YC兄的文章時,發現從上一篇YC兄的文章到今天這一篇之間還有幾篇文章,不過主要也是YC兄當年轉貼別人的文章,所以就沒有在這裡重貼,因為希望重貼YC兄親自執筆的文章更好。YC兄的文章(2008年12月24日)節錄自岑逸飛的文章:甚麼是悲觀?甚麼是樂觀?其實是觀點與角度的問題。同樣的事物,心態各異,看法便有不同。譬如同樣是半杯水,悲觀者說,再差半杯水,杯子就空了;樂觀者說,再多半杯水,杯子就滿了;在現實生活中,有時所謂悲、所謂樂,也許只是人的心境反映罷了。換一個問題:眼前有串葡萄,有好有壞,究竟揀最好的先吃,還是揀最壞的先吃?是否揀最好的先吃樂觀,揀最壞的先吃悲觀?港人是「執輸行頭慘過敗家」
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發表時間:2016年5月8日 | 全文

選股與投資組合 [工作坊Q&A]


工作坊參與者的提問,有時會十分直接簡單,一矢中的地問投資的核心問題,就是如何選股。若於工作坊中抽中這問題的字條,定能又可以引入我希望帶出的理念。A Chan:1. 如何選股?2. 如何考慮自己porfolio?止凡回應:第一個問題,其實跟如何估值有關。blog內的一些文章曾經舉例說去日本旅行,香港有不少人都心中有數,對費用是抵與不抵也有個譜。另外我們一般對一個人的高矮肥瘦也同樣有個譜,不太需要計量也能說出一二。背後正是估值所需要的知識。一支股票代表一家公司,這公司的營運如何,是否一家好公司,這絕非三言兩語能分享的。加上,一家好公司,又不代表便宜,所以不代表好股票,要先對這類概念有所認識,才再學
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發表時間:2016年5月8日 | 全文

執行退休計劃與內銀問題 [工作坊Q&A]


想想一個投資計劃,由出來工作執行到退休,當中有二三十年的時間,中途可以什麼也不做嗎?一個不需要變化的長期計劃,真的能從blog、雜誌或工作坊處看回來嗎?Owen:1. want to learn how to implement the retirement planning (target 7% reward per year not including inflation).2. 現價內銀是否值得買入?止凡回應:1. 退休計劃,不是不變的,而是在執行的過程中可以不停修改變動,執行計劃所需要的是財務知識,請不要以為某君告訴你把錢放在哪裡,怎樣分配怎樣放好,自然就會有你想要的回報,這都是金融機
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發表時間:2016年5月8日 | 全文

談地產與電力公司的借貸建設考慮 [工作坊Q&A]


這兩天收到大家的鼓勵與支持,替我注入不少正能量,能平衡一下近期的負能量吧。每星期也把工作坊的問答發文分享,這是一種堅持,直至完成為止。Rex問題:題目:現金流地產公司與電力公司須借錢建設,現金流多了,借款利息多了,應否值得考慮?止凡回應:在香港,地產與電力公司是兩個不同的生意模式,投資前必先要好好了解。地產公司主要發展地皮賣地,成功投地,有發展權,很多地產公司都選擇向銀行借錢發展,其實要得到資金還有很多方法,好像融資發債券、發新股、拿公司現金儲備作發展等,獲取資金的方法都必須考慮過利弊,包括穩定性、利率、對股東的影響等。對於發展地皮,賣樓後套現,很多大地產商都會把一個地產項目獨立出來開一家子公
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發表時間:2016年5月8日 | 全文

買入第十層樓 [YC兄系列]


YC兄的系列都差不多到尾聲了,但還是有很多財務知識在其中。這些文章事隔7至8年,今時今日的情況都已經很不同,但回看這幾年,所發生的事情都歷歷在目,看見當年在不知未來如何發展的YC兄細說其操作及分析理據,實在過癮。YC兄的文章(2009年1月20日):上一篇說到去長野縣睇馬騮,之後便開始一個星期北海道之旅,上星期三終於經東京返港,結束這兩個月由南到北蹤橫日本之旅。充完電之後,最緊要係開工揾返d $$!經過兩三日update返d資枓之後,星期天開始睇樓 ,並於昨天扑錘買入第十層樓。決定現時入市買樓的原因有四點:1. 我上年10月份融資果筆錢擺了3個月定期,現時定存息口差不多跌至零,所以一定要搵出路
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發表時間:2016年5月8日 | 全文

為賺AH股價差而找行業? [工作坊Q&A]


一直分享工作坊回應時,其實都是隨心的對答,沒有非常嚴謹地找資料數據分析,這可能令不少追求這方向的blog友有點失望。話說回頭,每一個工作坊的回應,我都是出於簡單的第一反應、感覺,沒有機關算盡的修飾,這樣看起來更真切吧。Somi提問:AH股差價問題,不買內銀股的話,可買什麼行業呢?止凡回應:其實我不太明白買什麼行業跟AH股差價有何關係?我曾經在blog內分享過投資內銀股的話,可以透過AH股價差來增加股數,但這還是紙上談兵的階段,因為自從滬港通之後,A股都未試過低於H股。但重點是本身內銀是我喜歡投資項目,只是今天的遊戲有了滬港通,AH價差更進一步賺股數,而不是相反去為了賺AH股數而投資一些自己不懂
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發表時間:2016年5月8日 | 全文

對移民與未來經濟睇法 [工作坊Q&A]


工作坊的參與者,其實很不簡單,在思考的問題可以很長遠,甚至在關心香港的前途問題,這篇交流很有趣,不知大家會否也在想這些問題。肥仔文:1. 香港經濟未來10年、20年有何睇法?2. 移民有何睇法?止凡回應:1. 這是很宏觀的看法,其實我認為香港的經濟太成熟了,增長點相當有限,主力發展的行業亦不見得很闊,相信今天增長動力多來自內地,內地經濟好,拿香港作「出水口」,香港自然「水浸」,但這情況將來不感樂觀。回歸時香港佔中國GDP一兩成,今天不到兩個巴仙,大家可以想像,此起彼落之下,香港前途如何。不少周邊地方都沒有香港今天的政治問題,一個項目討論十年廿年都不能上馬,以前叮噹馬頭的地方,今天香港早被拋離得
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Estate updated 25 Jan 2009與補充 [YC兄系列]


這篇本來只是YC兄的一些物業記錄文章,每3個月更新一次,其實能吸收的財務知識有限。發現及後YC兄的文章回應了一些blog友的討論,兩篇文章併起來這就變得值得分享了。YC兄的文章(2009年1月25日):物業||呎數||買入年份||買入價||租金||按揭供款1. 海怡||866呎||1991年||139萬||12500||9000(190萬,2.1厘,22年)2. 高雅閣(西環)||423呎||1996年||228萬||8500||無按揭3. 永利(中環)||405呎||2001年||105萬||9300||無按揭4. 深圳灣畔||800呎||2002年||49萬||自住||無按揭5. 嘉利(中
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公用股跟退休投資 [工作坊Q&A]


越多看工作坊參與者的提問,得到越是詳盡的故事分享,就越明白喜歡此blog的朋友其實都十分簡單,他們並不是想爭取什麼高回報或如何跑贏基金大市,或者如何理解高深投資理論,更不是追求發達,而只是希望退休時有點保障而已。我十分喜歡這一種簡單、平靜、甚至沉悶。Sandy:請問那些公用股有投資價值?以退休人士來說,那些股票值得投資?止凡回應:其實有點不明白為何你會局限自己在公用股之上,可能我在工作坊所舉的港燈例子吧,又或者你覺得退休人士就是買公用股的。我可以向你推介YC兄的故事,你不妨上網找找,他40多歲退休時,立即由6間物業增加到10間物業作投資,並沒有話退休後,少了入息,應該降低風險云云。投資是一個計
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