麒麟才子, 得之可得天下


2014年,芬蘭國寶諾基亞沒落之後,當地的經濟竟然開始復蘇。根據Davos論壇的歐洲競爭力排行榜,芬蘭和瑞典、丹麥目前佔據了全歐三甲的位置,靠的早什麼?Nokia在移動市場的落後,公司不斷裁員,諾基亞為前員工提供2.5萬歐元的啟動資金,幫助他們創業或是找到新工作。很多對諾基亞冇用的專利或技術,也讓員工免費拿走,直接到外面創業。更最重要的還是他們培育出來向人才,在手機製造和無線通訊領域都有很深的技術積累,於是組建了無數個基於移動互聯網的StartUp公司。不少諾基亞的前員工選擇了遊戲產業,成了移動遊戲開發的主力軍,咁樣,就造就了一家征服全球的公司,6年4款產品橫全球。所有的故事都從一間300呎的
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發表時間:2016年6月13日 | 全文

老師的警語

幾年前寫過一篇名為 "老媽的罵語"的網誌,其實做了那末多年的學生,又怎會少得給阿Sir /Miss罵和窒呢,以下是我記憶中最經典的警語,我想網友們這方面該有不少"溫馨"的回憶罷(括號內的是我心底裏面想講而又不敢講出來的反應).  * 做乜咁長頭髮,無錢飛髮呀? (係咪你俾錢先)* 今次測驗真係淺到離譜,直情係賣大包 (咁點解我仲係唔合格嘅)* 你睇下亜陳大文幾高分,點解佢又係人, 你又你人, 你就考成咁差 ? (唉,我點知啫,你去問吓陳大文嗰阿媽點解生得佢個仔咁聰明囉)* 你哋咁鍾意傾計,而家罰你哋出去企,喺出便慢慢傾到夠(唔關我事㗎, 佢"漏"我傾計咋)* 睇書, 做乜睇黑板; 睇
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發表時間:2016年6月13日 | 全文

跌價代表內在價值跌?


近期內銀股價低迷,不時有blog友私訊小弟問及意見,有些更表示有點擔心。今天即管借這個工作坊命題來討論一下個人看法,其實也沒太大特別,只是提醒大家專注價值而已。KW:1. 何謂內在價值?如何計算?例如建行3個月前7.5,PE才6、7倍,現在PE己經跌到5倍,但3個月買下的人帳面蝕了兩成多,是否代表它內在價值沒有7.5?還是市場持續低估了它?2. 近期跌市,你有什麼部署?3. 請問你可否透露一下你的持股?4. 你是如何學習財務知識?止凡回應:試試先很簡單回應你的問題,有機會再在blog內分享更多。1. 你要先分清楚價值與價格的分別,內在價值的計算可以很複雜,不只是看市盈率這麼簡單。舉個例子,你辦
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發表時間:2016年6月13日 | 全文

美國優格小牌 訴求非基改四年稱王

2016-05-23  TCW四月底,美國優格龍頭喬巴尼(Chobani)宣布,將讓利一成股份給兩千名員工。《紐約時報》推估,平均每人獲贈十五萬美元(近新台幣五百萬元)。這家出手闊綽的公司憑藉健康訴求打進大眾超市,改變市場面貌。用小眾形象攻大眾通路《紐約時報》觀察,喬巴尼的希臘優格彰顯健康永續的消費意識。以優格最重要的成分牛奶來說,喬巴尼的奶源只能是人道在地飼養的乳牛,也嚴拒歐盟禁止、美國卻合法的生長激素。前年起,它進一步與環保組織合作,推動餵食乳牛非基改飼料的目標。《企業家》雜誌解析,創造粉絲是另一關鍵。尤魯卡亞(Hamdi Ulukaya)二〇〇五年拮据創業,直到二〇〇七年正武推
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發表時間:2016年6月13日 | 全文

搶「廢青」億元市場譚仔兄弟激戰

2016-06-13  NM譚仔是當今新世代的潮食:米線配乜餸好、湯底有幾辣、落單阿姐的不純正廣東話口音,都是高登仔的熱門話題。學生哥會相約朋輩食譚仔,挑戰大辣味道認叻。初出茅廬的打工仔貪米線大大碗,糧尾時飲埋個湯可一餐頂兩餐,四十元埋單,成為月入一萬元「廢青」的飽肚恩物,是在麥當勞以外的另一個本土快餐選擇。譚仔有兩間,分別是「譚仔三哥米線」(屬三哥譚澤群,下稱三哥)和「譚仔雲南米線」(屬五弟譚澤均,下稱五弟),它們本是同根生,○八年分道揚鑣,但各自的譚仔仍流着始創時的血液,食客難以區分,有網友就曾到五弟的Facebook專頁,大叫「多謝三哥」咁話。兩個譚仔王國因年輕人追捧爆紅,但偏
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幾間持有「負資產」的上市公司(2016/6/9)

2016-06-09  NM上期談到股票市場缺乏效率,上市公司股價和市值並不一定反映公司的真正價值。以長和為例,公司市值3,400多億元,但若然把長和「拆骨」出售,至少值4,000多億元。市場若非低估長和的市值,就是高估其附屬及聯營公司的市值。今次再介紹幾間股價和市值偏低的上市公司,供讀者參考。首先介紹太古集團,公司股份分為A股和B股,五股B股的派息相等於一股A股。然而,五股太古B的股價,長期低於一股太古A,折讓可以超過10%。若然投資者購入太古股份是打算長期收取股息,便應該選擇太古B。太古A和太古B的總市值合共1,200多億元,市值較集團持有三間上市公司的總市值(以股權計算)還要低
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發表時間:2016年6月13日 | 全文

瞓身推一帶一路689明搏連任暗攞着數

2016-06-09  NM為爭取連任特首的梁振英近期動作多多,先是接受無綫新聞專訪,對「政績」自吹自擂,直言「換特首都解決唔到目前問題」;他同時籠絡人心,短時間內在禮賓府宴請多名政界「梁粉」。其實,689自知不得民心,尤其是中共港澳工作協調小組本月中召開會議,檢視下屆特首人選,他必須盡最大努力提振民望。倒梁勢力也看準此關鍵時機發功,以自由黨田北俊為首的傳統商界陣營近日紛紛表態,以出選立法會為名圍剿梁振英,其中「潮州怒漢」詹培忠宣布捲土重來,九月出戰立法會,更擺明衝着梁振英秘收澳洲企業UGL五千萬元酬金而來。事實上,這五千萬元的確有手尾跟,成為689的最大死穴。本刊追查發現,梁振英近
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股市缺效率長和股價偏低(2016/6/2)

2016-06-02  NM一些財務學者,包括諾貝爾經濟學獎得主,相信股票市場具有效率,股價充分反映公司前景,投資者很難找到股價偏低的股票。但正如股神巴菲特所說,如果市場是有效率的,我們就會淪為街上乞丐。過去筆者一直努力尋找股價偏低的股票,例如中石油的合理股價大約是油價十分一,油價高見100美元一桶,股價值10港元,油價低至40美元,只值4港元。若然油價處於100美元水平,中石油股價只得9港元,便值得吸納。同樣,港交所合理股價是每日平均成交額(以億元計)的五分一,或者每百億元成交額值20元。除非成交額達到千億元,不然港交所絕對不值200元。早前港交所升穿200元,而每日成交額卻未能配
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發表時間:2016年6月13日 | 全文

4千蚊入住赤柱豪宅劏房

2016-06-02  NM可能就如特首梁振英所說的土地問題,香港的樓價真的貴到得人驚。根據《全球生活報告:城市指南》去年十月的研究,探討全球最受歡迎的三十一個居住城市,香港繼續保持住宅價格全球最高的地位。不少沒有首期「上車」,又或負擔不起高昂租金的年輕人,為了有私人空間,迫於無奈會選擇環境惡劣的舊樓劏房。悲哀的是,市區不少甩皮甩骨的劏房,租金隨時也要五六千元。對於大多數沒有父蔭的年輕人來說,住豪宅簡直是天方夜譚,想也不敢想的事情。不過,現在機會來了,因為赤柱有豪宅竟然變成劏房。本刊發現,一個位於赤柱東頭灣道、只有三座大廈的低密度豪宅屋苑,去年下旬開始大改造。原本是一梯兩伙,單位面積
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發表時間:2016年6月13日 | 全文

集體除淨恒指唔見400點(2016/5/26)

2016-05-26  NM股市又到五窮六絕的時候,投資者在這兩個月應小心謹慎,避免作無謂的犧牲。根據過去十年的數據,恒指在5月份共有七年下跌,5月份平均跌幅是0.9%。至於6月份,過去十年共有四年下跌,雖然跌市少於升市,但6月份平均仍錄得1.1%跌幅,較5月份還要高。換言之,過去十年,恒指在5月份和6月份平均下跌2%。到7月份,過去十年只得去年是跌市,7月份平均升幅高達3.8%,故此「五窮六絕七翻身」的說法,確實有足夠數據支持。為何每年5月及6月多屬跌市?本地上市公司大部分在3月和4月公布上個財政年度(一般截至12月)業績,業績理想自然刺激股價上升。即使業績欠佳,但由於早已發出盈警
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發表時間:2016年6月13日 | 全文