A V T

真人真事: 以為股市靜局,誰不知晚飯時間,一樣偷聽到一對年輕夫婦對話。「隻阿里巴巴點算? 琴晚跌得好勁!」「無事啩,好似被美國證監會查緊。」「我地110美元買,早知聽人話騰訊好過,創新高啦。」雖然阿里意圖淡化SEC調查,亦得到大行力撐。不過華爾街日報繼續發功,力指SEC 今次針對、正係長期被疚病既GMV計算方法。甚至引述分析員指、谷數誇大程度,可能多達五成。如果今日對照一下騰訊、股價表現就更說明一切:阿里巴巴上市後、歷史高位近120美元是在2014年9月創出,但到而家回落幅度達34%;相反同期買700,回報接近三成!同阿里巴巴處處以馬雲為核心唔同、馬化騰幾乎將自己消失到無影無踪,但部署整個集團
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發表時間:2016年5月28日 | 全文

價值投資如孤獨的毒男


巴黎:最近晚上都會看Adam Smith 的「道德情操論」,貪佢悶,通常看半章我己想睡。唔好以為筆者想說什麼道德,我只是想知人們如何看待一些人性的行為和原因。作者說到同情心的人性判斷擴闊筆者的認知。是這樣的:作者說,假如你看到另一個人受痛苦,你同樣感到對方的痛苦要有條件:例如:引致他的痛苦的原因是否大眾接受的一種不能接受的行為,即比如你遭受一個賊佬打劫刺傷,可能刺傷不深,但打劫傷人的行為是社會不能接受,所以受傷者會獲得同情,而施予者會被強烈制止,強烈程度甚至超越受傷者痛苦的程度,同情者的同情程度高低並不和受痛苦者一致。但假如因為受痛苦者犯十惡之事被抓和痛打,你不會感受他的痛苦,反而認同施予者的
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發表時間:2016年5月28日 | 全文

27 May 16 - 冠君產業信託(2778) 全年業績

中環甲廈租務理想 中環長江中心
現時香港共有多隻REITs上市,當中包括越秀房產信託基金(0405)、陽光房產(0435)、置富產業信託(0778)、泓富產業信託(0808)、開元產業信託(1275)、春泉產業信託(1426)、富豪產業信託(1881)、冠君產業(2778)、匯賢產業信託(87001)及領展(0823)。 在上述REITs中,不少都是由上市公司背景,或就是由上市公司分拆出來。例如由長實(0001)旗下的置富產業信託、泓富產業信託及匯賢產業信託;越秀(0123)旗下越秀房產信託基金;恆基(0012)旗下陽光房產;富豪國際(0078)旗下富豪產業信託;鷹君(0041)旗下冠君產業。仲量聯行早前報告指,本港甲級商廈
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發表時間:2016年5月28日 | 全文

三讀

外號只有收費貴,沒有好回報的強積金,當局原本在預設機制下,引入核心基金,或俗稱的懶人基金,以管理費上限封頂省招牌,冀年底推出,從而將低收費傳導至其它強積金計劃。結果,出曬事!! 三讀通過,但未能如期推出。話說,核心基金原本簡單用管理費作為唯一起步點,劃一封頂0.75%,以為食硬,誰不知敵不過議員修訂動議。三讀表決,議員將0.75%管理費之上,再附加修訂,同時為基金實付開支部份,即郵費、審計費、影印費等out-of -pocket雜費,一併封頂0.2%,令核心基金管理人完全無得出古惑,基金整體總收費上限不得超越0.95%,修訂獲大比數通過,而陳強局長隨即宣告投降。陳強局長講明,核心基金按原定計劃
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發表時間:2016年5月27日 | 全文

老媽的衣車

為爸爸的電子琴覓得歸宿後,輪到老媽的衣車。 老媽的衣車,做女時買的,比我還老。上一輩總覺得,自己能做衫,何必買,能省即省。卻沒想過,當年一枱「勝家」,讓十幾歲便出身擔起頭家的她,分期付款了半輩子。但也因此,家人身上穿的,家裡用的,都出自她手。 被袋、枕套、窗簾等,不在話下。最厲害的,是給小姨親手縫婚紗!而我親眼所見,記憶猶新的,則是老媽給我做校服和給爸爸裁西裝的剪影。大木枱上,擺好架撐畫紙樣,架着平日不戴的淺度數近視鏡,一絲不苟,壓場到不得了。 半點都沒遺傳到任何手藝的我,對於媽媽衣車裡的世界,只覺可望不可即。能把腦裡想的,手裡做的,身上穿的,連成一線,多麼美好。 然而,手藝都敵不過
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發表時間:2016年5月27日 | 全文

跟著矛盾看通告


週二港股全日成交僅400多億,悶市一般並非尋寶的最佳時機。既然暫時不選股,分享近日吸引筆者注意的兩則公告。第一則公告:太古地產(1972)公佈第一季營運數據,本港辦公室租金全線錄得雙位數升幅。辦公室:太古廣場的出租率由100% 下降至98%,但租金調升13%太古坊出的出租率是99%,租金調升17%太古城中心的出租率達100%,而租金只是調升10%港島東中心的租用率同樣達100%,但租金調升32%過去大半年,媒體一直指全球經濟前景不明朗,而且樓價大幅下降。當看到太古旗下的商業辦公室出租率接近100%,並且有能力大幅調升租金(全部雙位數,港島東的加幅更達32%!),確實令筆者驚訝,心想數據側面反映
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發表時間:2016年5月27日 | 全文

解構神秘的橋水對沖基金(二)


橋水基金進軍中國意欲何為?這家神秘的對沖基金又如何保持金身不敗?靠的主要投資理念有以下三種:Alpha和Beta的分離投資、系統風險高度分散化以及D-Process。什麼是Alpha和Beta,簡單來說,Alpha是主動投資取得的超額收益,可以簡單理解為股票型基金。Beta是與市場整體保持一致的投資組合,可以理解成指數基金。在Bridgewater基金有三個不同的策略,一種完全是Alpha,一種完全是Beta,第三種就是Alpha和Beta結合。這是橋水的創意。橋水做的是,多資產配置,有流動性的地方都配置。所謂不把雞蛋放在同一個籃子裡,橋水基金的投資理念是,資產配置越分散越好,越沒有相關性越好
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發表時間:2016年5月27日 | 全文

一個秘密


昨天收到一位blog友的電郵,電郵的題目是《我有一個秘密》,看看內容,原來是談論個人的財務及債務,我也幫不上什麼,作個傾訴對象也不錯吧。Angela(假名):止凡先生:你好,我叫Angela,我有一個秘密,無人可以傾訴。因為你我不認識,所以令我有說出來的勇氣。我欠了約20萬卡數。不能跟家人和朋友說,我覺得太羞恥了。而且我家人也沒有能力幫我償還。自從申請了信用卡更是花錢如流水。大約一年前,當時我欠八、九萬。我向銀行借貸,他們願意借給我9萬,每月平息1.2% ,分48個月還款,每月還款2955。實際年利率27.34% 。我最初沒有多想就簽了,我對數算沒什麼概念。2955×48 = 141840 。
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發表時間:2016年5月27日 | 全文

探聽

一句消化加息,股市忽然由憂慮變為期盼,大放異彩,數當今全球市場最大莊家,非聯儲局莫屬!!一批部份寂寂無名,甚至毫無投票權地方聯備銀行行長,上演一場巨鷹壓全球記,經濟學人最近一期就提出一個現象:何解地區聯儲銀行份外鷹,提加息最為叻?原來地區聯備銀行猶如商業銀行運作,部份金融機構更於地區銀行具備實際股權利益,眾所周知,加息對銀行有利,說話至此,你懂的!亦正好解釋一批地區頭目,對僅加貼現率來之抗拒。美國製造加息預期呢場戲做得逼真,強如我國據報亦坐立不安,居然爆出、中方希望趁中美戰略與經濟對話期間問個究竟???煲水新聞娛樂版每日多的是,事而世易,金融股亦充斥各項小道見聞,中國問美國六月真的加息嗎?你估
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發表時間:2016年5月26日 | 全文

香港物業仍然可以負擔,投資則困難。


巴黎:現時普遍的物業的租值回報是2%,豪宅和中小型樓可能不同。假設購一個租值11000元,550萬的物業,支出如下:甲)買首期3成+3%印花+1%俑金=187萬7成385萬按揭2.15%25年,每月16700月供16700管理費2000差餉費1000每月現金流支出19700(其中9900為本金)每年現金流支出236400(其中118800為本金,淨支出117600)乙)租(租約是樓價的2.4%)租金=11000(淨支出),年淨支出132000。為了在同一基數比較,因此選擇乙的用家,個人的187萬現金用於購入6.5%股息的組合,年獲股息121550。乙實際的年淨現金流支出是132000-1215
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發表時間:2016年5月26日 | 全文