再談程式交易 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2015/12/blog-post_16.html兩 週前本欄提及誠哥旗下的維港投資入股美國Sentient.ai,這公司將人工智能應用在程式交易並錄得正回報,該文引來不少迴響。週末筆者參與港大中大 科大和史丹福大學聯辦的計量金融會議(Conference in Quantatitive Finance),部份講者的題目與程式交易相關,今週續談。 連續兩天的會議,參與人數只寥寥三數十人。筆者向來認為計量金融高深兼範疇較窄 -就是將一堆數學和統計學方程式,套用在金融領域,並以股價推算衍生產品的合理價
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發表時間:2016年2月22日 | 全文

遠古時代的洛克菲勒 向創世理財第一人學習 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2015/12/blog-post.html 踏入12月,媒體紛紛總結全年股市,並預測明年市況。筆者向來不湊這熱鬧 - 要在云云預測中選一個靠譜的,機率很低。若自行預測指數走勢,則自問見識淺薄未看不透。既然聖誕將至,《聖經》又是最普及的預言書,姑且嘗試從中抽取「創世理財第一人」的故事解讀一番,希望有助讀者為來年投資作計劃。 《創世記》中提到埃及法老王造了兩個夢,約瑟解夢指將有7個豐收年,然後緊接7個饑荒年,並建議豐收期間在各城市建倉庫儲糧,以便往後度過饑荒。法老委派約瑟掌管此事,然後果如夢所啟示,隨
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發表時間:2016年2月22日 | 全文

學不了股神,該學甚麼? 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2015/11/blog-post_25.html 畢非德的投資哲學,並不是一般人可輕易學會實踐的。近日看了數篇文章,更是感受深刻。若果常人學不了畢菲特,世間有否透過訓練而提升投資效益的方法?筆者相信有。 上週五畢老林兄的《誰有本事跟「千倍股」愛一世》, 提及美國Home Depot (家得寶) 上市至今,34年累計總回報高達5068.75倍,年均回報超過28%。他說「選中千倍股並非最難,買入後風雨同路不離不棄才考功夫」,畢竟科網爆煲後該股價曾累跌7成。而曹仁超前輩在11月《信報月刊》的文章強調止蝕不止賺,例如他曾及
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發表時間:2016年2月22日 | 全文

誠哥都buy 的程式交易 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2015/12/buy.html 近 日信報有個《慧眼先機》的新專欄,結合數據顯示個股被推薦次數和排名變動。現世代電腦運算的速度快兼成本低,筆者知道外國有初創企業,以搜羅新聞甚至 Twitter 內容以分析股票的熱度(popularity) ,亦透過電腦程式自動解讀內容並預測股價走勢。雖然筆者的投資理念是注重基礎因素,尤其是公司的業務前景和財務狀況,但了解最新的交易工具亦有助明白市場 運作。 前陣子和一位已退休的前外資投行CTO 碰面,閒聊間提及程式交易。大行為降低大手交易買賣的均價,以及聘請交易員的開
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發表時間:2016年2月22日 | 全文

合生元兩相矛盾的公告 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2015/11/blog-post_18.htmlhttp://trendalysis.blogspot.hk/2015/11/blog-post_18.html過去的週末真正是多事之秋 - 鹿兒島和華東皆錄得超過7級地震,巴黎多處受恐襲...  以為環球股市受恐懼籠罩?週一港股裂口低開全日跌~380點, 晚間道指升~240點,週二早晨恆指高開並且升超過400點...  股市反覆,單日上落幾百點,前一日大幅下挫,後一日已經收復失地。若然投資者跟新聞買入沽出,忙得一頭煙卻分分鐘白做。筆者不懂看也不捕捉指數走勢
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發表時間:2016年2月22日 | 全文

面對市場要謙卑 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2015/11/blog-post_11.html 週末內地公佈重啟A 股IPO,兼放寬認購的資金需求,並且將新股認購量與認購人持有的 A股現貨量掛鈎。這是鼓勵人民將資金投入市場的措施。週一週二 A 股保持升勢,港股沒跟隨反而掉頭向下走。窄幅波動市期間,除了繼續看通告和發掘潛力股,看《Hedge Fund Money Wizards》。 數年前友人第一次創業成功,曾分享最深刻的一課:面對市場要謙卑。賣盤之後第二次創業,產品同樣面向世界,根基扎實錄得盈利兼持續擴充。筆者想起友人這一
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看風駛舵的真正挑戰 投資之旅 TRENDALYSIS

http://trendalysis.blogspot.hk/2015/11/blog-post_9.html 一則「誤傳」深港通於今年內開通,令恒指半晝彈升數百點。儘管午後發現是舊聞,倒跌之後依舊升400多點收市。其實這種市場傳聞,怎地會有很多人相信並炒作呢?現已踏入11月,12月中之後全城holiday mood,加上聖誕和新年假期,往往是交投淡季兼收爐的日子。而當傳聞被更正,又有各種「陰謀論 」。既是陰謀,何以恆指堅挺? 投資者若時刻追逐市場消息,大概會忙得暈頭轉向,加上傳聞的時間性和真確性無從稽考,難以知道自己是否「食頭啖湯」或者已經水尾。近日恆指走勢佳,而很多公司通告
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發表時間:2016年2月22日 | 全文

中國兒童護理變倒蝕 中國生物製藥有後著 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2015/11/blog-post.html內地五中全會後,乳業股和嬰兒用品股快速炒了一轉,現在談這話題略嫌落伍- 坊間已有不少評論和分析指早有政策傳聞偷步炒,加上落實執行需要待《人口與計劃生育法》修訂之後,即至少需時數月,致大部分炒二孩政策的股份全線回落,除了中國兒童護理(1259)。上週五成交額由週四僅318萬升至2.87億,本週一保持2.32億成交額,當日最高價位更較上週四收市升58%。可是,集團於同日晚上發盈警,指第三季錄得上市以來首次虧損,約人民幣3,500萬至4,000萬元。翌日上午股價算企穩$1。希望散戶別輕易受近日的
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市區和新界樓有多少下跌空間? 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2015/10/blog-post_28.html上週Glaucus 出研究報告狙擊瑞年(2010),指集團2011-2013 年的賬目有造假之嫌。讀者飛鴿傳書問及,筆者於週末撰文,可參看《信網》或博客全文。近日翻開報章,都是樓價大幅下挫的新聞。重陽節假期沒登高,而是作客陪睇樓,畢竟香港的娛樂活動太少,都是行街食飯看戲。講開電影,《The Martian 火星救援》男主角的冷靜睿智,值得投資者學習。 另一齣好片《Suffragette 女權之星》在英國的宣傳鋪天蓋地,11月9日晚在九龍Grand Cinem
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從Glacucs 狙擊瑞年談到風險管理 投資之旅 TRENDALYSIS

http://trendalysis.blogspot.hk/2015/10/glacucs.html重陽節假期翌日,Glaucus 出報告狙擊瑞年(2010),指2011-2013 年的賬目報大數,實質銷售收入和營運利潤估計只約一成,股票應該一錢不值。「一錢不值」並非文學用語,Glaucus 認為瑞年的目標價是$0.00。報告列出多項質疑,包括對比內地政府公佈每年繳稅超過某個額度的兩間公司名字,當中沒有瑞年負責實體營運的附屬公司;又以同行的業績和利潤率作比較,認為瑞年的營運利潤異常地高,廣告費用有嚴重誇大之嫌...  報告一出,瑞年股價跌最多超過9%,中午1時51分停牌,晚上發公告
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