火雲山(874)

火雲山(874)筆者預期仿偉哥大有機會在3個月推出市面,因此藉得投機性買入,相信讀者應該記得我早已提過兩次。今早首五分鐘,成交已經超過兩千萬港元,升超過5%,相對最近三個月日均成交額4千萬港元,實在有點誇張。何解?其中一個原因是大摩發出簡短推介,認為白雲山會在60日內上升。還有其他原因嗎?相信國內投資者最清楚,因為他們最能知道推出的進度,因此, Volume會是最大的indication. 上哲www.facebook.com/shangzhe2
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

何以了解管理層質素


何以了解管理層質素上星期的一個聚會,有朋友問道:「點樣先至可以了解到一間公司的管理層質素?個個都話港華燃氣的管理層質素高,好似係人云亦云多啲喎!」筆者與公司管理層會面時,除了集中了解公司業務和行業發展之外,頗愛隨口問問他們對於行內競爭對手的看法和為何大家對行業前景有不同的觀點(如有)。一般來說,可以歸納為以下兩個答案:1.     不予置評,或輕描淡寫地告訴你不滿某對手的做法或否定他人對行業前景的看法這是較常見的答案,因為他們怕自己的意見會被傳到對手那邊,惹來對方不滿或引起日後不必要的麻煩,所以一般不評論或只輕輕一說。但任何小小的意見都可以令你有重大的收
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

政治市的考量


政治市的考量有人著眼「眼前的」,認為佔中「一定」或「已經」影響生活,導致香港經濟受損。有人著眼「較遠的」,認為沒有真普選、社會不公、到處貪腐,因此要佔中,「可能」可以改變現狀。各人著眼的「時間」和「機率」都不同,很難判誰是誰非。情況有點像投資股票,對著相同的股票,因大家所持的原因和time horizon 不一樣,而出現有人買、有人賣的情況。原本已經不斷有人問佔中如何收場,及後以為可以通過學生與政府的對話,情況或會有轉機之濟,執筆之時卻殺出現了第三路人馬 - 黑幫 (應該說根本就存在的),究竟他們想買股票還是賣股票?天曉得!只知道情況變得更複雜,佔中更不知如何完結。筆者今年多次強調,「不要想著
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

炒股的同時請記著Law of Diminishing Margin Returns


這兩個月最多朋友問我的問題: 應該追內銀、保險還是A-50? 以前碰到大市突然爆升,他們多會問”怎看現時市況?”或者”追得過嗎?” 。現在他們心中早已有了追的答案,只是躊躇住應該追哪些和怎樣的追的問題。現在國內經濟不佳,央行似改變了以往從緊的貨幣政策,第一次突然減息、第二次變相降低存款準備金,最近PMI數據差,市場都變得興奮莫名,因為預期會看到更多減息等消息。筆者國內的朋友無不將自己的「正職」轉到股市裏。券商們為了迎合大家,紛紛抽水以提供更多融資給股民,大家亦樂在其中。我老爸更罕有地多次向我炫耀低買高賣民生銀行的威水史。不可否認國內同胞只要認定一件事,他們一窩蜂爭著做的威力不可少,應該說非常巨
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

回顧一年所寫文章 - 感覺股市刺激你就輸了!

我的文章如何,還得留待讀者自行判斷,以下是馬年文章回顧。最後提提你 "不要想著贏,要想著不能輸",你認為股市是刺激的地方,那你就已經輸了。如果你能悶悶地投資,不受旁人所影響,相信你會有能力成為另一個股市Guru。下篇文章我會分享2015年股市之選。 日期 股票 文章重點 結果 準確性 2014年4月 萬洲國際 (288):你會認購萬洲國際嗎? 看似業務獨特,但其實很多構機投資者(特別是外資),都不喜愛國內的食品行業 ,萬一又出現食品問題,隨時”渣都無”,回報和風險根本不成正比。IPO短炒?要減價兼且連Long Fund 都不願坐貨,你還未找到
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

我最愛且影響最深的一本書


我最愛且影響最深的一本書“Daddy, 你最鐘意睇邊本書?”腦內初時浮現了不同的財經書藉,但經過幾秒的思索後,我肯定的回答愛兒: 「汪洋中的一條船」,然後慢慢地把作者鄭豐喜兒時發生的事與他如何面對等一一與孩子分享。「汪洋中的一條船」除了是筆者最愛看的,還是影響筆者最深的課外書之一。作者鄭豐喜,除了家貧外,他一出生就處於一個劣勢,雙腳畸型,不能走路只能跪地爬走。如何面對四方嘲笑、如何逆境自強,相信少一點意志都走不過他的童年。哪與投資何關?投資講求有否稍高於average的分析力和對自己分析力的信心、和最重要是面對市場逆境時超乎常人的心理質素。你對投資的Attitude如何顯然會反映在result
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

威高值一博

有朋友問我為何今年沒寫文章。除工作忙碌外,主因還是懶!筆者身邊的朋友應該很清楚今年我最看好的板塊是Consumer Staples,即必需品股。何解?主因油價和很多商品都於去年下半年大幅下滑,而在這些佔公司總成本20-40%不等。若油價和商品在下半年只有小幅反彈,毛利率最少有1-2%的改善。不要小看這1-2%,它可以把淨利潤增加半成至二成!如果你不愛追金融和A股ETF,絕對可以考慮consumer staples! 可惜港股中,筆者認為算得上優質的只有三隻:維達、蒙牛和恒安。現時股市較值博的,筆者認為是威高股份 (1066),原因有三:1.    &nb
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

大時代(三)

回想「大時代」這個三字標題下得不好,已經潛隱着風雨飄搖、震撼心神的意味,又一語成讖?現在需要呼喚的是「黃金時代」呢。不過亂世確仍處進行時,有始有終,前篇留言又過多了,接續下去吧。希望不需要弄出「五」和「六」,到「四」完結時,大市若有幸真正回穩大幅反彈,大概已是股民之福,不過現在看來這種寄望似屬奢求。歐債危機沒完沒了,美國技窮,中國看來也不會太快托市救市。核心問題之一是國內房市,若有幾家大型房企倒閉,國內核心和二三線城市房價平均普降三成,相信到時中國的通脹問題就自動消除大半,國內政府也有藉口去鬆銀根、減利率,大振生產……短線看不到這種有利契機。09年年底時,已說中央當年狂放水是一種錯誤,現在回看
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

大時代(四)

是時候開展第四部曲了。大概市場仍在觀望更悲劣的市況,許多投資者已經就手,或已無力再戰,或按捺板機等待更佳的射擊機會,或正開展逐步的狩獵,同時末日氣氛已經蔓延,至少,幾乎沒有人持有很快將展開反彈的信念。不過個人反而直覺,離「底」恐將不遠矣。但又料想,恐尚要在這個「底部」顫抖頗長一段時間。除了個別的公用股、前景十分明確穩定的電訊股和個別緊貼基本民生的日用股,幾乎沒有股份和板塊不受到懷疑和洗倉。單邊地一成一成地挫跌,總想自圓其說地猜疑背後的不確定性……大股災通常是措手不及的。但這次不少本港投資者有點例外,靜看殺戮戰場的上演。在五六月時已經猜估,環球經濟和金融市場正面臨比上次雷曼海嘯更嚴峻、更複雜、更
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

大時代(五)

travers忙到要「咳嗽」,碰巧在下因雜事不如意事也忙得「起煙」,對大市走勢甚感模糊和無力。成交萎縮,大家都在觀望。市場對賭成風,大概散戶一小注一小注地進出賭場,總比啥也不幹有趣味,短線感覺靈通者甚或有不少「斬穫」。許多股票都成了超級波動股,走勢跟昔日的窩輪無異。個人維持近期策略,密切追蹤(有時間的話^-^)二十來隻股,甚至儘量鎖定當中的七八隻,逢低小注增持。持貨佔比目前未足四成,股價小彈不感特別高興,中跌大跌也不怎麼「肉痛」。到恒指瀉至上次低位時(若出現的),或會將持股佔比提升至七八成。國內有親戚說,其實國內的經濟去年年底已轉弱,也有人說近兩三個月才惡化。怎說也好,不少中資概念股估計下半年
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發表時間:2015年12月20日 | 全文