為何渣打會大跌

巴黎: 這是筆者的第5次直播,有關長建和電能合拼的看法: 第6次筆者在行山,不過也有談関於渣打下跌的原因,因爲時間短,所以現在補充些,其實幾年前也出現匯豐供股被力壓的情況,當時筆者說的原因,今天仍然成立。http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2009/03/blog-post_9.html 雖然渣打的供股權未至成爲廢紙,不過近期成交也不小,就是説很多已經落在前沽空者手上。
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文

原來"盈利"並不等於賺錢,第6班價值投資法開始報名


巴黎:在上星期六的第5班價值投資課堂上,筆者提出了一個頗特別的現金流名稱。雖然這個概念並不如有些同學認為的新,只是我用一個較容易理解的名稱去解釋自由現金流。巴菲特是用Owners Earning, 而筆者以"維護經營盈利的額外成本(收入)"。我和他都是想去解釋一般人說的賺錢其實與財務報表説的盈利是有分別的。沒有一個員工願意在一間有盈利卻沒有現金出糧的公司工作。這間公司的現金可能用於遷就客人隨時要貨隨時送而屯積大量存貨,又或放一個很長的欠帳期給客人,他發現比較另一間賺相同盈利的公司,所需要更多的現金支援。傳統的財務並不會把這些現金需求當作成本,但巴菲特心目中的所謂盈利便要扣減當中較往年
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文

價值交易、價值投資,催化劑--(1)

巴黎:祖師爺和很多價值法前輩都喜愛教導後輩辨識投資和投機的分別。作為全港第一個"價值投資法"班,筆者沒有理由不解説這題目,但同學卻發現我一句也沒有説過,為什麼呢?要想一個令新手不覺得深和老手不覺得悶的表達方法,又能給新思維刺激,其實是一個頗為困難的挑戰,幸好我找到了另一種表達的方式.如何分辨投資和投機如果你我各自買了一件一萬元的"東西",如何判斷誰人在投資其實是非常容易,只要能滿足一個條件便可以成立,你能猜到嗎?---------------------------------------------------------如果你想成為最好的投資人,迎接未來的挑戰,選擇不難,學習全球最成功的巴
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文

價值交易、價值投資,催化劑--(2)


巴黎:這是Ben Graham對投資和投機的辨別看法: "An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and an adequate return. Operations not meeting these requirements are speculative." — Ben Graham筆者雖然不才,但仍然膽敢對投資作另一更簡單的定義。很多炒了多年股票的散戶,到現在可能仍不懂資產是什麼。資產是一種東西,即使買入後放在那裡不理不動,它仍能自動月復月,
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文

價值交易、價值投資,催化劑--(3)

巴黎:有一些朋友一心只做投資,不做交易,只買進,不賣出,人各有志,無可厚非。但要一個常人,只做好自己,買入資產股票立於不敗,然後無論有幾多傻人在身邊出現和提供無數能勝利的交易機會,都不聞不問,終老一生,無勝又無敵,人生就僅如到此一遊,就很沒趣味了。 孫子說:“故先為不可勝,以待敵之可勝。不可勝在己,可勝在彼。”孫子意思是:如果對手準備充足,你是永不能勝他,但若你自己也是做好所有,你也能不敗。所以高手是先做好自己,同時等待和不要錯過對方出錯的機會。什麽時候對手會出現敗像是很多高手求之不得的秘密。高手們都喜歡用催化劑來形容對手的敗象或時機。Ben Graham早在70年前說過,一些不受人注意的股票
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文

香港新股上市分析:豐盛機電控股有限公司(00331)


利好根據弗若斯特沙利文報告,就銷售收入而言,2013年市場份額分別為約4.3%及8.0%,以及2014年市場份額分別為約4.9%及3.8%,連續兩個財年位居香港及澳門第二大機電工程服務供應商; 經營歷史逾40年,已累積豐富的機電工程服務供應經驗,亦建立強大的客戶及總承辦商網絡,經常參與香港主要物業發展商及其他藍籌公司的重大項目; 過往,在香港、澳門及國內承接逾10,000個機電工程項目,其中38個為合約金額超過1億港元的重大項目,目前手頭上有逾3,000個機電工程項目,估計未完成合約總值約55億港元(其中手頭上約41億港元歸屬重大項目及餘下歸屬其他項目); 承接的重大項目例子包括:(1)香港
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文

香港新股上市分析:中國能源建設股份有限公司(03996)


利好公司憑藉強大的全產業鏈(尤其在勘測設計領域)業務優勢,可為電力項目提供定製的綜合解決方案,是中國乃至全球電力行業最大的綜合解決方案(綜合解決方案包括一站式綜合解決方案及全生命週期的項目管理服務)提供商之一,在中國電力工程建設市場裡面的可比競爭對手數目屈指可數,公司是該領域國內兩家最大的企業之一; 根據沙利文報告,於2012年至2014年,參與設計及╱或建設的電站的總併網裝機容量超過160吉瓦,位居全球之首; 根據沙利文報告,按勘測設計及諮詢業務以及工程建設業務收入計,公司名列2015年《工程新聞記錄》雜誌「全球設計公司150強」第21位及《工程新聞記錄》雜誌「全球承包商250強」第13位
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文

新上市公告20151130

新上市股份之取表/收表地點: (01341) 焯陞企業控股有限公司 / Clear Lift Holdings Limited(01447) 新福港建設集團有限公司 / SFK Construction Holdings Limited(01979) 天寶集團控股有限公司 / Ten Pao Group Holdings Limited
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文

香港新股上市分析:焯陞企業控股有限公司(01341)


利好根據IPSOS報告,過去數年香港政府為落實以基建發展推動經濟增長的目標,一直在增加基建投資。十大基建項目其中數項已公佈細節並發出標書,帶動本地建造業活動增加。除了十大基建項目,香港政府也陸續展開其他計劃,例如樓宇更新大行動及活化歷史建築。再者,香港國際機場的擴建計劃(包括興建第三條跑道)已經獲批。於2009年至2014年期間,建築工程的總產值毛額、建築項目總投資金額及香港基礎建設的公共開支大幅攀升。由於香港對建築地盤承建商進行的建築工程需求大幅增長,建築機械租賃及銷售行業經歷快速成長; 於1962年開業,當時作為承建商,從事土木工程、地基工程及運輸服務,經營歷史悠久; 向超過90名客戶提
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文

新上市公告20151202

新上市股份之取表/收表地點: (02289) 創美藥業股份有限公司 / Chuangmei Pharmaceutical Co., Ltd.
閱讀全文
發表時間:2015年12月20日 | 全文