LOVE confession from a friend....but I converted it !

曾經有一份真摯的藍籌股擺在我的面前,但是我沒有珍惜,直到失去的時候才後悔莫及,塵世間最痛苦的事莫過於此,如果上天能再給我一次機會的話,我會對這藍籌股的證券收藏於保險箱裡如果非要在這份投資期限加上一個期限,我希望是..永遠 !!
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

After fandangling...........seems rekindling

To me, the greatest joy in the stock market are;(1) Reading the cards correctly - just two/three weeks ago, before the world cup 2010 started, the world seems blustering fully about the Euro debts mainly from those PIIGS. Of course, attached with the action, hitting the EURO$ below the 1.20 level, i
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

Financial colonial

I'm going to write about the financial colonial in this currency war.... Hopefully, to complete it before the busy schedule honking....cheers !
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

Totally contrarian because....

On 17 Nov 2010, HSI -478.56, 2.02% to 23,214.46....looking around, apart from old rumours new flows, nothing really new. It's as if, meeting an old girlfriend on the street, what is really going to strike my mind would be;"ok! at least she is still around after broke out with me".This is precisely t
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

無題

價值投資有甚麼可能會死的?價值投資根本就是平買,正價賣。數學角度來看平買,正價賣永遠都是賺錢的。問題就是在分析員的strengths and personality。Many analysts/investors don't even stick to the value discipline of buying cheap. They just buy anything with some sort of speculative potential in hopes of earning more than the fair value they have paid. In fact
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

2011年 Charlie and I

http://www.berkshirehathaway.com/letters/2011ltr.pdfIn my early days I, too, rejoiced when the market rose. Then I read Chapter Eight of BenGraham’s The Intelligent Investor, the chapter dealing with how investors should view fluctuations in stock prices. Immediately the scales fell from my eyes, an
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

The Basic Choices for Investors and the One We Strongly Prefer

http://www.berkshirehathaway.com/letters/2011ltr.pdfThe Basic Choices for Investors and the One We Strongly Prefer我们最爱的投资之道Investing is often described as the process of laying out money now in the expectation of receiving more money in the future. At Berkshire we take a more demanding approach, def
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

地產佬致股東函

自中央政府長時間以多項市場及行政措施遏抑房價後,交易量終於在去年八月左右萎縮;其後不久,價格開始下跌。待至去年第四季時,許多房地產商均出現財困,包括小型及部分大型房地產公司。這是我們意料之內,但或許來得較我們預期為快。對此,我們還是感到欣喜,因為熊市到來之際,本集團仍坐擁豐厚財力。一直以來,我們是財力最強的地產公司之一。二零一零年十一月,集團配股集資港幣一百一十億元, 其時頗多人質疑, 甚或譏諷說:「你們已有大量現金,還要那麼多錢幹啥?」提出此問題的人,明顯並非地產專家,至少不是好的地產專家,否則應知熊市遲早會重臨,而我們乃作好準備以便趁低價買地。手頭有充裕的現金,可讓我們更放心出價。一只牛:
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

贊成也罷,反對也罷

不要羨慕其他人,雖然他們忙著買進賣出,看起來獲利似乎還不錯。我希望在質量和高利潤方面競爭,因為這是我的強項,我對量大利小的生意不感興趣。買股票(企業)就是買它的前景(未來)。我們分析的數據雖然是過去的,難免會有人爭議說存在着一定的不確定,對未來的判斷存有很大的失誤。我個人認為,緊守兩大金科玉律可以化險為夷(1)質量只買進在行業佔據最佳位置的企業。過去一百年,50年,10年,這家企業能夠產生高於平均水準的盈利,並且管理層是誠實和可靠的,營業額在十強之內。這樣的企業都可以歸納為好的企業。當市道如過去兩年般放緩時,交易量會減少,但價格仍能保持堅實;而當市道暢旺時,價格會有很大的上調空間。如果以201
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

派息的多少,不派息

看到巴黎先生對派息的看法,我也來獻醜,莫笑。巴黎先生說的“如果管理層是誠實的,派息少的,不應被低估”我個人多加幾句:1)這樣的理論的關鍵在於誠實,誠實可以數據化嗎?(價值人講的是data)我認為是可以的。如果我們的回報來源=增值+股息,如果目標是20%(好像巴菲特),派息少的,例如1%或者0%不派息,那麼就要19-20%的增值,才能達到目標。派息少的,不派息的,如果它們從很久很久以前(10-20年)到現在,市值能夠做到每年增長19-20%,我認為管理層是誠實的。想想看,需要付出多麼大的毅力和關心才能把盈利搞得每年增長19-20%,長達10-20年,唯有對公司老實的管理人,才願意這麼拼命。有這樣
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發表時間:2015年12月20日 | 全文