買入經濟日報(八)

網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-04-27今個月以來,經過反覆思考后,我重新看好經濟日報(423.HK)的前景,認為其盈利有望大翻身,并於2.0港元以下買入她的股票作中線投資。我計算過,風險不大!我估計公司在2016年3月份財政年度的凈利潤將會大幅反彈,主要是旗下經濟通(股票機業務)收益將會受惠於港股牛市而顯著爆升、廣告收益溫和增長(股市和樓市向好,抵消本港零售放緩的影響)和免費報紙《晴報》很可能開始提供盈利貢獻。除了港交所和券商股外,我認為經濟日報也是港股大牛市的受惠者。淘金者可能不會發達,但是提供工具者必然會發達!股市暢旺,股民(包括銀行客戶、券商客戶、機構投資者和個人投資者)對
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

金蝶引入京東戰略投資者(二十)

網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-05-18我的愛股金蝶(268.HK)今天股價創上市新高,最高5.96港元,收市報5.65港元,大幅攀升11%,主要原因是公司引入京東作為戰略投資者!金蝶的前景愈趨樂觀,之前我在4.5港元以上沽出部份股份套利,現在看來早了一點,雖然現價估值并不便宜(今年預測市盈率超過40倍),但我會繼續持有餘下的股票作長線投資。新聞稿如下:「中國企業互聯網市場領跑者金蝶國際軟件集團與中國最大的線上自營電商京東集團(納斯達克:JD)今日聯合宣佈達成合作協定,京東將出資13億港幣現金(約1.71億美元)認購金蝶約10%股份。此外,金蝶與京東計劃達成戰略合作夥伴關係,攜手為
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

金蝶的合理價(廿一)

網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-05-19由於金蝶(268.HK)在高速發展,我認為用PEG來推算金蝶的合理價值比較合適。分析員估計公司未來的盈利增長每年約25-30%,因此合理的PE大約是25-30倍,今年和明年的預測EPS約0.13港元和0.16港元,得出合理價如下:2015年的合理價 = 3.25至3.90 港元2016年的合理價 = 4.00至4.80港元上個月,當股價高於4.5港元時,當時我認為估值偏高,所以建議減持部份持股,但現在看來是錯了!經濟學家凱恩斯(John Maynard Keynes)說過:"When the facts change, I change my
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

恐懼為價值投資者帶來買貨機會

網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-07-03近三個星期,受到融資去槓桿化的影響,國內A股大幅回落,投資者和散戶恐慌性拋售,上證指數從高峰期的5178點,大幅下跌到今天最低的3629點,幅度高達30%,之前的泡沫明顯有爆破跡象。受到A股大跌的拖累,港股也調整了約10%,作為價值投資者,當別人恐懼的時候,我開始變得貪婪(Be greedy when others are fearful)。我檢視了手上的股票投資組合,今天趁機增持部份之前因為估值過高而沽出的股票。如果買入后股價持續下跌,我會繼續增持!增持名單如下:股票 買入價 買入數量 原因中國人壽(2628) 32.2港元 部
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

恐懼為價值投資者帶來買貨機會(二)

網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-07-07這兩天,雖然中央政府暴力救A股,但是香港股票市場繼續被拋售,二三線股跌幅驚人,我趁機繼續分段吸納部份之前因為估值過高而沽出的優質股。增持名單如下:股票 買入價 買入數量 原因平安保險(2318) 90港元 部份 A股已調整30%比亞迪(1211) 35港元 部份 股價較沽出價低27%金山軟件(3888) 18港元 部份 股價較沽出價低44%金蝶(268) 3 港元 部份 股價較沽出價低33%港交所(388) 220港元 部份 股價已調整30% 難得等到百貨公司夏季大減價,我樂於選購心儀公司的股票
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

恐懼為價值投資者帶來買貨機會(三)

網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-07-08今天A股和港股繼續被拆倉所累,出現非理性拋售,恒生指數最多大跌超過8%,跌破23,000水平,二三線股跌幅更為驚人,我趁市場恐慌的時候繼續分段吸納優質股作長線投資。看著自己的股票投資組合市值縮水,心情當然有一點不開心,現在反而要求自己繼續趁低買貨,執行價值投資的策略的確需要嚴格的紀律!增持名單如下:股票 買入價 買入數量 原因中國人壽(2628) 28港元 部份 股價較沽出價低30%比亞迪(1211) 29港元 部份 股價較沽出價低40%金山軟件(3888) 15港元 部份 股價較沽出價低53%金蝶(268)
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

策略性減持

網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-07-10經過昨天和今早港股大幅反彈,股價已經回復合理的水平,恐慌性拋售告一段落,百貨公司大減價只維持了兩天!我的投資三寶金山軟件(3888.HK)金蝶(268.HK)和比亞迪(1211.HK)股價大幅攀升,我趁機策略性減持大部份於早幾天在低位買入的持股,短期獲利回吐,收穫也不錯。長線而言,我認為三寶的前景還是很好,建議長線持有餘下的股份。減持名單如下:股票 沽出價 數量 原因比亞迪(1211) 39港元 部份 股價較低位買入價高22%金山軟件(3888) 23港元 部份 股價較低位買入價高39%金蝶(268) 3.88
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

為何不買騰訊

網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-07-14有網民問:「金山(3888.HK)和金蝶(268.HK)的股價都已炒高,為何不買騰訊(700.HK)? 」我的答案如下:騰訊已經是國內科網巨人,微信(WeChat)用戶超過5億,競爭力無容置疑,未來移動廣告及增值服務收入增長可觀,問題是這家龍頭公司的估值會否過高?分析員估計騰訊未來幾年的盈利增長大約每年25-30%,現價151.7港元計算,今年預測PE約36倍,稍高於過去10年平均的33倍,PEG約1.2至1.4倍,亦高於1倍,我認為估值并不便宜,吸引力一般!另一方面,幾乎所有分析員對騰訊的投資建議都是「買入」評級(共46位),「沽出」只有一
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

百貨公司大減價


網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-08-20國內經濟數據欠佳,公司業績不好,加上人民幣突然貶值,投資者拋售港股,恒生指數從近期最高的28588點,下跌到今天最低的22610點,跌幅超過20%,市場的氣氛悲觀。我趁百貨公司大減價時候,再次分段吸納心儀的優質股作長線投資。現在入市買貨的風險有多大? 以恒指今天收市22760點計算,今年預測市盈率11.3倍,較過去10年平均(12.9倍)低12%!盈利增長方面,預計2016年增長10%,2017年增長11%,以PEG來算的話,剛好等於1,我認為估值合理!買入名單如下:股票 買入價 買入數量 原因中國人壽(2628) 26港元 部
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

答股問(六)

網誌分類:股票經 | 網誌日期:2015-9-2最近五個月有股民問以下問題,我把答案整理,跟大家分享。問:(2015年4月8日)今天股市大波動,金蝶,金山 齊齊飛上天,但問題在於:何時該賣出?啥麽價位已被高估?鍾sir如何看他們的合理價?還記得 金山上年33元,你因覺得被高估而減持,那麽現況又如何呢? 答: 我在32港元以上開始減持金山,4.5港元以上開始減持金蝶!前者今年預測市盈率超過40倍,後者超過35倍,兩者的估值已經很高!問:(2015年4月8日)金山我只持有一手,在30.5元賣出了,因為股價已不合理!而金蝶,我亦和過去幾年作比較,認為3.7以上已應“考慮“減持!現時亦減持一半了!(我
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發表時間:2015年12月20日 | 全文