投資最重要的二、三事

對於價值投資者來說, 除了經常細讀巴菲特的投資哲學, 另一位著名投資家 Howard Mark 的投資哲學亦是極之值得細讀。他剛剛又發放了新的 Memo, 一如以往,他著重於分析市場投資環境及風險,在這方面他的把握及洞察能力是極強的, 而今次的 Memo 亦不例外。另外, 其需然成名於投資不良資產 (Distressed asset), 這有別於一般的二級市場股票投資, 但其整體的投資理念是非常值得借鑑。尤其是在規避風險的層面上。下面收錄了那份 Memo 的 Highlight 供有興趣者參考 (可走入連結看全文)。筆者認為, 如果想長期獲得優於平均的投資回報, 有效地掌握以下的二、三事是極其
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

Tennis Ball, Circle, 30000

這是一篇有意思的演講, 很喜歡講者巧妙地把他認為最重要的三個概念型像化,令人不易忘記. 這正是記憶法方法的很好示範. 不過當中有些想法就未必適合用於做投資了.....................................................................Drew Houston's Commencement address by Drew Houston '05, the CEO of Dropbox'I stopped trying to make my life perfect, and instead tried to make it i
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vv組合年度簡報 2013

現在距離踏入2014年只餘兩天,今年截至這刻,組合的表現優於恆生指數15%以上,而相比起國企指數或有稍多於20%的正回報差距。誠言,這個年回報是欣喜的,不過可以預期,明年的回報或許沒有這麼好,因為長期做出年回報20%是屬於頂尖投資者的成績表,所以這組合爭取的參考年回報是15%,組合重點放在Risk Adjusted Return。今年組合年終的狀況如下:十大持股 (比重分先後)招商 / 濰柴 / 民行 / 復藥 / 新奧 / 潤燃 / 復星 / 比亞迪 / 平保 / 昆能其他持股 (比重分先後)中聯 / 上藥 / 惠理 / 蒙牛 / 電能 / 長建 / 雨潤 / 百麗 /
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

復星國際


這幾年復星藉着擁有跨產業的營運經驗,內部管理得宜及有往績支持的投資能力,在國內國外算是建立了一定囗碑。現在加上掌握了長期的低成本融資渠道,及剛遇著中國的'決定'改革,感覺上就像打通了仼督二脈之後的高手,不難預計復星在未來一段很長日子裡將會有排玩,值得期待。若問爲何復星投資能力出衆,可能就是他們想得更多,睇得更遠。且看看以下的演講就會明白的。.............................................................................................................................郭广昌:
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

Lunch with the FT: Guo Guangchang

Guo Guangchang illustration for Lunch with the FT by James Ferguson
2014.11.14Over vegetarian food, the billionaire behind China’s biggest private conglomerate talks about Cultural Revolution-era cuisine, learning from eastern and western sages, and what tai chi and investing have in commonWhen a rich Chinese businessman is about to enter a room, my radar usually pi
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

復星國際2014年度業績發佈會精彩問答

復星國際建構的企業王國越來越像樣,不難成為一隻長期白馬股。而看似複雜難解的業務,本質上是簡單的生意模式。另外,管理人及企業文化對企業的發展影響巨大,但常被忽略。⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯复星国际2014年度业绩发布精彩问答2015 3月26日,复星国际在香港举行2014年度业绩发布会,近300位机构投资者代表、分析师和媒体记者在会前踊跃报名并全程参会。大家围绕复星投资加保险战略的落地实施情况,以及复星在大健康、快乐时尚、大宗商品和互联网+方面的布局深入交流,现场场面火爆,人气爆棚,文字实录如下:提问:在2014年海外投资爆发性增长之后,复星2015年的海外投资速度与规模是否还会进
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

投資無界限

金庸筆下的笑傲江湖,情節經常圍繞著正教和邪派的恩怨情愁,當中體會最深是故事所帶出'何謂正邪定分界'的訊息很貼近現實生活,值得深思。在現實的投資世界,類似的情況也有發生,那就是對投機還是投資才是王道、硬道理的爭論。一般標籤自己是做投資的人多被界定為名門正派,而做投機的人就多被標籤是旁門左派。 而亦如武俠世界般,邪派高手的武功一般都是高深莫測,就如歐陽舉,其武功更勝洪七公等名門正宗。在現實生活中,很多人相信投機高手往往比投資高手更厲害,就好似索羅斯一單大操作回報就以數百億計,比較巴菲特雖要長年復利慢慢累積更厲害及吸引。 不過在此想談論的不是兩個派別究竟孰優孰劣,而是想指出會否投資或投機本身
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

投資是一個閱讀,思考,判斷的過程

投資是一個閱讀,思考,判斷的過程。可以說是十分簡單,但一點都不容易。
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

心靜神定思路清

心靜神定思路清"心靜神定思路清"相信是大部份卓越投資者所具備的心理質素。這亦是筆者所極力追求的,因為其對於長期投資的成敗至關重要,但亦是眾多投資功夫中最難於掌握及經常會被投資者忽略的一項重要因素。相比起其他被廣泛公認的重要投資技能如選股技巧、財報分析、組合管理等,心理質素的管理(即 "心態管理")常被忽略的原因也許不難理解,因為剛提及的其他技巧全部都是能用量化的方式去學習、平核及提升,但心理質素在方面比較難做到。或許很多人會認為,雖然它不能量化,但是也可以經學習而達到提升。不錯,但這種提升在投資世界裏靠譜嗎?想想看,心理質素大部分是與生俱來的,要改進就要和個性本質抗衡,表面的改善在大部分情況中
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

5.22大騷

5月22日星期六我將參加TVB一場大騷, 下午舉行, 我會集中講股票投資, 請留意TVB周刊如何索票, 到時見!
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發表時間:2015年12月20日 | 全文