哈爾斯的中國式“買買買” Nainital的碎片哥

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來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w1hi.html 哈爾斯的中國式“買買買” www.capitalweek.com.cn 2015年10月30日 11:09 我要評論(0) 字號: Current Size:100% 本刊特約作者  碎片哥/文   本
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130億的機會---深高速600548 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w33j.html 昨天和@chitarr 聊過一個觀點,現在買入股票就兩個標準 1.明天就漲 ---事件性機會 2.一定會大漲---低估的機會。 事件性機會要求及早介入。對時間性要求高。 低估的機會要求價格低。因為一般而言這樣的機會 會給你足夠的時間窗口。 這個很類似巴菲特式的買入機會。 深高速就是這樣一個事件性的機會 當然事件性機會還有一個前置條件就是 前期漲幅不能過大。 已經被幹過的票一律不看。 同時還有一個前置條件是 前期的估值相對合理。 深高速的機會是這樣。 時間點:2015
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深高速的思考範式 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w38c.html 130億回購四條高速公路。 這個要如何思考 我提出兩個路徑 1.收益算法2.重估算法 收益算法 130億4條公路 3條屬於深高速 也就是100億回購三條。 賬面大概是40億 那麽等於當期損益是60億人民幣 對應180億市值。。。。 當然加完稅也就48億這樣。。。當期PE3倍不到。。。 當然不能每年賣 這樣就是重估法計算。 三條高速被回購。 那麽剩下什麽呢? 有一條最牛的是機荷高速  如果三條回購130億 機荷高速回購200億不過分 換句話說 如果都回購那
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轉發:深高速收購之邏輯--夜航中的一盞孤燈 Nainital的碎片哥

轉發:深高速收購之邏輯--夜航中的一盞孤燈
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w3uj.html 投資區分很多流派,有價值型,技術圖線型,以及事件驅動性。近期,深圳擬130億回購南光、龍大、鹽排、鹽壩等市內四條高速公路,其中三條高速屬於深高速所有,是個影響重大的驅動事件。因此,從事件驅動性質來看,有必要對深高速進行重新估值,以確定100億收購案對其利潤及公司估值的影響。本文試圖從未來現金流量模型,以及股利模型進行估值。由於深高速處於高速板塊,整體運營較為穩定,且深高速歷年來派息比例一直維持在50%左右,2014年由於梅觀高速回購而發放特別股利0.25,在當年利潤增長2
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中國式的註冊制 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w514.html 中國式的註冊制大概率2016年成行。 那麽如何解讀中國時的註冊制是每個投資人的課題。 1分析下這次變革的重要性 證券市場是一個有邊界的自由市場。 中國的證券市場的邊界包括  ipo階段:保薦人 核準制 交易階段:新股發行機制 上市首日熔斷機制 漲停板制度 T+1制度 定向增發  配股 等等 退市制度:ST *ST 等等 那麽這次的中國式註冊制正式改變的市場一個最重要邊界的準入的條件 也就是說這是近十年來 中國證券市場最重要的一次制度變革 無論最後程度如何
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深高速重估 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w5t4.html 11月30日,深高速(600548.SH)公告,深圳市政府將回購其名下的南光高速、鹽排高速和鹽壩高速。三條高速公路總價96.88億元或76.52億元(不同後續方案)。 A股市場有不少高速公路上市公司,而且普遍給予的P/E都是相對穩定且偏低的。根據中國現狀,高速公路收費都有時間限制,一般為25-30年。那麽給予的P/E估值必須低於收費時效且每年遞減,所以高速公路估值多在10-20倍P/E之間。比如深高速的南廣高速2008年開始通車,目前已經收費7年,收費截止日期是203
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深高速的時間表 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w5wq.html 深高速的時間表 理解公司需要從timeline開始,能寫出大概時間表代表你對公司基本面有足夠理解和了解。 這里從深高速開始寫一下 12月底前66億到帳 1月初 修改業績預告 2015年全年0.94  Q3 公告全年下降50% 至0.5 因為收購水官 一次性8.8億  1.16梅林關土地拆遷完成 1.29 臨時股東大會 2.7 三條公路免費 2月下旬至3月 年報 期待大手筆分紅 0.4 預期 Q2-Q3期待 梅林關項目25% 股權轉讓完成
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深高速-水官高速回購的思考 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w6oi.html 假設深圳一定會回購水官高速 那麽會在什麽時候 什麽價格 回購呢? 價格 且行且遠已經分析過。我覺得100億不貴。28億的估值更多是股東之間的友情價,用現金流模式估值。 這個和出售給外部的價格應該不是一個事情。 現在重點來談談時間。 展望未來 先從回顧過去開始 過去的兩年中 2014年深圳回購了梅觀高速 2015年初回購鹽坳隧道 這次2015年11月底的四條 龍大 鹽壩 鹽排 南光 高速 那麽分析下以上三次的timeline 我們可以觀察到 兩個特點 1.從計劃談判
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思考的碎片---20160104寧波 寧波 Nainital的碎片哥

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w76k.html 元旦假期去寧波 開車進市區 20分鐘我就覺得不對勁,大約2公里路上5-6家理財公司。很明顯是吸收存款,保證高額回報的。從門面的招牌即可知道大概。 這個數量明顯多過銀行,也屬於密度最高的門面房之一 僅次於飯店。 這個讓我非常震撼,邏輯上每一個門面背後,起碼吸收千萬級的資金。 那麽總量大概率會失控。 同時經濟的增長率在下滑,在這樣一個背景下,資金的回報率大概率也是沒法達到他們的所謂預期和承諾的。 那麽後果會是什麽? 我想想都後怕。。。。
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中共管理複雜經濟的能力出問題了嗎? Nainital的碎片哥

中共管理複雜經濟的能力出問題了嗎?
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0102w77t.html FT中文網客戶端 點擊或掃描下載 2015年12月28日 07:27 AM 中共管理複雜經濟的能力出問題了嗎? 英國《金融時報》 吉密歐 二十多年來,中國共產黨為國內民眾提供了一份不成文的社會契約——我們管理這個國家,允許你們致富,只要你們不參與政治。 快速提升的生活水平連同在實現高增長方面成績斐然的官僚體系,讓多數普通公民相信,這是一筆相當不錯的交易。 中國技術官僚的才能以及他們管理一個日益複雜經濟體(至少按購買力平價
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