大市往後弱勢居多

自上星期低位17,700,恆指在一致看淡下反彈至星期二(11月29日)的18,300,但隨之沽壓很大,亦很快跌穿18,000的水平(~17,940)。換句說話,不管是正面的catalysts(如IMF救意大利的傳言,美國Thanksgiving Day銷售強勁),又或者是今天負面的消息(如S&P下調美資銀行評級, 日本11月PMI低於50點),其實只是事後解釋大市波動的借口。反彈乏力後急速回落,亦暗示後市弱勢居多,因此一切宜審慎。不少人追逐數據消息而忽略大趨勢,猶如見樹而不見森林,長遠而言只會被市場牽著走,最後被陰乾。只有心水清的人才能認清箇中玄機,長玩長勝。
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

六國央行聯手放水, 猶如餵虧佬吞偉哥

今天的標題比較俗了一些,但亦能簡單而有效地道出現時的境況。上星期三晚六國央行聯手放水(將USD Liquidity Swap息率減0.5%),成為單日推高股市的catalyst,恆指亦於12月1日升1,000點至19,000的水平。正常盤路分析,恆指其實於11月29日的18,300已見中期頂位,但央行干預亦將頂位推高至19,100左右。短期急升亦令不少看淡的散戶、財演、甚至基金經理忽然唱好,而週末財經雜誌更認為12月是"標尾會"的時機。一看群眾情緒高漲筆者心知不妙。至於六六國央行聯手放水,再加上人民銀行將存款準備金比率(RRR)下調50點子,是否能救經濟和解決歐債問題? 答案十分簡單 ---
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

雖則虧佬格, 但2012年初上落市居多

觀察了數星期,相信未來1至3個月上落市居多。虧佬格局,再加上星級分析員將2012年恆指預測調升至25,800(現水平: 18.851),因此筆者不相信大市有勁升之能力。無論如何,由於不少投資者相對保守,再加上央行放水,因此中期內重現八九月份的大瀉機率不高。現時可以選擇離場,又或者是找適合的股票作range trading
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

美元嚴重超買,未來3個月市况偏穩

經歷8月和9月份的大跌市,再加上市場自11月起開始喪失動力,現時不少基金經理和散戶猶如驚弓之鳥般,投資策略漸趨保守。其中一個有力証據是美元、美國公債已成環球投資者的喜好。諷刺的是2011年初投資者當時最不喜歡的反而是美元。換句說話,未來數月的市況反而相對穩定。現時Dollar Index已回升80點子樓上,相對今年低位73-74點左右。除了公用、電訊、中下游能源股外,現時筆者反而對中高檔次的消費股具一定的信心,至少有Range trading的潛力,足以揾食。高檔次的消費股的問題當然是中國中產以及富有一族減少消費名牌手錶、服裝、手袋等等,導致2011年下半年以及2012年增長減速。然而,重點並
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

2012年年初反彈可能已完

僅短短於一兩個月的時間,恆指已反彈約14%(從18,400至21,000)。有趣的是,2012年年初大部份人看淡,甚至當時有人指出金磚四國已死。到了近排,市場情緒180度大變,幾乎每一個人都談著要"追貨"。筆者不是否定大市升至23,000, 甚至25,000的機會,但問題是:1) 現時主流大價股上升空間比下跌空間細,不少股份接近2011年8月跌市前的Resistance2) 人人急於追貨,通常非利好訊號3) 三四線股開始向上,暗示接近反彈末段總之小心為上!!
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

國內天然氣和電訊股

兩會期間中央將中國GDP目標從8.0%降至7.5%,令恆指一星期前從21,600的水平大跌900點至20,700。期後在歐美股市帶動以及中移動(941)上試52週高位, 星期三(3月14日)亦曾重返21,500的水平。但温家寶於3月14日下午表明打壓過熱樓市後,恆指又向落至21,300左右。恆指能否再拾級向上,又或者是已於21,600的水平見頂,現時仍沒有太大的確認訊號。然而,仍可採納炒行業版塊不炒市的策略。較看好的股份:國內天然氣股和電訊股風險較高的股份:中港兩地地產股、中資金融股、水泥股優質的天然氣股於市場供應不多,部份股份呈"貨源歸邊"的情況,而內部增長和M&A為未來增長點。較具實力的有
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

勿胡亂Catch the Falling Knives

自三月中博士蛙(1698)因auditor辭職而停牌事件至今,不少中資民企股在種種原因(內部企業+行業+市況等風險)而大幅下挫,兩星期內市值不見20%-40%亦不難見到。筆者相信博士蛙事件僅是中資私營企業業務艱難的冰山一角,不難從各種民企"死因"看出眉頭:1) Account Receivables大升(高於revenue上升速度),暗示民企要容許客戶延遲付款,削弱現金流2) 債務水平大幅上升,經營現金轉弱,便要借錢解燃眉之急3) 降低股息水平,都是現金流的問題4) Profit margin受壓,除了高通脹下成本高企之外,不少行業(如Sportswear版塊)面對嚴重的割價清存貨的情況5)
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

大跌後不排除中期回穩

自5月3日21,249計,恆指於不足三個星期大跌超過2,600點,星期五(5月18日)低見18,622點。然而,下午市況從低位反彈330點收報18,951點。 希臘可能離開歐羅區、環球經濟向下等風險是不爭的事實,但市場的韻律卻是另一回事。 嚴重的超賣(oversold)以及大眾情緒十分悲觀(不少人相信還有終極一跌),可能是暗示中期反彈之來臨。 無論如何,中線反彈可能不會太持久,但總是提供交易的機會。相對二三線股而言,大市值的實力股之反彈力度可能較強。
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

中期反彈可能已結束

萬眾期待的QE3願望落空,而且上星期不少人已下注希臘競選支持救市的政黨勝出,因此恆指於19,500水平出貨格味道很濃(現水平: 19,265)。另外,如藍燈籠股(#590, #538)近日的大反彈亦意味著升幅的尾段,今天部份强勢股沽壓很大(#992, #1109, #3333)。 不排除大市尚有上升空間,但持盈保泰亦是可行的做法......
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

善惡之分 (蘇格拉底和學生之對話)

善惡之分 (蘇格拉底和學生之對話)  學生:蘇格拉底,請問什麼是善行?蘇格拉底:盜竊、欺騙、把人當奴隸販賣,這幾種行為是善行還是惡行?學生:是惡行。 蘇格拉底:欺騙敵人是惡行嗎?把俘虜來的敵人賣作奴隸是惡行嗎?學生:這是善行。不過,我說的是朋友而不是敵人。蘇格拉底:照你說,盜竊對朋友是惡行。但是,如果朋友要自殺,你盜竊了他準備用來自殺的工具,這是惡行嗎?學生:是善行。蘇格拉底:你說對朋友行騙是惡行,可是,在戰爭中,軍隊的統帥為了鼓舞士氣,對士兵說,援軍就要到了。但實際上並無援軍,這種欺騙是惡行嗎?學生:這是善行。
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發表時間:2015年12月20日 | 全文