2011 的 7件事

每日睇信報一年讀十二本書(一個月一本)繼續用跑馬拉松籌募可以一次過游750米參加一次兩鐵challenge組別跑三個全馬,PB到3:45投資優於大市 
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

2011 的 7件事 - 進度及結果

潛水咗好一段日子,浮一浮上水面。好快又一年,望一望今年初既目標,不如寫一寫進度及結果。1. 每日睇信報  - OK la....2. 一年讀十二本書(一個月一本) - OK la....(已經超過十二本了)3. 繼續用跑馬拉松籌募  - Keep going! 4. 可以一次過游750米 - 游咗三個Ocean Water Swims,最長一個2400米(吐露港渡海泳)5. 參加一次兩鐵challenge組別  - 參加咗兩個兩鐵比賽,一個三鐵比賽。6. 跑三個全馬,PB到3:45  - 只完成咗兩個:(1) 渣打馬拉松及(2) 首爾馬拉松。日
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

風眼殺機


自8月初全球港股大瀉數千點(恆指低見19,000)之後,近幾天市況轉趨穩定。尤其是歐洲多國出「絕招」禁止沽空後,大眾恐慌情緒大降,不少「專家」更重新指突然其來的跌市僅是牛市的調整,散戶重投買賣,五行三保、石油能源、二三線週期股,不乏「粉絲」。 今天更有魚缸中人指李克強訪港三天,必有厚禮,甚至會出現2007年中「817」之奇跡,大家聽落可能感到心動,似乎唔買貨對唔住自己。 無論如何,投資切忌持有太多主觀性幻想(Ban wishful thought in the market),不妨實事求是作分析。 1) 宏觀方面,自2008年尾,發達國家除了製造大量游資(Excessive Liqui
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

經濟下滑風險很高

連高官都高調承認歐債危機及美國經濟下滑(雙底衰退)等風險,外向型經濟為主的香港,2012年GDP下滑(甚至倒退)風險很高。 正如一些人所指出,全球可能出現1990年代(至今)的日本式衰退,即"The Great Recession"又或者是"Balance Sheet Recession"。低利率(10年美國債息去到1%亦非全無可能)、低貸款增長、高政府債務是主題,更可怕是不論如何推行"Monetary & Fiscal Policies",經濟和資本市場只有反彈但無復蘇。 去槓扞化(deleveraging)才是可見將來的環球趨勢,需求向下令房地產、工業用商品、股票價格向下,不是指相對今
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

投機與賭博是完全兩回事

近月以來時常聽見"投機賭徒"一字,表面上好像將非"Buy & Hold"的金融市場玩家定性為投機取巧一樣。 但此論說其實有很大的問題,如下: 1) 第一,投機和賭博是完全不同的事情。投機是一行值得尊敬的行業,專業投機者擁有想法,在合理地進行基本面分析和市場觀察後,才將想法變成行動。其中George Soros和Andre Kostolany是"Global Macro"的高手中高手,並非所謂的二三流"Value Investors"所能比較。 2) 很多出色的投機者是優秀哲學家和軍事家的混合體,原因很簡單,只有天生的哲學家才喜歡思考不同的事情,而軍事家正是有紀律地執行。其中"Return
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

再談黃金和白銀

近月以來黃金和白銀成為不少人的談論對象。客觀一點 ,不妨以基本面以及心理學角度分析其回報和風險。從基本面方面看,一大堆理由足以令多世紀以來的"誠實貨幣"價值向上:1) 歐美中等大國多年以來不斷增加M2供應2) 但歐美為主的經濟發展速度跟不上M2供應增長,自2001年美國的GDP/M2比率見頂回落,亦利好黃金和白銀3) 歐債危機不用多言,總之就係難搞。希臘破產機率不細,更令人擔憂的是法國金融系統有風險(法興股價低見EUR17,低於2009年初海嘯低位)4) 歐美經濟弱勢已成,而Obama所建議的US$477B財政政策可能難有作為。如果連2009年推出的US$787B救市措施亦不能將失業率降低和扭
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

乘風破浪,中線不妨進取一些

正當參唔多全城都一致看淡時,大市一到16,100左右便出現反低潮,呈V-shape反彈。Deep V 總是迷人的,對吧?除了大眾看淡之外,其他令筆者看好中期股市發展的原因包括:1) 星期四(10月6日)市況反彈900點之時,不少人驚死走唔切沽晒貨(不少人認為恆指快見12,000),大戶接貨2) 兩日升市(~1,400點),大部份散戶不敢追貨,怕中伏3) 歐英兩大央行推出政策,為市場提供Liquidity4) 中移動(941)和公用股被沽售,暗示大戶套錢買入High Beta的股票正所謂乘勝追擊 ,策略上不妨進取一些。中移動在這一Round作為不大,可以考慮港交所(388)、H股ETF(2828
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

真人不露相, 露相非真人

真人不露相,露相非真人。包括投資以至個人生活修為方面,具真知灼見之士,通常表現得十分簡單、低調和平凡,但具慧眼的人並能分辨是大智若愚還是虛有其表。換句說話,很多時被大眾遺留的觀點,往往便是接近真相的,亦解釋為何大部份人通常看錯市。相反,少數看清局勢因果的人通常保持低調,越看得清箇中玄機的人反而更為慎言,正所謂言多必失......宇宙中以"無二元分辨心"為最高境界,亦是修証"大圓滿法"之不二法門。換句說話,太著意打著旗號的人,道行通常高極有限,但由於"我執心"太強,反而遠離真相的見地。萬法歸一,殊途同歸,真正高人以殊勝清淨心觀察世事,已進入"無我"的狀態,並非瑣碎世事所能拘限之。"無"並非"虛無
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

升了七七八八, 一切宜審慎

恆指回至20,000水平,而不少基金和散戶在大升升穿19,000點時被迫追貨,而大眾情緒由10月初的極度悲觀轉為開始樂觀。這正說明反彈浪已過了大半,不少大藍籌的upside不多(回升至100天平均線),而Smart Money亦開始於三四線股中揾食。換句說話,一線大藍籌於未來一兩週的調整風險很高,而二三線股份可能個別發展,一切宜小心。不妨減持已累升不小的能源、地產、金融等大市值股份,持盈保泰。
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發表時間:2015年12月20日 | 全文

高速上落

自十月份的Deep-V反彈後,十一月市況上落很快(恆指: 19734),但有幾點可以留意:1) 由於散戶在跌市時急於沽貨(相反回升時不太敢買貨),熊証金額仍是佔優,再加上未見所謂的Distribution phase,所以反彈浪應該尚未結束2) 專業玩家左右大市節奏,而資訊時好時壞,亦解釋反覆波動的形勢3) 策略上以"人恐沽我買貨,人急追我放貨"為主,心理質素亦有所要求
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發表時間:2015年12月20日 | 全文