小TIMI2014投資有感 小TIMI

[鼓鼓掌]
來源: http://xueqiu.com/9502153797/34568792 @西點老A :兄弟,次文絕無損你的意思,考慮自己在軍工方面無法親身感受,所以無法做到你的專註。我相信你能走出自己的大道,我也會一直關註你。@小小辛巴 :首先真心希望小小辛巴能夠耐心看完我的文章,也許在你看來都很初級,莫見笑啊。其次,如能給出一些意見和建議,我將不勝感激,當然也是對我的一種鼓舞。最後希望2位別轉發此文,回複回複就好。                &
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發表時間:2015年1月1日 | 全文

關於「look-through earnings」 平淡平安

來源: http://xueqiu.com/5657933100/34559928 最近我在翻譯伯克希爾歷年股東大會上巴菲特和芒格回答股東的問題時(目的是為了盡可能原汁原味的反映老巴的投資智慧,將其集大成的價值投資策略更豐富全面的介紹給中國的投資者),遇到了look-through earnings,在理解的過程中,我認為這是一個很好的指標來衡量價值投資者的實際投資水平。首先,在巴菲特看來,如果用投資組合的股價波動去衡量自己的投資業績,波動巨大。所以巴菲特長期堅持不用市值變化來衡量自己的投資收益,但他同時又認為堅持僅看損益表上的實際盈利,也嚴重低估了證券投資的績效。為此,他開發了“透明盈余”(
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發表時間:2015年1月1日 | 全文

2014年投資總結-曙光初現 歲寒知松柏


來源: http://xueqiu.com/1272530506/34703496  回顧2014年,我認為自己執行得最好的策略是堅定地做了減法,包括把關註的行業減少到TMT、醫藥、能源(含節能環保、汽車及運輸)這3個、網上關註的人減少到30個、關註優秀公司放棄便宜的普通公司;我同時也做了加法,包括不斷加強財務分析的學習突出個人的專業優勢、到PE工作(主要投節能環保,也有醫藥和TMT)以加強對產業和企業認識理解的穿透力、向更多高水平的前輩學習等。以前我做加法是為了正確地做減法,現在我做減法是為了有效地做加法。2013年我的投資總結是《方向漸明》,結尾是這樣的:“只要我每年都能有所進步
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發表時間:2015年1月1日 | 全文

肥龍入獄 老婆笑晒 密友爆 夫妻同床異夢

2014-12-25  NM 前政務司長許仕仁涉嫌收受新鴻基郭氏兄弟秘密賄款,陪審團經過五日四夜退庭商議,裁定許仕仁五項、郭炳江一項罪名成立,只有郭炳聯可以脫罪,全身而退。許仕仁一夜間被打落監獄,太太羅美美探監後,在鏡頭前數落老公「大花筒」,幸而兩公婆財政獨立,「佢連累唔到我。」口說支持老公上訴,卻建議他申請法援,還忠告女士「精啲、自己keep自己錢」,講了足足五分鐘才收口。老公落難,難得老婆笑晒。跟許仕仁由細玩到大的密友向本刊踢爆,這對老夫老妻,早已同床異夢。許仕仁包二奶、瘋狂買碟買紅酒;羅美美則由得老公在外搞女人,隻眼開隻眼閉,靠「搣」積蓄度日子。如今老公成為香港史上罪
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發表時間:2014年12月28日 | 全文

本刊化驗鉛超標20倍 高仿韓國化妝品熱賣

2014-12-25   NM 韓劇、K-pop襲港,學生及辦公室OL對韓式「裸妝」、「咬唇妝」趨之若鶩,造就近年旺角及銅鑼灣一帶,水貨韓國化妝品店愈開愈多。不過本刊聯同知名韓國品牌「too cool for school」及3CE等代理放蛇巡查,發現所謂水貨其實是高仿真度的假貨,市民難以分辨。本刊將部分老翻胭脂及唇膏送往化驗,發現含有歐盟禁用的重金屬鉛和砷,若以本港採用的大陸法規上限,其中一個胭脂樣本的鉛含量超標逾二十倍之多,有機會損害神經系統及腎臟。記者根據行內人提供的線報,到深圳東門直擊這老翻化妝品批發源頭,原來一支高仿韓國品牌唇膏只賣八元人民幣,在香港卻以八十八元出
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發表時間:2014年12月28日 | 全文

貨幣不明確的一面 艾薩

2014-12-25  NM 港元與美元掛鈎,而港元自85年至今已下跌五成,所以香港市民31年來一直被迫持有外匯。現時英鎊、澳幣、人民幣、歐元匯率我記得比當時為低,相信很多人因而從中獲利。香港政府沒有盡力保護港元儲蓄,對比仍在掙扎的美國經濟,內地今日經濟地位超然。儘管如此,港府沒有將港元與美元脫鈎,令港人要由此將其急速萎縮的存款,投資於其他外匯之中。美元翻身美元重回強勢,是因為:一、美國經濟復甦;二、發展新頁岩氣,令燃油供應增加三倍,以及三、股市上升。美國仍是王者,中國及香港似乎只是跟隨者,不再是過往般處領導者地位。外匯如俄羅斯盧布、印尼盾、歐羅、英鎊、澳幣、加元及日圓等都
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發表時間:2014年12月28日 | 全文

一聲「契媽」炒金蝕廿萬

2014-12-25   NM 警訊都有話:「騙徒嘅犯案手法,係層出不窮嘅!」但你我身邊,都仍然有不少人落疊。今次的個案,被欺騙的不單是金錢,還有感情。任貨倉出納員的阿蓮,於四個月前,收到實德環球(487)旗下實德環球金業的經紀Cold Call。對方隨後每天致電,在聽筒的另一邊噓寒問暖、關懷備至,未見過面已主動叫她「契媽」。兩人第一次見,經紀即露出真面目,要求「契媽」開戶投資「黃金價格」。當正對方契仔、迷得瘟瘟沌沌的阿蓮,聽話拿出二十多萬血汗積蓄買金。兩個月間,蝕晒!這類「倫敦金」騙局,由八十年代叫人填問卷、送禮;到如今進化以WhatsApp、WeChat賣persona
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發表時間:2014年12月28日 | 全文

與蔡東豪計計數 林智遠

2014-12-25  NM 《孫子兵法》以始計篇為首,篇中指戰事勝負要看「五事」:道、天、地、將和法,而當中道、將和法都與人有關。看企業成敗,不論產品多優劣,人往往起關鍵作用。衡量人對企業的貢獻,財務分析可能較嚴苛,只從業績和股價表現來論斷。剛巧精電(710)月中公告,本欄「鄰居」蔡東豪先生將離開工作了十年的精電,借此機會,和大家計計精電十年的數。十年磨一劍,霜刃未曾試以企業管治角度看,精電所有董事都應該向股東負責(accountable),而由2005年3月14日開始,擔任精電行政總裁及執行董事的蔡東豪,更難辭其咎。精電的營業額,2004年是20億港元(下同),去年是2
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發表時間:2014年12月28日 | 全文

中環人語

2014-12-25  NM 蔡東豪劈炮 老闆:佢多才多藝知名專欄作家、精電(710)執行董事兼行政總裁蔡東豪,月初突然辭任CEO一職,明年三月底離任。佢老闆高振順,一向都好欣賞蔡東豪,又話佢有見地,文章又寫得好,人又精明能幹,讚到佢只應天上有!猛將離任,小宗梗係即刻搵高振順問吓,高振順話:「蔡東豪佢多才多藝囉。你睇佢都踏入五十歲,可能有其他諗法。佢喺廠都做咗十年,唔容易喇,當時入間廠得佢一個人。」他又指蔡的辭職,是出於有私事要處理,「我諗你睇番通告啦,全部講清楚,我哋之間嘅關係冇任何問題,佢嘅離開係佢自己辭職。」精電總裁之位,就由高振順的千金高穎欣在明年繼任。今年三十五歲
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發表時間:2014年12月28日 | 全文

兩萬蚊請洗碗 蝕的教訓

2014-12-25 NM 一年前,尖沙咀厚福街一條隱蔽巷仔內,有間不足二百呎的小店「麻辣誘惑」,專外賣四川小吃麻辣燙,老闆康大寶(阿寶)以竹籤串肉,放到麻辣湯鍋煮熟。客人由街頭排到街尾,連謝安琪夫婦、Janice Man和小儀都特意前來品嘗,但阿寶因一直未拿到食牌,最終要「執笠」。今年,阿寶東山再起,找來熟客黃永泰(阿泰)拍檔,在尖東開設「亞寶麻辣」,投資四百多萬。開業兩個月,營業額八十萬,但盈利卻一蚊都無﹗打開阿寶盤數,二千呎鋪位,租金十七萬,人工開支廿萬,洗碗阿姐都月入兩萬多!明顯營運成本太大。本刊找來有「龍躉大王」之稱的吳伯恩(恩哥),他由街市賣龍躉到開設「鉅龍酒家」,這次與
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發表時間:2014年12月28日 | 全文