A股市場最全面最深度的互聯網入口研究:四維模型評估入口價值 億利達


來源: http://xueqiu.com/2164183023/31808123 2014-09-25 國泰君安計算機 袁煜明 熊昕 範國華 劉澤晶 張曉薇在您看1.5萬字的深度報告之前,我們先用白話再概括一下報告的主要意思:互聯網公司如何估值?這已經成為挑戰投資界的大問題。PE、PB、DCF等等傳統經典方法於互聯網完全失效。於是有人想出來以用戶數看算市值,或者再看下ARPU值,但其實這種方式太粗糙了(後面看了我們建立的四維模型你就知道只看這兩項有多粗糙了)。於是我們想著自創一套方法來評估互聯網。為什麽評估互聯網入口?互聯網包括入口和內容。這篇報告里我們偷懶一下只評估入口。一則內容更叠變化太
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文

格頓研討(3):何為「純粹」的價值投資? sosme

來源: http://xueqiu.com/2439489334/31806483 【題記】以下探討來自格頓群的一次交流,很多所謂的高深問題換個角度思考有豁然開朗的感覺,歡迎大家進行剖析與批判。滾雪球:集中還是分散投資還能引申出另一個話題,什麽是純粹的價值投資?前陣我說過,不少我們敬重的企業家一生從事單一行業,杠桿經營,他們是不是賭徒?你滿倉持有和他一樣的公司股票,你又是不是賭徒那?wjmonk說他只想賺企業的錢而不是市場的錢,哪怕這家企業沒有上市,所以他的操作方法很簡單,確定目標企業後,只要股價認為合理或低估就按計劃的量買入,不再苛求更低的價格,跟隨企業的成長獲取合理的利潤,不考慮市場的波動
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文

千金之子坐不垂堂——論財富與風險意識 唐史主任司馬遷


來源: http://xueqiu.com/2054435398/31806523 近日北京多雨,晚間有時間盡量去跑幾步。昨晚於公園門口遇一熟悉的水暖工(此人做地暖水平很高)在公園門口擺攤。好奇,故寒暄幾句。得知他準備為兒子在燕郊買個婚房,所以兩口子沒事會輪流來擺攤。預計兩年內要買,總價得80+,首付加裝修至少要30。現在手頭只有8萬元,工資性節約每年在6-7萬(頭幾年在供兒子讀書,沒結余)。他說擺攤不賺錢,問我能不能買股票。我拿計算器算了一下。得有35%以上的年收益才能保證兩年內買上房,所以勸他不要冒這個險,讓孩子也努努力,多用一年就買上了。之後和幾個跑友也討論了這事,大家得出的意見是:資金
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文

加減乘除說中行by@江南金馬 matias


來源: http://xueqiu.com/6205861642/31802422 一個說“持有中行轉債N年了,說多了都是淚”,另一個說“大藍籌每年有分紅,沒錯,可市場又慢慢給除權了,白搭”。事實如此,沒錯。我來進一步提供做加減乘除後的數據結論。中國銀行股票,06年7月5日上市首日收3.79元,昨天收2.67元,上市8次分紅共1.092元,複權價3.726元。8年多分文沒賺倒賠0.054元,跌1.42%。不僅如此,還大幅跑輸滬指34.66個百分點。(期間滬指漲33.24%,中行上市日滬指收1718.56)。      沒錯。中國銀行上市8年多,投資者顆
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文

2014Q2興業銀行的資產負債能力依然強勁 草帽路飛


來源: http://xueqiu.com/3727797950/31802911 --------- By  草帽路飛1、資產負債現狀首先本文不討論中間業務收入,其次本文不討論信貸資產質量,本篇我們就聚焦討論一個事情:興業銀行的資產負債能力。最能直觀反映一家銀行資產負債能力的指標有:平均生息資產收益率、平均計息負債付息率、凈利差、凈息差幾個指標。各家上市銀行年報中都會披露這四個數據,在分析的過程中我們很容易會發現:a.國有大行的平均生息資產收益率和平均計息負債付息率都偏低;但國有大行的凈利差、凈息差則偏高;b.股份行平均生息資產收益率和平均計息負債付息率都偏高;但其凈利差、凈息差則
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文

在BAT三家裡,為什麼B是最弱的? 雨楓

來源: http://xueqiu.com/7947659357/31806604 因為B的業務模式里,自我強化的特征相對最弱。對於淘寶/天貓來說,買家越多,賣家就越多,賣家越多,可以買得到的東西就越多,而買家因為可供選擇的商品多,就會越來越傾向於下次還把淘寶當成首選;淘寶在SKU規模上的優勢變成了不斷成長的護城河;騰訊不用解釋,IM的特點就是用的人越多價值越大。唯獨百度是有問題的,使用百度搜索的人數,和其搜索結果的品質當然有對應關系,但這種對應並不強,遠達不到淘寶和騰訊的地步。百度賺到了錢,可以請張亞勤們來研發新技術,但新技術對搜索結果的提高是一個長期和間接的過程,而且並不總是有效的,這就不
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文

索價5億!? 殼股是如何練成的 中環現場


來源: http://xueqiu.com/9773230778/31801874 香港股市近日走勢,較TVB的劇情還要悶,尤其是死氣沈沈大價股,更讓人看著「眼火爆」。反而不時傳出「賣殼」的細價股,如初出道的新人表現拼命,縱是「霎眼嬌」,都讓人眼前一亮。要當個香港上市公司主席,說易不易,話難不難。市傳現時主板殼價約4-5億港元,創業板殼價也要約3億港元。非洲國家津巴布韋2008年發行新鈔票,新鈔面值是5億津巴布韋元,當時約值10美元。但這里講的是港元啦所謂「殼」,其實就是上市公司地位。有時投資者為免經過上市的繁複審查、儲足三年的核實財表,就索性花點錢,收購現有上市公司控股權。其後再把業務轉換,
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文

訴求於市場的力量 xuyk的博客

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102v28b.html 好朋友L創業奮鬥十八載,事業有成,財富頗豐。如今,他已經快到知天命年齡,闖勁大減,經營下滑,感覺有點力不從心。有時,他還真想把工廠關掉算了,但想想400來個員工和與自己艱苦創業的老一輩朋友,社會責任心油然再起!遂想聘請一位德才兼備的總經理,分挑重擔,將企業繼續維持並發展下去。他還考慮讓出部分股權之事,因為企業大了或時間長了,就不完全是自己的,而是社會的了。 L多年前就看中一位同行精英,多次欲請他過來,然怎麽請都沒成。L有點郁悶! 最近,L來看我,又談起這事。我說:“請
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文

立地成佛的股票(二) 止凡


來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2014/09/blog-post_25.html 上一篇分析金利來(533)的文章寫了一半,今天繼續吧。 股東回報率: 盈利很重要,但多少才算好呢?要看賺取盈利的效率了,到底公司有多少股本去賺一元回來呢?這個比例就是巴菲特真愛看的數字了。股東回報率,看一年都不夠準,要看5年平均值才算數。 金利來5年股東回報率為12%。 中國利郎4年股東回報率為
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文

莫名其妙暴漲股專題探討之一:中國天然氣


來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2728&page=1&extra=#pid5788 .pcb{margin-right:0} 本帖最後由 港仙 於 2014-9-25 22:49 編輯 莫名其妙暴漲股專題探討之一:中國天然氣作者:格隆匯 都說A股垃圾股炒作瘋狂,但是比起A股績差股爆炒背後總有一個美麗的故事不同,港股經常有一類股票你不知道什麽原因股價就漲了幾倍,甚至十幾倍。股價漲起來的時候,你不知道為什麽,漲完了,你也不知道為什麽。股價漲跌完全找不到理由,拿著睡覺也不安穩,這樣的股票
閱讀全文
發表時間:2014年9月26日 | 全文