從123到股神之路。1·資產負債表 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/05/1231.html從123到股神之路。1·資產負債表巴黎:最近看到一篇文教人如何以一條普通繩綁一頭四噸大象。起先筆者非常不相信,認為無可能,看完篇文,才知道答案。原來以一條麻繩制服四噸大象是要先從牠還是200磅小象時開始綁,讓牠記實牠是無法掙脫這繩,在長大到寵然大物過程,小象就養成這個思想習慣。即四噸大象的身體並沒有被制服,牠身體無法動彈只因牠的腦袋己被深深綑綁。因為有時自己在做買賣過程,好像總有一些思想包袱。故看完這文突然想寫一系列最簡單的投資文,這些文必須要連小朋友也看得懂,我希望在寫的過程能把自
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發表時間:2014年5月4日 | 全文

巴黎價值股指數 巴黎的價值投資


http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/04/blog-post_700.html巴黎價值股指數1丿巴黎:有一個教授一天請教方丈大師有關禪的道理,大師請教授坐下,然後給他倒茶。可是茶杯的茶滿了,大師仍沒有停止,教授看了很久,最後忍不住出口說茶己滿要停了。大師說:你懷著這麽多的雜念來學禪,像那滿了的抔子,禪是停不進你內心的。筆者認為,很多說自己學過價值投資而發現沒效用的人,就如上面那個教授,並沒有先清除從大眾市場學過的東西,簡單地一歩步按價值投資法的教導,所以賺不到原來如此容易的錢。聰明投資人一書作者設了好些限制約束,書中都反複其道理和用意,並以實
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發表時間:2014年5月4日 | 全文

中環的光環 陳俊豪 - 中環馬戲團

http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/04/blog-post_27.html早前有前輩討論大學畢業生在會計界的出路,這令我想起如煙往事。我的一個好友,為人playful,廣交天下朋友,早年在英國名牌大學畢業。可能是因為放浪英倫太久,鄉愁日深,以致他對一切香港的事情都趨之若騖,對香港帶來的東西都珍而重之。遺憾的是,這包括了擇偶條件。他最愛的竟然是比港女更港女的極品。這一點不知道應否算是英國教育的失敗。記得有一次跟中學同學唱K,他說會帶幾個朋友過來。結果帶來了幾個只有外表,其他甚麼都沒有的女女。看著她們「易容」後的臉,我感到迷茫。迷茫並不是出於歧視她們唸書不
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發表時間:2014年5月4日 | 全文

初級審計員歲月 陳俊豪 - 中環馬戲團


http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/04/blog-post_23.html我認為,當初級審計員的經驗非常寶貴。在各大會計師樓,剛畢業進審計行業的初級審計員一般被戲稱為「小朋友」。相對大學的其他同學,在會計師樓工作的「小朋友」的工資低、工時長、壓力大,亦沒有什麼job envy及榮譽可言。如果跟舊同學吃飯,聊起近況,當你聽到你的朋友滿懷不憤,投訴自己懷才不遇,bonus 只有三十多萬,其他同事有四十多萬的時候,你怎樣跟他說自己的一年賺不到20萬的際遇?最辛苦的,可能是到內地出差。如在一線大城市如北京上海廣州當然沒有問題。不過這些機會不是屬於我,及你,的。
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發表時間:2014年5月4日 | 全文

把關不力,改革刻不容緩 陳俊豪 - 中環馬戲團

http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/04/blog-post_18.html當我剛剛出道的時候,會計師公會(Hong Kong Institute of Certified Public Accountants)的英文還是Hong Kong Society of Accountants。我跟同期的朋友笑稱,香港沒有會計師「工會」,只有「會計師商會」及「Society of Big4 Accountants」。 之後,理論上代表會員利益的會計師公會竟然跟會計界一人一票選出來的議員譚香文打了一場非常無聊的官司。當然,會計師是永遠不用負責的,輸了幾百萬律師費後
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上海地產案:周正毅不幸的謀臣 陳俊豪 - 中環馬戲團

http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/04/blog-post_16.html你可有試過在工作上遇過,工作報告的方向寫錯了,結論全盆皆錯,更白白浪費了公司幾百萬元的經費,但閣下的上司們不但沒有厲色嚴懲,反而高度讚揚閣下的表現?我相信,做錯決定又受到上司高度讚揚,世間上極少發生。我雖然未有這樣的經歷,不過,這事發生在上海地產案:該案錯判的原審法官就受到推翻其判決的上訴法官的感謝及讚揚。這是極為少見的事,究竟案情為何?上海地產案案情非常複雜,極具爭議性。該案判詞極長,上訴法官更多次用「痛苦」 (painstaking)  來形容案件的判詞的長度及案件
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馬雲的盤算 陳俊豪 - 中環馬戲團

http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/04/blog-post.html隨著阿里巴巴宣布放棄在香港而選擇在美國上市,阿里巴巴引起的一連串股權及控制權的爭議正式告一段落。搞了一場大龍鳳,香港交易所及李小加全程配合,阿里結果還是在美國上市。究竟馬雲在想什麼?究竟馬雲想要什麼?香港報章媒體看到的討論一般集中在『同股不同權』的『A/B股』制度上。但若果細心留意阿里巴巴及馬雲的談話內容,會發現阿里巴巴官方從來沒有提出過希望透過『A/B股』上市。阿里巴巴一直所要求的他們自創的、不知所謂的『合夥人』制度。在香港經營業務,基本上只有三種商業安排:獨資經營,合夥或『有限公司
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發表時間:2014年5月4日 | 全文

地方政府補貼的非主流原因 陳俊豪 - 中環馬戲團

http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/02/blog-post_12.html蔡東豪及丘亦生多次寫過,中國政府把GPD看得太重,盲目追求大額投資和增長率。地方政府不斷補貼缺乏盈利能力及生產力的企業,以致出現嚴重產能過剩,扭曲了市場運作。道理顯而易見,但有違市場定律的補貼依舊存在。我能理解補貼大型央企的戰略意義,但為什麼地方政府不願放棄小規模的『雞肋』地方企業?最近,我跟負責研究內地A股市場的分析員討論到威華股份及昌九生化重組案,想到一個非主流的原因。企業如果想在資本市場集資,第一步是上市。如果企業想走捷徑盡快上市,最常見的就是透過『借殼』上市。借殼上市操作
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投行炒房的厚利 陳俊豪 - 中環馬戲團

http://centralmonkey.blogspot.hk/2014/02/blog-post.html大型投資銀行 (英文為Bulge bracket) 裡面有多個前線部門,包括投資銀行部門 (investment banking division)、私人銀行、資本市場、銷售及交易部門、研究部門、資產管理等。投資銀行部門簡稱投行部門 (IBD),又稱企業融資部門,Corporate Finance Department,主要負責上市、集資及併購。因為投行部門的工作性質都較為高調,在很多公眾眼中,投行部門就代表了投資銀行。所以很多人都以為投行部門就是投資銀行的主要業務。但事實上,大型投行
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人和商業危機四伏:巨虧17億 老闆太奢侈丈夫提離婚

大庆颐高商贸有限公司资料图来源:工商局
http://house.jrj.com.cn/2014/05/04074217145553.shtml人和商業女老闆戴秀麗與丈夫離婚。  曾以「防空洞」模式成名的人和商業目前正危機四伏。  在剛剛發佈2013年度財報中,人和商業虧損高達人民幣17億元,與此同時,其開發的成都、大慶等地的商業項目由於經營權轉讓而導致糾紛不斷。  由於現金流承壓,穆迪和標準普爾已經多次降低其信用評級。  巨虧17億  人和商業的高增長神話在今年戛然而止。  4月29日,人和商業發佈2013年度財報,報告期內其實現營業收入5.47億元,比去年下降20.4%,其中經營租賃收入4.55億元,轉讓經營權收入9271.8萬
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