2013年復星國際年報分析筆記:復星的進擊 Conan的投資筆記:


http://xueqiu.com/1830611415/29617035第一部分:復星國際13年的主要經營情況先和大家交流一下復星國際去年的主要經營情況,復星在2013年取得歸屬股東淨利潤為55.1億,同比增長48.9%,歸屬股東淨資產達到396億,同比增長12.6%。其中產業運營板塊4家公司貢獻淨利潤同比增長14億,同比增長58%,對比業績提升,復星的內在價值同樣有不俗的表現。總的來看,從13年1月開始到14年6月,復星主要的變化有(1)融資結構上進一步保險化:復星用10.38億歐元以約10PE,0.9PB完成了對葡萄牙保險公司Caixa Seguros(CSS)併購,CSS佔到葡萄牙產險
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發表時間:2014年6月11日 | 全文

牛牛已經完全佔領了美股市場 besttrader


http://xueqiu.com/6477070661/29609306無論你是多麼的不看好美國經濟和美國股市,但看看這張標普的走勢圖,你無論如何說不出這不是大牛的理由來。很多人一直看空美國股市,過去現在依然,但是股市卻一直在上升,為什麼呢?因為股市不關心你想什麼,它的價格是由經濟本身決定的,如果你個人的觀點和視角不能真正的適合美國經濟和世界形勢的整體視野那麼你對股市的判斷就會出現偏差,你的投資就會出現失誤。一,我們來看看美國的經濟和美國股市到底發生了什麼?1,失業率已經低到了經濟正常水平,你可能並沒有感到經濟有多好,你可以說失業數據是不準確的,但是失業率連續連續幾十個月的下跌,已經收復了經
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發表時間:2014年6月11日 | 全文

從不良貸款率看銀行股的估值 chedaka


http://xueqiu.com/2865243291/29620588目前,國內上市銀行股還未曾經歷過一次真正意義的債務危機,我是指至少像歐債那樣,伴隨不良貸款率飆升的危機。從官方公佈的數據來看,截止2014年3月,國有商業銀行的不良貸款率為1.03%。股份制商業銀行的不良貸款率為0.92%。   顯然,如果中國銀行真實的不良貸款率為1%左右,那銀行股顯然被無限低估了。但我們認為中國的潛在不良貸款率遠高於1%。以興業銀行為例,其在2013年年報確認的不良貸款率為0.73%。查看原图查看原图    另外,商業銀行的高撥備覆蓋率,也預示著銀行真實不良貸款率不低
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發表時間:2014年6月11日 | 全文

瀋陽取消限購,房子隨便買。 小何才露尖尖角


http://xueqiu.com/1813018812/29622036上海易居房地產研究院副院長楊紅旭在其新浪V認證微博上稱,從中介內部獲取的消息,即日起,瀋陽限購取消,本地人和外地人可購多套住宅。查看原图楊紅旭稱,「如消息屬實,則瀋陽把貞節牌坊全面推倒了!之前,無錫、南寧、天津、寧波、溫州等只是局部鬆綁!當前,瀋陽樓市供大於求,住宅去化週期22個月,與天津相近。限購鬆綁暗潮洶湧,大勢已去,半年後,估計只剩一線四市站崗!」他分析稱,國務院或住建部,不會下文件取消,但事實將是:各地漸漸都不執行了……限購的最終命運,將類似於2006年「90/70「政策。至於一線城市,他分析,限購還有另一附屬功
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發表時間:2014年6月11日 | 全文

【乾貨發佈】萬科B轉H股,然後呢? 萬科週刊

http://xueqiu.com/5235937171/29595955【萬周按】5月26日,郁亮與譚華傑在位於東莞的萬科建築研究中心,會見了香港記者,就萬科B轉H股、未來融資計劃、國內房地產形勢、「白銀十年」萬科發展思路、事業合夥人制度、國際化策略等熱點問題答記者問。萬周在此刊出問答實錄。內容有點長,但乾貨不少,建議收藏。萬周君在編輯過程中,隨手摘選出了個人比較喜歡的幾個觀點,有些跟正題貌似關係不大,但文字背後的信息頗有嚼頭:1.「斑馬是白底黑紋,還是黑底白紋?我們看這個市場的時候,有時候參照不同參照系來看。」2.「深圳最缺的絕不是最高大上的企業,最缺的是20年前的萬科、10年前的騰訊……
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發表時間:2014年6月11日 | 全文

復星調研紀要 邊緣地帶

http://xueqiu.com/1837878875/29605671前段時間參觀了復星醫藥旗下的佛山禪城中心醫院和廣州南洋腫瘤醫院,分別與醫院負責人進行了座談。還在重慶藥友參觀了GMP生產車間和物流倉儲系統。佛山禪醫:2013年10月復星醫藥旗下上海醫誠出資6.93億,收購佛山禪城區中心醫院60%股權,收購價格按照2013年淨利潤的13倍pe定價。2013年醫院收入為6.73億元,如果按照淨利率15%,則淨利潤為10095萬元。協議約定,2013-2015 年度,原股東確保禪城醫院分別實現淨利潤 9000 萬元、10800 萬元和 12960 萬元。南洋腫瘤醫院:2013年9月,復星醫藥
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發表時間:2014年6月11日 | 全文

投資基本技能:信息資料蒐集方法大總結 投資禪院


http://xueqiu.com/7317491453/29605278作者未知本人從事研究工作6年有餘,在研究中很多時間花費在蒐集資料上,為提高資料蒐集效率與質量,本人積累了些資料蒐集技巧和資料蒐集渠道,在此和大家分享,以便能提高我們研究工作效率。本次分享的信息資料蒐集界定為二手資料蒐集,一手資料蒐集不在此闡述。資料蒐集是個相當繁瑣與累的工作,必須有很好的耐心及毅力才能找到滿意的資料。同時在資料蒐集過程中,需要對前面已收集到資料初步速讀,判別、篩選及調整蒐集資料方向,因此資料蒐集是對蒐集者經驗、毅力、知識全面的能力的考驗。以下分享信息資料蒐集渠道,以期提高研究工作人員蒐集資料質量與效率。主
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思考的碎片--20140610 家化事件的思考模型 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101h1ar.html家化的管理層和大股東的矛盾是最近媒體熱點之一。這裡我提一個我的思考模型 原則先簡化 再添加要素最簡化版家化是一傢俬企, 大股東辭退總經理 這個顯而易見,不會有任何意見分歧。 更多是勞動合同上對總經理的保護。保證總經理的員工利益不被侵犯。進階版添加第一個要素 上市公司家化是一家上市公司  大股東辭退總經理這裡和上面最簡化板有兩個小差異1.大股東是否代表的所有股東利益 目前看通過董事會決議 辭退總經理,辭退董事任職。這個程序上應該沒太大瑕疵。哪怕股東大會估計同意這個
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發表時間:2014年6月11日 | 全文

丹華原創:研究猿必備的公司分析思維框架 丹華

http://xueqiu.com/3630871406/29605151作者:丹華    文章(如果能夠稱其為文章的話)是個人在長期的行業研究工作中點滴積累和修正而成的階段性成果。目的有兩點,我強烈贊同投研界的一個說法並且深有體會:有框架比沒框架要好。第二,借此也想為辛勞的研究猿(媛)們正名,研究是個無底洞,研究是很複雜的,任何號稱「投資很簡單」的人,要麼是早就經歷了前期複雜的過程,成功實現了化繁為簡,要麼就是被投資大師洗腦後陷入無可救藥的教條主義,認為只要依賴若干教條式的所謂常識就能夠化腐朽為神奇。教條和常識往往是在事後才被證明是正確的。就像我們常常經歷的那樣,在止損
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發表時間:2014年6月11日 | 全文

戰爭大龍鳯 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2014/06/blog-post_9.html‘What literally no one understood beforehand was the mind of the man. Sadat aimed not so much for territorial gain but for a crisis that would alter the attitudes into which parties were frozen – and thereby open the way to negotiations. The
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