見證價值投資的威力--------首次揭露筆者組合 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/blog-post_12.html見證價值投資的威力--------首次揭露筆者組合巴黎:經過了個多星期的考慮,筆者決定公告自己的組合:        公司      佔比       本年獲得囘報1。WFC         35%         15.8% +2。BAC       &nbs
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

工行A股單日上升8%?? 巴黎的價值投資


http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/8.html巴黎:有朋友來文給筆者組合寶貴意見,包括組合過度集中不夠分散,存在風險,在未談論這問題前筆者想先說說個人有关H轉A股博滬港通合并賺差價,當中存在執行時一些「有趣事情」。筆者第一隻著手轉是工行,其H股和A股價之前是A股3.48 和H股4.72相差9.7% 今天兩者分别是3.72 和4.93 相差7.1% ,即A股升幅跑赢H股,並收窄差距。不過事情並非隨著時間而均勻地收窄,H股一直在這段時間的升幅超前A股,如下圖,直至6月12日H股除淨日,因反映派6月14日截止過戶的人民幣0.2617 股息和
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

尊重市場,等同尊重自己-----談分散和集中,風險與機會 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/blog-post_14.html巴黎:筆者非常多谢Blog友提醒分散風險的注意,自從讀了Michael Burry 有关下重注次按債的故事,讓筆者重新理解分散風险的深層意義。幾乎所有個股都存在著倒閉和勁跌的可能,因此分散是有绝對的需要,不過前題是要常常留意和重估組合內每一支股,否則以為幾十支股風險分散了,而輕心任由其中二、三或更多支慢慢死,即使對组合是10%的損失,也是毫無必要,即第一點要警惕是:分散不能實際減輕風險,好好地看管和分配每一筆資金才能,而過多股票又會讓自己難於兼顧每支股。第二點是第一點
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

工管理論(11):制約理論(TOC) 米羅

throughput inventory operating expenses
http://notcomment.com/wp/?p=23248現代企業都會涉及一系列的流程,就以工廠生產為例,生產需要原料,工廠內有一連串的生產流程,產品製成後要有倉儲、物流、銷售、收款等,就像一條鐵鍊那樣。鐵鍊會在那裡斷裂呢?往往在最弱的一環。提出制約理論(Theory of Constraints,TOC)的以色列物理學家戈德拉特博士(Dr. Eliyahu M Goldratt)在1984年出版一本以小說體寫成的TOC專著《Goal》中,描述了一位廠長應用制約理論使工廠在短時間內轉虧為盈的故事。他把一個企業比喻作一條鏈子,鏈子連結在一起象徵一個完整的系統,能夠產生巨大的力量,就像企業
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

股市分析(30):油價升跌的投資策略 梁隼

油價
http://notcomment.com/wp/?p=22228我們常常在財經報章及電視、收音機等財經節目都聽到油價一詞,搞個爛笑話,當然不是講花生油、粟米油等食油價格,而是指看似和我們日常生活風馬牛不相及,但事實上卻息息相關的原油價格。原油可提煉成為汽油,是汽車、飛機等運輸工具的必需品,也可用作發電,又可製作塑膠等日用品,既然與大眾市民息息相關,原油價格的變動當然視為經濟的寒暑表。整個世界有三大原油交易市場,分別為北海布倫特原油價格、迪拜原油價格及西德克薩斯原油價格,不過報章上的原油價格,多數以紐約商品交易所的原油價格為報價基準。無論是那一個市場價格走勢都大致同步,因此拿一個較為人熟悉的市
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

如何挽救中國的股市 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101r1qz.html我覺得,大家需要從流動性刺激的習慣中爬出來。(1)經濟學第一課:貨幣供應量的高速增長傷害股市,不是幫助股市。過去十年,中國的貨幣供應量大漲了4倍,但是,咱們的股市如何?如果你說十年太短,那麼咱們看看20年。過去20年,貨幣供應量(M2)大漲了幾乎31倍,咱們的股市如何?在本文末尾,我附上中國人民銀行的官方數據。(2)咱們再看看跟中國一樣的大國和窮國:巴西。過去十年,巴西的廣義貨幣供應量大漲3.5倍,但是,股市呢?現在是2008年高位的正好一半。這些數據尚未考慮貨幣貶值對投資回報率的影響。(3
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

沒錯, 錢荒是錢多造成的 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101r2q4.html張維迎說,"錢荒是錢多造成的":我很贊同。他說,"去年發生的錢荒,是錢太多造成的。2009年年初,各家銀行、企業,無論有沒有利潤效率,都亂借錢亂投資,投資以後沒需求,沒需求還要還債,還債沒錢,就鬧了錢荒。用灌水的辦法解決錢荒不是辦法,只能錢越來越荒。"我跟他結論一樣。不過,我是這樣描述的:貨幣供應量增長的主要通道是信貸。信貸立刻轉化成存款,存款再(按比例)派生出貸款,貸款再轉成存款,...貸款的增加當然可以推動生產活動,但是很多生產要素(比如原材料,能
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

國際視野(35):伊拉克的三「角」演義 脫苦海

伊拉克三角
http://notcomment.com/wp/?p=23139
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

上車換樓(39):按揭ABC(1):按揭成數限制 按計劃

http://notcomment.com/wp/?p=23267不少人提起近年樓市成交量回落,都會說是港府三辣招的影響;即額外印花稅令短線炒家絕跡、買家印花稅令非本地買家減少、雙倍印花稅令換樓量下跌等。較少人為意,其實金管局對按揭成數的限制,對成交量回落的影響,亦「功不可沒」。在上世紀90年代中期起,本地銀行可以提供的按揭成數上限,一般為樓價7成。一個作價一億元的物業,便可作為抵押品,於銀行取得7,000萬元按揭貸款。但在2009年10月起,金管局開始逐步限制高價物業的按揭成數。由初時「2,000萬元以上物業按揭成數上限為6成」;逐漸收窄,至2011年6月,調整至現時的限制:樓價按揭成數上限
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

低買還是高買:歐奈爾 Vs 徐翔 Dean_丁丁


http://xueqiu.com/2129489320/29802665在股市上資深一點的人,一定都聽說甚至研究過歐奈爾和徐翔兩個人。從來沒有人把他們放在一起。今天,我把他們並列到一起,目的是想比較一個炒股票最核心的東西:買賣的方法。今天不談選股,不談資金管理,只談買賣的價位。簡單點總結,歐奈爾是高買,徐翔是低買。同時,他們的買賣方法和球友們流行的價值投資較長期持有有點區別,但是他們卻取得了巨大的成就。對於沒有聽說這兩個人的球友,我簡單簡介一下,更詳細的情況請在網上搜索。歐奈爾:著有《笑傲股市》一書。1962-1963年,把500美金,在兩年之內變成了20萬美金。發明了獨特的CANSLIM法
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發表時間:2014年6月22日 | 全文