「高增長」是一種幻象 一隻花蛤

http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102e1g0.html傑克·特勞特是我最崇敬的管理學家之一。特勞特是被摩根士丹利推崇為高於邁克爾·波特的營銷戰略家。特勞特於1969年以《定位:同質化時代的競爭之道》論文首次提出了商業中的「定位」觀念,1972年以《定位時代》論文開創了定位理論,1981年出版學術專著《定位》。1996年,他推出了定位論落定之作《新定位》。2001年,定位理論壓倒菲利普·科特勒、邁克爾·波特,被美國營銷協會評為「有史以來對美國營銷影響最大的觀念」。      我很感興趣的
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發表時間:2014年1月26日 | 全文

投資中的時點和時間 502的牛

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3cee43000101omqx.html走在上班路上突然想起幾個關於投資中的時點和時間的話題,和大家分享一下。     證券投資中有一種說法,股價的上漲源自公司實際業績好過市場預期,如果公司的業績和市場預期一致,即使業績很亮麗,股價也不會變動,因為業績本身已經被市場預料到了,包含在股價裡了。這種說法很大程度論證了市場的有效性,有一定的正確性,但也不全對。如果有一個公司的業績不斷增長,但始終被市場正確預計到了,那麼按照上述理論,股價不會變動,但事實上股價肯定會漲的,因為公司的價值在不
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發表時間:2014年1月26日 | 全文

2013.1.25 工作記錄 BY Martin 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101py6w.html今天上午看了這周做的卡片,下午和Raphael討論了青島海爾,他給我提了一些值得思考的問題。1,10年以後,新增加的業務熱水器和洗衣機,毛利很高,通過注入的方式加入到青島海爾,找一下空調、洗衣機注入的說明書,詳細的看一下。2,想對比與格力和海信,海爾的業務多元化,多元化的形成原因有三個:接受企業,賣技術,自己研發。3,兩個重要的節點,07年財務數據上出現重大變化,多思考這是發生了什麼變化。可能是行業變好的原因,也可能是又收了一個企業。如果是行業變好的話,銷售收入上去帶動毛利和淨利變化了多少。
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發表時間:2014年1月26日 | 全文

2014.1.24 工作記錄 BY Martin 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pxr4.html今天完成了青島海爾的卡片。目前一共做了三個公司的卡片,格力電器這個公司主要是做空調,行業老大,營業收入達到100億,淨利潤80個億,ROE在2012年是28%。海信電器是海信集團下面的一個上市公司,主要是做電視機,也是行業老大,不過收入是252個億,淨利潤是16個億,ROE僅為18%。青島海爾是海爾集團下面的一個上市公司,業務範圍比較廣,冰箱,洗衣機,熱水器,空調,電視都在做,不過位於行業老大的是冰箱、洗衣機和熱水器,其收入是800個億,淨利潤是40個億,ROE在2012年是28%。通過這幾
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發表時間:2014年1月26日 | 全文

索羅斯 (八十四) 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4841703「踏出辦公室」倫敦華寶證券公司(S.G. Warburg Securities)的首席國際經濟學家喬治.馬格納斯曾指出:「索羅斯對於全球發生的事情及其發展的確是了如指掌,他的歐洲背景使得他在同僚中鶴立雞群,那樣的背景給了他不一樣的觀念,去探索這個世界如何拼湊在一起,特別是關於德國的重新統一和所有其他重要的歐洲事務,他的世界觀很少受到某一國家或者另一國家園內問題的錯綜複雜關係的污染。他的作為在於高屋建瓴,構造一個宏大的圖像,並將其轉化為自己
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發表時間:2014年1月26日 | 全文

說史140121最寒冷的冬天(十八)待君入甕 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/01/21/%E8%AA%AA%E5%8F%B2140121%E6%9C%80%E5%AF%92%E5%86%B7%E7%9A%84%E5%86%AC%E5%A4%A9%EF%BC%88%E5%8D%81%E5%85%AB%EF%BC%89%E5%BE%85%E5%90%9B%E5%85%A5%E7%94%95/說史140121最寒冷的冬天(十八)待君入甕蕭律師執筆 辛頓Jim Hinton上尉是第二師一個坦克連的連長。他帶領二十二輛坦克繼續北上,一路非常擔心戰況,東京總部的想像與他所見所聞的巨大反差讓他震驚。司令部
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讀書札記140122日本史(六) 足利義滿 和 應仁之亂 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/01/22/%E8%AE%80%E6%9B%B8%E6%9C%AD%E8%A8%98140122%E6%97%A5%E6%9C%AC%E5%8F%B2%E5%85%AD-%E8%B6%B3%E5%88%A9%E7%BE%A9%E6%BB%BF-%E5%92%8C-%E6%87%89%E4%BB%81%E4%B9%8B%E4%BA%82/在“征夷大將軍”這行業當中,論才能和成就,首推江户幕府初代將軍 德川家康,其次便數室町幕府第三代將軍 足利義滿。 有一種說法,義滿是史上唯一膽敢陰謀篡奪天皇大位的人。 六百年後的我們,直接感知其
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SENSE隨筆140123病毒是甚麼 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/01/23/sense%E9%9A%A8%E7%AD%86140123%E7%97%85%E6%AF%92%E6%98%AF%E7%94%9A%E9%BA%BC/SENSE隨筆140123病毒是甚麼執筆者:蟬 〈細菌〉17世紀中,荷蘭鏡片技師 van Luuewenhoek 成功地以放大鏡觀察到 微生物microbes,確認其存在。 更有科學意義的發現卻要到百多年後,由著名的法國微生物學家 巴斯德Louis Pasteur完成。巴氏不相信「Spontaneous Generation自然發生說」,該學說認為生命體是由
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SENSE隨筆140124價錢最後的一分 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/01/24/sense%E9%9A%A8%E7%AD%86140124%E5%83%B9%E9%8C%A2%E6%9C%80%E5%BE%8C%E7%9A%84%E4%B8%80%E5%88%86/“武士最後的一分” 是 “尊嚴” ;“價錢”最後的一分是…..SENSE隨筆140124價錢最後的一分:第(三)份免費午餐執筆人:Kan 「行為經濟學」想要解釋的是:儘管人們有些經濟選擇並非達致利益最大化,或者說不是最理性的,為什麼他們還會做出那樣的選擇? MIT行為經濟學教授Dan Ariely說道:「“零價格
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2013/12股票倉回顧 金魚佬投資扎記

http://yuloyulo.blogspot.hk/2014/01/201312.html因事繁忙, 未有回顧11月底股票倉.2013年結束, 恆生指數收23306點, 全年微升2.87%.最後組合值2617k, 下跌7.72%. 組合全年股息有72k, 現金投入387k.年初時恆指曾高見24000點以上, 年中又大跌至19000點左右, 最後12月初又反彈至24000點.佔組合最重(10%)的中金再生(773), 被證監入稟呈請將公司清盤, 因此全數減值虧損, 相信訴訟程序會十分長.扣除中金再生的減值, 組合回報都低於恆生指數升幅.由2006年開始, 組合平均年複式增值下跌至8.1%,
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發表時間:2014年1月26日 | 全文