草根調研18:週期類民企貸款損失率超8% 陳瑞明

http://xueqiu.com/2650893361/28356144摘要:銀行1%不良率與直觀不符,調研國企「二銀行」發現,週期類民企的貸款損失率超8%,關注+不良率達20%,且有擴散趨勢。透視宏觀共性是經濟回落、價格下跌、企業短借長投、高槓桿。信用風險具有普遍性,差異只是誰不受金融保護,誰先暴露而已。不應低估銀行股、信用債的長期潛藏風險。1、立題:銀行1%不良率與直觀不符,從「二銀行」探真。信用風險是今年我關注的若干重要問題之一。目前披露的銀行不良貸款率1%,嚴重與直觀不符。中國上一次「政府運動式放貸款」是98年為國有企業破產兼併投放信貸,至2002年底上市前夕,銀行業不良率達25%。
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發表時間:2014年3月22日 | 全文

$VSAR(VSAR)$ 資料貼:Versartis:長效生長素 HAIJINYAN

http://xueqiu.com/8425332309/28368694第一、管理層:CEO的背景是長效GH研發背景,最早80年代的時候在Genetech做實習生,那個時候GH療法剛剛開始,之後參與了FDA唯一批准(1999年)的長效藥物Nutropin Depot的研發。通過這些經驗,瞭解到長效GH療法應該如何設計開發,其他高管也有很多GH療法的研發經驗,尤其是George Bright博士,從80年代開始就用GH療法治療GHD患者,之後去到諾華去領導他們的每日注射藥物Norditropin並且幫助諾華在美國發佈。Eric Humphriss,也來自Genentech,很熟悉治療小兒GHD
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發表時間:2014年3月22日 | 全文

$VSAR(VSAR)$ 資料貼:Versartis:長效生長素 HAIJINYAN

http://xueqiu.com/8425332309/28368694第一、管理層:CEO的背景是長效GH研發背景,最早80年代的時候在Genetech做實習生,那個時候GH療法剛剛開始,之後參與了FDA唯一批准(1999年)的長效藥物Nutropin Depot的研發。通過這些經驗,瞭解到長效GH療法應該如何設計開發,其他高管也有很多GH療法的研發經驗,尤其是George Bright博士,從80年代開始就用GH療法治療GHD患者,之後去到諾華去領導他們的每日注射藥物Norditropin並且幫助諾華在美國發佈。Eric Humphriss,也來自Genentech,很熟悉治療小兒GHD
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發表時間:2014年3月22日 | 全文

探密機構調研那些事 證券市場紅週刊

http://xueqiu.com/2994748381/28366341為了進一步探究機構調研上市公司的奧秘,本期我們邀請到了萬思資本管理有限公司總經理林海先生,擁有19年證券投資經驗的他將用親身經歷,儘可能地還原調研的本質,讓投資者清晰的瞭解調研那些事。  《紅週刊》:有些公司會有大批量的機構集體出動調研,這是為什麼?  林海:我們稱這種形式為聯合調研,一般比較熱門的公司才會出現此現象,但並不意味著質地就很好。聯合調研其實意義並不大,多是由券商研究所或者行業研究團隊組織,參與人數眾多,但實際效果並不好,調研形式流於表面,實質問題不會反映得很透徹。  《紅週刊》:你們在選擇調研對象方面是否會
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發表時間:2014年3月22日 | 全文

優先股-龐氏騙局第2季 歲寒知松柏

http://xueqiu.com/1272530506/28369087昨天,證監會發佈公告稱三類上市公司可以公開發行優先股:其普通股為上證50指數成份股;以公開發行優先股作為支付手段收購或吸收合併其他上市公司;以減少註冊資本為目的回購普通股的,可以公開發行優先股作為支付手段,或者在回購方案實施完畢後,可公開發行不超過回購減資總額的優先股。同時規定,優先股不能轉股,這大概是要區別於可轉債;發行對象不得超過200人,這說明它不是針對普通投資者的。根據這些條款,我有幾點基本的理解:一、這個優先股明顯偏債性而不是偏股性;二、 優先股的財務成本高於貸款和債券但低於普通股;三、根據第二點,說明優先股是
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發表時間:2014年3月22日 | 全文

雨潤2013年業績快報解讀---經營上沒有一絲起色,估值給1.06港元 心燈永續William

[俏皮]
http://xueqiu.com/9273139325/28360692$雨潤食品(01068)$ 對於一直以來以投機的心態看好雨潤的投資者,2013年的業績快報,真的令其歡呼雀躍。淨利潤由巨額虧損轉為微利,經營現金流雖然仍然淨流出近3個億,比2012年的淨流出近13個億強多了。還有就是毛利率由1.5%上升到了3.6%。這是經營要反轉的節奏哈。不過,我又要給各位澆涼水了,這是我的風格哈,從來不靠譜的,都是拍腦袋想當然耳,大家千萬不要上了我的當啊,只當是說段子擺龍門陣哈:1、  先說2013年雨潤利潤反轉吧,不要只看淨利潤,淨利潤受營業外收益或非常損益的影響很大。既然是經營反轉了,我
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發表時間:2014年3月22日 | 全文

大摩:中國將迎來「明斯基時刻」 經濟增長或降至5%


http://wallstreetcn.com/node/82020#jtss-xqw摩根士丹利報告指出,當下的中國,大批債務即將到期,借款人資金吃緊,經濟增長放緩,貨幣政策收緊,市場利率攀升,投機信貸和旁氏信貸當道。所有這些都預示著,信貸正在枯竭,中國的「明斯基時刻」已經越來越近,GDP增長或將降至5%。摩根士丹利在過去兩年中曾詳細介紹,中國的「兩個過度」(過度負債和過度投資)必然不可持續,一旦停止將造成中國經濟大規模放緩。近幾週,在考察了一些地區,並對中國的影子銀行進行深入研究之後,大摩相信中國正在接近「明斯基時刻」,「兩個過度」無序崩潰的可能性進一步增加。隨著越來越多的貸款被用作非生產性
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發表時間:2014年3月22日 | 全文

千萬不要以為保險公司贖回基金就是要撤退 湯詩語

http://xueqiu.com/5519392453/28346938千萬不要以為保險公司贖回基金就是要撤退,不是這樣的。保險公司贖回基金,是因為它們不信任某些股票基金經理了。某些主動型股票基金的十大重倉股的平均市盈率高得離譜,基金經理不怕,投資者可是肝都顫了,難道不該贖回嗎?而且,既然保險公司自己可以投股票,為何一定通過基金,讓基金經理用它們的錢去賭小盤股?保險公司贖回後,應該會自己去投藍籌股。就現在的局勢,今年肯定要搞一輪國企改革,作為習李的一項重大政績,只能成功不能失敗,所以改革之前股價不能太低也不能太高,改革之後一定要大漲來體現改革成功。今天中國石油大筆分紅,估計是為了穩定股價。未
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發表時間:2014年3月22日 | 全文

市場不好,投資才好 白雲之鄉

http://xueqiu.com/3558500669/28345395在中國股市走過了20多年的高溢價之後,這幾年隨著股市總體流通市值的增大,逐步開始了大盤股價格合理的歷程。經過了5年熊市,現在中國A股的流通市值是19.5萬億。上海A股的平均市盈率為10.4倍。深主板的平均市盈率為16.8倍。中小板是34.2倍,創業板是57.4倍。而美國股市從2009年3月至今,大約5年牛市後,現在標普500的平均市盈率為15.5.考慮到上市公司的質地和信息披露的真實性,大家可以看到,中國5年熊市後的市場平均市盈率與美國5年牛市後股市標普500,其實沒有多大的差別。很多網友,喜歡用「歷史性新低」,來形容這
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發表時間:2014年3月22日 | 全文

估股網原創---騰訊控股2013年報深度解析 估股網官方賬號


http://xueqiu.com/1930109830/28354096$騰訊控股(00700)$ 2013年報深度解析2014年3月19日,騰訊控股發佈2013年4季度和全年業績。下面是管理層和分析師電話會議重點摘要:2013年公司整體收入增長38%,達到604億人民幣,年度盈利156億人民幣同比增長22%,年度盈利高於大多數國際投行的預測盈利。年度每股基本盈利8.46元/股。董事會建議派發2013年度分紅每股1.2港元。去年公司的互聯網商業化取得重大進展,未來路徑更加清晰。增值服務按年增長25.9%。收入佔整體收入比74.4%,其中遊戲業務佔50%多,社交網絡佔20%多。騰訊的增值服務主
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發表時間:2014年3月22日 | 全文