放鬆貨幣無助於解決債務問題 熊熊

http://blog.sina.com.cn/s/blog_538414290102ean4.html 放鬆貨幣無助於解決債務問題陳同輝      2008年以來,隨著4萬億經濟刺激方案的出台,中國整體經濟處於不斷加槓桿的過程中,直至2013年,中國經濟整體槓桿率(債務佔GDP比重)由2008年的170%增加到221%。在槓桿率不斷提升的同時,實體經濟卻面臨不斷降溫的難題,反應製造業景氣程度的PPI指標連續 26個月處於負值區間,如果從名義利率-PPI角度考慮,實體經濟的實際利率遠高於名義利率。在此情況下,民間關於放鬆貨幣政策的
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發表時間:2014年6月22日 | 全文

再貸款重出江湖 熊熊

http://blog.sina.com.cn/s/blog_538414290102ean8.html因外匯佔款在基礎貨幣投放上的作用不斷減弱,作為基礎貨幣投放工具之一,央行有必要啟用「再貸款」工具,以滿足廣義貨幣供應量合理增長的需要。央行啟動內部評級,很可能是為此做先期準備。本刊特約作者 陳同輝/文近期央行下發《人民銀行內部評級管理辦法(徵求意見稿)》(下稱「管理辦法」),據相關媒體報導,管理辦法主要內容在於通過對不同類型的貸款進行分類與評級,結合對不同行業賦予不同分數的方式,給予商業銀行貸款企業相關評級,然後根據評級結果計算出一個貼現率,央行根據此貼現率給商業銀行一定的再貸款額
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Sports Direct 在零售業超級聯賽中勝出

http://www.xcf.cn/tt2/201406/t20140620_603773.htm體育用品零售商Sports Direct (SPD. LON)在瑞士韋爾比耶(Verbier)並沒有正式的據點,但在冬季的大多數時間裡,其創始人邁克·阿什利(Mike Ashley)都會讓一小批表現優異的員工在他位於韋爾比耶、配有私人大廚的小牧屋裡小住一陣,以作嘉獎。將瑞士高端滑雪勝地與這個價值驅動型連鎖店以及其貨架上的打折運動鞋和運動服聯繫在一起,似乎有點不可思議。不過,如此這般的激勵方式也正是Sports Direct非傳統管理模式的體現—既體現內在衝突,也有著勃勃雄心。  Sports Di
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第8篇:投資故事⋯⋯高叔叔以4百萬於9年間賺進8億元 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/8498.html巴黎:第8篇:投資故事⋯⋯高叔叔以4百萬於9年間賺進8億元己經在Facebook更新,以下是其中一段:⋯⋯「是怎樣發生的?」我問「你也許會知道,自從媽媽離開後,爸爸獨力一人供我讀書,同時也不想我升上中校後沒人照顧,學業不好,所以便決定賣了會計師樓給周叔叔,好讓自己多些時間陪育我。他先收周叔叔3百萬現金,餘下的分5年每月穫2萬元,共420萬,同時又保留一間房給爸爸放上市公司年報和研究分析用,就這樣爸爸便開始了投資生涯。」高家榮說:「我從來不知道他賺了多小錢,直至半年前摩根士旦利的人去我
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不要花時間分析垃圾股 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/blog-post_19.html巴黎:最近宏安1222大升,據聞是主席以溢價0·23向股東要約。這支股幾年前筆者曾經買賣過,並且獲得小小利錢,當時宏安派息約是市價10%,但其後又拆又折讓供股,還令一位投資者投訴於報刊,成為一時之老千股典範,其時名Blogger,和某一個股市解密專家,都用這案來指導股民如何帶眼識股。但若以當時市價約0.13上下計,那位投訴的小股民如一直持有,回報並不是他投訴的丶或解密專家計的蝕了9成,而是越供股,越賺得多。筆者今天出文,並非打算為宏安番案,而是想說出一個較實在的投資應
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A股與H股,份母和份子的問題 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/ah.html巴黎:星期五工商銀行A股除淨,較H股遲了幾天,筆者大致可把這段期間的經歷,和大家分享。兩個星期前,筆者以平均5.11H股價在香港市場沽出持貨,為了讓大家易明白,請blog 友當我沽了125萬港元存貨,如果我沒有沽出這244610股,以星期五H股收市4.93計,持有的組合值會是港元1,215,787,另加將會收到扣税後股息每股港元0.2944共72600(人民幣0.2617X90%X1.25),總值應會是1,288,389。不過筆者當期以大約13.6%折讓價人民幣3.60全轉了A股,以1.
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見證價值投資的威力--------首次揭露筆者組合 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/blog-post_12.html見證價值投資的威力--------首次揭露筆者組合巴黎:經過了個多星期的考慮,筆者決定公告自己的組合:        公司      佔比       本年獲得囘報1。WFC         35%         15.8% +2。BAC       &nbs
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工行A股單日上升8%?? 巴黎的價值投資


http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/8.html巴黎:有朋友來文給筆者組合寶貴意見,包括組合過度集中不夠分散,存在風險,在未談論這問題前筆者想先說說個人有关H轉A股博滬港通合并賺差價,當中存在執行時一些「有趣事情」。筆者第一隻著手轉是工行,其H股和A股價之前是A股3.48 和H股4.72相差9.7% 今天兩者分别是3.72 和4.93 相差7.1% ,即A股升幅跑赢H股,並收窄差距。不過事情並非隨著時間而均勻地收窄,H股一直在這段時間的升幅超前A股,如下圖,直至6月12日H股除淨日,因反映派6月14日截止過戶的人民幣0.2617 股息和
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尊重市場,等同尊重自己-----談分散和集中,風險與機會 巴黎的價值投資

http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/06/blog-post_14.html巴黎:筆者非常多谢Blog友提醒分散風險的注意,自從讀了Michael Burry 有关下重注次按債的故事,讓筆者重新理解分散風险的深層意義。幾乎所有個股都存在著倒閉和勁跌的可能,因此分散是有绝對的需要,不過前題是要常常留意和重估組合內每一支股,否則以為幾十支股風險分散了,而輕心任由其中二、三或更多支慢慢死,即使對组合是10%的損失,也是毫無必要,即第一點要警惕是:分散不能實際減輕風險,好好地看管和分配每一筆資金才能,而過多股票又會讓自己難於兼顧每支股。第二點是第一點
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工管理論(11):制約理論(TOC) 米羅

throughput inventory operating expenses
http://notcomment.com/wp/?p=23248現代企業都會涉及一系列的流程,就以工廠生產為例,生產需要原料,工廠內有一連串的生產流程,產品製成後要有倉儲、物流、銷售、收款等,就像一條鐵鍊那樣。鐵鍊會在那裡斷裂呢?往往在最弱的一環。提出制約理論(Theory of Constraints,TOC)的以色列物理學家戈德拉特博士(Dr. Eliyahu M Goldratt)在1984年出版一本以小說體寫成的TOC專著《Goal》中,描述了一位廠長應用制約理論使工廠在短時間內轉虧為盈的故事。他把一個企業比喻作一條鏈子,鏈子連結在一起象徵一個完整的系統,能夠產生巨大的力量,就像企業
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