給保利文化估值 雷公資本

http://xueqiu.com/9987866486/29411619【雷公評】保利文化(拍賣)處在一個比較特殊的行業。藝術品拍賣行業與金融投資行業頗有些相似——藝術品的價值很難估量,且投機性很強,差別是藝術品的流動性較弱、但保值性較高。從金融資產的流動性上看,股票無疑是流動性最高的,其次是藝術品,再次是房地產。流動性越高的標的,價格波動越劇烈。藝術品介於股票和房地產之間,波動性不大,保值性較高,歷來被看做是用來「資產轉移」最便捷的工具,也是「利益輸送」的最佳載體。習李上台後大行反腐之道,對藝術品交易的影響一定有,暫時還無法量化評估。保利所處的地位與券商比較像,主要收入來源是拍賣佣金+自營
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發表時間:2014年5月28日 | 全文

估股網原創:Yesterday Once More —談酷派的昨日及未來 估股網官方賬號


http://xueqiu.com/1930109830/29426729酷派集團原來名為中國無線,酷派是當時公司旗下主要運營手機業務的子公司,但近年來酷派品牌已經超過母公司,因此中國於2014年1月9日正式更名為酷派集團;                                 
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發表時間:2014年5月28日 | 全文

李學凌到底靠什麼顛覆俞敏洪? 滴水石

http://xueqiu.com/6447901565/29385097最近,看到YY創始人李學凌與環球雅思教育科技集團CEO張永琪,在2014創新中國·NEXT北京站上演了一場PK對話。我更關心的是李學凌在此前提出要從新東方挖2000個老師後,到底憑什麼顛覆俞敏洪?李學凌講了三個互聯網的方式,很兇殘,傳統企業必須要看一下:1、免費戰略。免費的背後,是做流量入口。比如,「考試強化班是傳統教育裡最貴的一個東西,大概3000-4000元人民幣,但我們覺得它就是個手機貼膜,為了獲得流量,我們願意把它免費提供給用戶,然後做到最好。」2、用貪嗔痴做變現。互聯網給你提供最核心的服務是免費的,但是如果你在
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發表時間:2014年5月28日 | 全文

京東、亞馬遜、唯品會、噹噹網比較研究 億利達


http://xueqiu.com/2164183023/294001211.1.亞馬遜靠什麼在盈利?B2C業務貢獻流量,其他業務貢獻盈利。亞馬遜2013年銷售收入已達744.52億美元,而淨利潤僅為2.47億美元,剛剛從2012年的虧損中擺脫出來,很多投資者誤以為是原有B2C業務發生變化而實現扭虧為盈。基於此,我們對亞馬遜盈利做了分拆,如果扣除服務等其他業務收入,公司毛利率水平低於綜合毛利率3-4個百分點,如果考慮到2011年之前公司正常利潤率水平為3%左右,這表明如果扣除其他業務,公司淨利率為0。而且近幾年公司第三方平台佔比持續提升,預計目前佔比在44%左右,因此如果扣除第三方平台佣金、廣
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發表時間:2014年5月28日 | 全文

商業模式的溢價:對京東蘇寧,優酷樂視市值差距的思考 點拾Deepinsight

http://xueqiu.com/3915115654/29430464上週最觸動我的毫無疑問是京東的上市,這個曾經不被很多人看好,在劉強東的一路堅持下成為了中國企業在美國最大規模的上市(雖然這個紀錄很快會被阿里巴巴所打破)。看了劉強東帶領京東的心路歷程,不得不佩服他的企業家精神。然而,在京東上市的同時我突然發現一個有趣的現象:京東的市值接近300億美元,大約是1800億人民幣。而幾年前完全看不上京東的蘇寧電器市值只有400多億人民幣。是什麼造成了這種估值上的巨大差距?我認為這是典型的商業模式所造成的估值溢價。許多人認為商業模式對於中國的企業並不重要。因為中國人最擅長的就是模仿。在互聯網時代
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發表時間:2014年5月28日 | 全文

愛奇藝推遲IPO:財務體系不規範拖累成主因 富蘭克凌

http://xueqiu.com/4108830901/29381884來自投行、視頻業以及審計領域的多個不同消息源透露,愛奇藝因財務問題已被迫推遲上市進度,此前業內曾猜測愛奇藝將在今年下半年赴美IPO,但真實情況是愛奇藝清理財務問題仍需至少10個月的時間,這意味著愛奇藝在明年3月之前上市無望。  對於愛奇藝推遲上市的原因,視頻業與審計領域都兩種截然不同的解釋,但最終都指向了愛奇藝的財務問題,經過多方瞭解我們得到了以下幾種解釋:  傳聞:巨額虧損導致愛奇藝無法IPO?  1、來自視頻行業的解讀是,愛奇藝一擲千金不計成本大量購買獨播版權導致公司出現巨額虧損,雖然背靠百度這顆大樹,但是面臨如此巨
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發表時間:2014年5月28日 | 全文

去哪兒,令投資人絕望 陰陽魚


http://xueqiu.com/4656437860/293566075月15日,去哪兒網公佈了2014年第一季度財報,總收入3.36億元,同比增長83.6%,但虧損達到1.84億元,為去年同期的7.6倍。互聯網互企業先搶份額後取利潤,燒錢買客戶、貼錢提供服務,無可厚非。只是營收長八成虧損增八倍,有些觸目驚心。去哪兒為何虧這麼多由於旅遊行業季節性波動很大,研究季報時不僅要與上季度進行比較,更重要的是與去年同期的比較。 把去哪兒網今年一季度成本、費用佔營收的比例進行環比和同比,很容易看清虧損的癥結所在。查看原图去哪兒網2013Q1、2013Q4、2014Q1成本費用構成對比1、狂增的研發費用
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發表時間:2014年5月28日 | 全文

互聯網思維不重要,重要的是玩法變了 B座12樓

http://xueqiu.com/3495536609/29435698媒體人喜歡玩概念,糾結於「互聯網思維」這個詞本身的意義,有人熱捧就有人往死裡踩。最近朋友圈裡流行一篇文章,文章裡舉出一堆例子試圖證明互聯網思維是行不通的。而風險投資是實實在在要拿出錢來投資項目的,所以作為投資人我們玩不了概念、也不敢玩。只有老老實實地研究行業發展的規律,在「對的賽道上找到對的人」。所以我們寫出來的文章更為客觀,可能這也是B座12樓的文章更為受到創業者喜歡的原因吧。在《互聯網思維到底是什麼》一書我們不是想證明「互聯網思維」是多麼正確,只是想借用「互聯網思維」這個熱門詞,多吸收眼球、多賣幾本書而已。整本書我們
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發表時間:2014年5月28日 | 全文

電影院線研究筆記 杉再起-倍霖山


http://xueqiu.com/6525233368/29438452作者:GUCCI----------------------電影產業鏈共有四個環節:製片、發片、院線、影院。製片是拍攝電影的公司,發片和院線是二級經銷商,發片資源稀少尤其進⼝只由中影集團和華夏電影運營。在擬上市公司中,僅上影股份具有發片資格,其他兩家只能做院線和影院。「院線制」就是以若干家影院為依託,以資本或供片為紐帶,由一個電影發行主體和若干電影院組合形成,以資本為紐帶的院線與影院之間實行統一品牌、統一排片、統一經營、統一管理,以供片紐帶的僅實行統一排片的發行放映機制。而片方只需直接與院線洽談票房分成。在所有的票房收入
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發表時間:2014年5月28日 | 全文

如何投資新股—— 卷首語 風險提示 聽風-春華秋實

http://xueqiu.com/2859479813/29437201如何投資新股2014年5月28日星期三題外語。寫博客,玩雪球都是記錄自己當時的看法和思考的一種方法,但並不代表就一定是正確的。所以個人的習慣是,過去的文章,一旦公開,哪怕後面看起來,非常幼稚,漏洞百出,也不會輕易更改,更不會去刪除,不過改改錯別字是有的。一方面是對自己的鞭策,另一方面,也是對大家負責。所以個人一直保持不刪改文章的習慣,如若確實不對,只會採取增加新文的方式進行。關於新股投資,歷來市場有二種截然不同的觀點。一種觀點是新股風險大,主要靠炒,風停了後就是一地雞毛。要想賠錢快,就去炒新股。這種例子很多,如當初的漢王
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