從董秘到投資人/十二年商海蛻變實錄(19) 坐關

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f1d7b2e0101f9w2.html 【隔行如隔山】在金亮工作三年半,最大的收穫是直接接觸了從產品研發到生產、銷售的整個過程。雖然從經濟上來說很不合算,不光沒賺到錢,還把我在國企做高管的積蓄全虧了進去。但這筆學費是很多人想交都沒機會交的,經商的所有環節我幾乎都涉及到,而且有刻骨銘心的體驗。後來,無論是做房地產顧問,還是做投資,遇到困難的時候,我總是很有底氣:沒真正接觸過生意,沒虧過錢,僅憑一點書本知識,如何給別人當顧問?又如何能判斷什麼生意賺錢什麼不賺錢?寫到這裡,想起做工廠時的許多往事。十多年了,仍然歷歷在目,似乎都不是
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發表時間:2014年4月27日 | 全文

2226 老恆和釀造質疑做假分析 Edward Lee 發掘十倍股

http://edwardten.blogspot.hk/2014/04/2226.html2226老恆和釀造質疑做假分析3月底老恆和版質疑做假老恆和一封郵件引發的“血案”:股價三日跌40%http://www.zhicheng.com/html/archive/34/201403/3326824.html主要是質疑毛利率過高....但這是源於市場並不理解公司業務以下我將會為大家介紹一下這間公司以下分析將基於招股書資料及網上資料招股書:http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2014/0116/LTN20140116022_C.pdf首先
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發表時間:2014年4月27日 | 全文

從健指看恆指 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2014/04/blog-post_25.html近兩星期股市無方向,少買賣的日子,我運用過去4年的財務數據,計算恆生指數成分股歷年的健康指數。 我向來側重現況和未來,分析和投資決定建基於最新的健康指數和半年業績勢頭。近日的數據回溯,給予我新體會。恆生指數由50間公司組成,當中有10間銀行,10間地產商和2間保險公司,佔了恆指近半席位。而恒生指數成份股市值大,流通量高,而且有往績支持。它們經歷過高增長期,曾為股東創造財富,最經典的例子莫過於匯豐銀行。可是,公司達到某個規模後,要維持財務的高度健康,非常不容易。當初,我為全港上市公司計
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發表時間:2014年4月27日 | 全文

BS 人生智慧 投資之旅 TRENDALYSIS


http://trendalysis.blogspot.hk/2014/04/bs.html復活節長週末,輕鬆一點不講股。假期第一日,我和00後的堂姨甥仔打羽毛球。小陽的世界很簡單,只要陪他玩就開心。然後,他會聊心事,並將喜愛的事物都與我分享。我發現小陽的玩意、喜愛的動漫,都充滿人生智慧。耐心聆聽,得著的是我。It was refreshing~!《Battle Spirit》小陽喜愛的card game,不是《三國殺》,是《Battle Spirit》,簡稱 "BS" (沒錯,與"Bull Shit" 的簡稱相同)。BS有世界賽,香港勝出者會到日本和台
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發表時間:2014年4月27日 | 全文

翠華真的吸引? 上哲


http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/04/1219-1.html翠華真的吸引?今早收到一間券商推介翠華的報告,認為現價四元等於未來12個月市盈率19倍,與行業平均一致,但由於翠華處於高增長期,現時風險回報已變得吸引。無可否認,翠華比其餘上市的飲食公司增長較快,但我一直沒有買入翠華,選擇坐在一旁,何解?因為有兩個問題令我未能放心:1. 市場的超高預期券商們預期2013-2016年每年的營業額及利潤都增長三成至六成。在我心目中,一間企業能連續三年能達致營業額及利潤都同時有差不多30%的增長已經非常利害。由上市至今,大家一致預期翠華可以靠開新店、成本控制等就能做到每年
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發表時間:2014年4月27日 | 全文

中信泰富大變身,抵不抵買? 上哲


http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/04/blog-post_16.html昨日公佈這單deal 的詳細情況,相信這兩天坊間會出現很多相關的評論,筆者也來湊熱鬧,來個簡評。就Deal Structure,22%以現金,其餘78% 以新股支付中信集團。由於現金那部份會以發行新股集資來支持,在中信泰富的角度,即這單deal 是100%的新股。看這單Deal, 我的著眼點只是PB。有讀過金融的都應該知道,以高於自身的PB或PE作收購,除非目標公司的增長遠遠超越自己,否則很多時對收購公司都沒有好處。未出現這大收購前,中信泰富的PB約0.45倍, 現在以約PB1.0倍來收
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發表時間:2014年4月27日 | 全文

你會認購萬洲國際嗎? 上哲

http://shangzhe2.blogspot.hk/2014/04/blog-post.html最近有人以「行業龍頭」、「估值合理」等原因推介萬洲國際。那些推介似乎是支持「長期持有」的原因,但卻建議大家「短炒」。是否動聽或合乎邏輯,其實很多人都不管,只要知道答案「買」還是「不買」。Anyway, 我認為新股大多只能短炒。為何?容我以後再詳談。萬洲國際這IPO,我很清楚自己的答案:不會短炒也不會選擇持有等升值。IPO是否適合短炒,要看以下兩大因素:1.    有否獨特的概念2.    當時的市場氣紛萬洲國際貴為
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發表時間:2014年4月27日 | 全文

紅杉和中國互聯網的愛恨情仇 鄒玲nancy

http://xueqiu.com/1051674281/28921066這是我最近寫的關於紅杉中國的有趣故事。最近兩天最火的一個男人,大家應該都看到了,就是創辦了貝寶、spacex和特斯拉三家公司的「鋼鐵俠」的埃隆·馬斯克。可能很多人都知道,硅谷傳奇風投公司紅杉美國是馬斯克的投資人,但很少有人知道,紅杉中國其實也跟很多中國互聯網公司的興起和衰落有直接關係,下面這個故事,就是講述中國互聯網公司歷史上最著名的失敗和成功,是怎麼跟紅杉發生關聯的。將時鐘調回9年前,剛剛獲得了投資的周鴻禕去紅杉中國辦公室開會。「隔壁是幾個做校園網絡的創業者,你去看一看怎麼樣。」應沈南鵬之請,周鴻禕走進了隔壁的房間。他
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發表時間:2014年4月27日 | 全文

100教育分析 imcqy


http://xueqiu.com/9772741854/28949218摘要:作為在線教育的目標人群,對在線教育有很多看法,看到在線教育很興奮,最近走路都在想這些問題,就決定把這些寫下來跟大家分享,也算解脫了。第一部分:我想先說下我自己的教育背景(因為我的背景和接觸教育經歷肯定決定了我的看法和思維的侷限性,給大家做個參考)。第二部分:我想談談1.教育的本質,2.在線教育與線下教育的對比 3.現有的在線教育的比較4.在線教育還能怎麼做。第三部分:未來的在線教育商業模式的想像           &nbs
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發表時間:2014年4月27日 | 全文

云計算思考之二:音樂行業的變革 點拾Deepinsight


http://xueqiu.com/3915115654/28931056今天我們和大家分享云計算對於各個行業改造的第二篇:唱片行業的變革。上週我們詳細介紹了流媒體電台Pandora的商業模式,事實上這家公司是整個音樂行業的變革先鋒。在他們位於奧克蘭的總部,大約有十二名頭戴耳機的分析師一邊聽音樂一邊填調查問卷。他們歸類歌曲是「歡快的」還是「憤恨的」,歌手是「氣聲的」還是「啞聲的」,他們註解上能否聽到電吉他、琵琶或者風笛。他們的歸類能幫助形成給7600萬用戶的推薦音樂的算法。傳統的唱片公司早在上一次互聯網泡沫時代就曾經面臨過巨大的危機,那時候提供免費音樂搜索的網站Napster極大地衝擊了傳統的
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發表時間:2014年4月27日 | 全文