QE大富翁

http://wallstreetcn.com/node/59115相信大家都玩過大富翁遊戲,當某一玩家贏光了對手手上所有的金錢,這個遊戲就結束了,因為沒有錢的玩家已經玩不下去了。如果你能理解大富翁遊戲的基本原理,可能你就能夠理解美國經濟現在所處的困境,以及為什麼QE不能重新激活美國經濟。以下是FTav博文《The paradox of over-production in a world of QE》的節選:從根本上說,QE全是關於給經濟去風險的——讓國家承擔風險,這樣私營部門就不必承擔風險了。QE本身會製造危險的泡沫嗎?QE應該有這種能力。我們應該擔憂這些QE製造的泡沫嗎?這個問題應該與停
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發表時間:2013年10月10日 | 全文

Pimco:成也QE,敗也QE(下)

http://wallstreetcn.com/node/58914Pimco為何要重金押注MBS?相比其他同行來說,Pimco的規模和美聯儲的計劃相當匹配。Total Return基金旗下管理有2511億美元,讓其他的主動管理債券基金相形見絀。第二大的主動管理中期債券基金DoubleLine Total Return,只有354億美元。要想從抵押債券市場微小的價格波動中獲利,Pimco就要下很大賭注。為此,Pimco利用了規模龐大但知者甚少的機構MBS衍生品市場,或者稱為TBA市場,持有的頭寸比其他同樣為美聯儲提供幫助的公司高出許多倍。並且美聯儲唯一可以購買大量
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發表時間:2013年10月10日 | 全文

Pimco:成也QE,敗也QE(上)

http://wallstreetcn.com/node/58913要問債市的耀眼明星Pimco有何投資秘訣?可能真正的秘訣不在於模型或者策略,而是傍上了美聯儲的大腿。Bill Gross領導的太平洋投資管理公司(Pimco)在過去幾年中一直表現搶眼。據路透社的分析,Pimco輝煌的業績和美聯儲的行動關係甚密。在2011年下半年,就在金融市場裡圍繞美聯儲是否會開展第三輪量化寬鬆進行激辯的時候,Pimco就開始有些迫不及待地加倉了。據路透消息,僅在2011年第三季度,Pimco的旗艦基金Total Return Fund——也是全球最大的共同基金,就將其持有的抵押支
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發表時間:2013年10月10日 | 全文

頁岩雖火,賺錢不易


http://wallstreetcn.com/node/59050Econbrowser:自從2005年以來,美國頁岩油產出佔到美國油田原油增產量的100%還多。但是這並不意味著頁岩油賺錢很容易。下圖是2008-2040年間幾大頁岩油產區的產量情況。單位是百萬桶/天。據WSJ上週報導,殼牌石油公司計劃出售在南德克薩斯的Eagle Ford頁岩區的股份。該消息出來之前,殼牌曾在8月宣佈減記20億美元的北美資產。殼牌出售的106000英畝租賃區域位於油氣儲量豐富的地區,這說明大油企不得不在小能源企業蓬勃發展的地方讓步。殼牌表示,在Eagle Ford地區所持的油田未能達到預期的規模和利潤目標。而
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發表時間:2013年10月10日 | 全文

2013-10-09 工作記錄 Jackie 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101oaw7.html 今天主要在做中海油服,明天就能把中報整完了。下午國投公佈了電價調整公告,基本上抵消了一半的煤價下跌,調價幅度還好。今天國家地理雜誌到貨了,自己看了一期,講得是鮑魚、魚翅、燕窩、海參等山珍海味,看到科學的結論,大吃一驚。這四種山珍海味,實際上本身是沒有味道的,幾乎全部需要佐料、湯的味道。而且,其營養價值也沒有想像中高,算是比雞蛋高一點吧,吃上幾個單位的雞蛋就能頂上1個單位的山珍海味。有美食家一直詢問這類專家,為什麼營養價值不高還要吃呢,而且還賣的那麼貴。如果是因為物以稀為貴的話,稀少的東
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發表時間:2013年10月10日 | 全文

20131005 《自控力》讀後:關於修身-cedric 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101npz8.html一、     初中要畢業的時候讀《鋼鐵是怎樣煉成的》,十分震撼,我第一次發現,原來一個普通人可以因為他精神世界的深度而讓自己的生活過得如此精彩和偉大。這本書讓我第一次對人類的興趣超過了對自然界的興趣,這也促成我高中時選擇文科——雖然現在回想起來,這當中的邏輯關係全是基於自己當時的誤解。    時至今日,我們都已經不再認同柯察金所追求的事業,但是回憶起這個人仍然讓人肅然起敬,因為他是一個卓越的人。勇敢,堅
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2012年10月5日 日記 Cedric 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101nq6g.html2012年10月5日 日記 Cedric     今天做了一下《自控力》的讀書摘要。然後整理了前一段時間學習的貨銀、公司金融、財報分析等課程的進度。     《自控力》讓我對神經生物學產生了很多興趣的,這一段時間的另一件事情也讓我發現對身體的科學知識是非常重要的。    從9月開始,我就有點咳嗽,當時不以為然,覺得過兩天自然就好了,結
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發表時間:2013年10月10日 | 全文

2013-10-9 工作記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101nsba.html在做導師的東西,預計明天可以做完。然後開始繼續做GDP增速和股市回報率的東西。   這幾天讀了一些新的材料,覺得對這一問題的認識稍微深入了一些了。經濟史的好處是讓我們對於現實有了更清楚的認識。   偶爾有一些小想法,隨手記一下。1、大宗商品價格與工業化   從歷史上看,石油危機的發生雖然與國際政治尤其是中東戰爭密切相關,但是似乎與德日的迅猛工業化也關係頗大。如果不是德日的迅猛工業化帶來的巨大的石油需求,
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發表時間:2013年10月10日 | 全文

2013-10-7 工作記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101nra2.html 讀書,看數據,把1950年後的經濟史略微梳理了一遍,寫一點小筆記。歷史總是告訴我們:日光之下,並無新事。中國今日所經歷的事情,日本和德國在1971年已經經歷過一遍了。只是之後的故事,因為我們不受美帝控制,則會有所不一樣吧。1、二戰後的三波工業化浪潮  從1950年算起,這個世界算是經歷了三波工業化浪潮了。   美帝在二戰結束後,成為世界上最大的工業國。當時英國的工業實力猶存。   而當時的德日,則在戰
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2012年10月6日 日記 Cedric 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101nqou.html2012年10月6日 日記 Cedric     今天全天都在看《公司金融》做公司金融的作業。     公司金融中討論永續增長年金(perpetuity)的內容常被用來作為股票估值的工具。該工具假設現金股利就是一個永續增長年金。     我今天曾經嘗試著用該工具來做一些粗略的估值,由於直接假設股利增長率(g)脫離了基本面分析
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