探究巴菲特之伯克希爾的衍生品業務:負債被低估?

來源: http://wallstreetcn.com/node/74960 西班牙ESADE商學院教授Pablo Triana對巴菲特的伯克希爾公司的衍生品業務進行了研究,認為金融危機期間,伯克希爾出售的看跌期權投資組合的賬面清算價值過低,賬面數據未能揭示其可能承擔的責任。 伯克希爾公司出售美國、英國、歐洲和日本等國股指的長期看跌期權,數額巨大。由於伯克希爾規模大、財務實力強,巴菲特與客戶的議價能力強,無需提供抵押品。伯克希爾公司的風險,一是市價波動導致公司財報不理想;二是結算日期在2019~2028年間,可能會有大額支付。 布萊克舒爾斯模型(Black-Scholes Mode
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發表時間:2014年2月6日 | 全文

美國財政部被迫創新:發行浮動利率債券

來源: http://wallstreetcn.com/node/74946 上周,美聯儲宣布再縮減100億美元購債規模,引起了市場波動。投資者和媒體將註意力集中在FOMC會議上,卻忽略了另一重要事件:美國財政部16年來首次推出浮動利率債券。1月29日,美國財政部成功地發行了150億美元兩年期浮動利率債券。浮動利率債券的利息隨著市場利率的上升而增加,吸引了850億美元資金競相購買。 過去十多年來,美國財政部只發行固定利率債券,債券期限大多為短期或是10年期。由於美國國債很受投資者歡迎,長時間以來,財政部沒有改變發行債券的方式。然而近幾年來,美國國債市場發生了一些變化: 1. 美國債
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發表時間:2014年2月6日 | 全文

成功人士清早喜歡讀什麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/74947 成功人士更喜歡抓緊時間,去年華爾街見聞分享過前紐約市市長、彭博公司的創始人邁克爾·彭博(Michael Bloomberg)的觀點: 我的經驗是,你得給自己制造運氣。越賣力工作,運氣就會越好。 我一直努力做到早上第一個來上班、晚上最後一個離開,請假請得最少,離開辦公桌去洗手間或者吃午飯的時間也花得最少。 常言道,一日之計在於晨。即使取得相當成就,一些名人也會擠出清晨時間了解資訊。Business Insider總結了以下十多位成功人士的閱讀習慣,從中我們可以發現他們把寶貴的晨光用來了解哪些媒體的信息。當
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發表時間:2014年2月6日 | 全文

新興市場到了關鍵時刻?


來源: http://wallstreetcn.com/node/74956 近期關於新興市場危機的報導非常集中,部分觀點非常悲觀。NYT援引摩根士丹利的看空觀點寫道:最近幾個月裡,摩根士丹利是對新興市場最為看空的機構之一,該行本週分析了一系列指標後認為風險最大的國家是巴西、南非、烏克蘭和土耳其。該行指出土耳其1/3的外債為短期債務,且該國外匯儲備小於其短期債務的數額。摩根士丹利警告稱一個或多個經濟體可能遭遇衝擊。但即便你能確定這一切將發生,但你很難預測具體時點。FT的Izabella Kaminska則提到了法興的悲觀預測,該行認為市場的信心崩潰可能近在眼前:法興跨資產研究團
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發表時間:2014年2月6日 | 全文

日本核電重啟或成LNG價格“終結者”

來源: http://wallstreetcn.com/node/74935 Agency Partners分析師Nick Cunningham撰文稱,過去五年中,兩大因素催生了液化天然氣(LNG)的投資熱潮。第一、美國的頁巖氣“革命”使其天然氣產量榮登世界第一,也使價格在2012年降至每百萬英熱單位2美元的水平,遠低於2008年的10美元,比世界其他國家要低得多。第二、日本福島核電事故也打開了LNG的投資閘門。在2011年3月份事故發生前,日本已是全球最大的LNG進口國,事故發生後又不得不進一步增加進口,填補停用核電設備所造成的490億瓦發電缺口。2012年,日本的LNG需求已占到
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發表時間:2014年2月6日 | 全文

悄然收縮的CDS市場

來源: http://wallstreetcn.com/node/74934 信用違約掉期(Credit Default Swap),這個5年前幾乎摧毀全球經濟的衍生品,在過去8年時間里一直為華爾街機構創造著無比豐厚的利潤。可如今,CDS市場正悄然收縮。 出於對治理金融危機和限制金融機構道德風險的需要,監管機構出臺了一系列嚴格措施,這些措施使得交易CDS和其它衍生品的成本越來越高昂,一些投資銀行甚至退出了CDS業務。此外由於美聯儲長期將基準利率保持在低位,鮮有借款人出現違約的局面,這導致從2007年到2013年,覆蓋美國企業的信用違約掉期規模減少了將近一半,降至13.2萬億美元。據彭
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發表時間:2014年2月6日 | 全文

阿里巴巴應該收購Snapchat的十個理由

來源: http://wallstreetcn.com/node/74932 今年春節讓微信紅包著實火了一把,看著微信以星火燎原之勢讓數千萬的用戶成功綁定了銀行卡,在移動社交方面失了先機的阿里巴巴或許會心驚肉跳,搶紅包並不是微信的發明,支付寶和微博早就玩兒過,只不過借助移動端的社交平臺,這個“遊戲”才真正成了“全民運動”。不少人總結,阿里巴巴修好了路,微信在上面跑起了火車。 在阿里巴巴的來往依然未有起色之際,馬雲或許還有一條路可以選擇——收購Snapchat。以下是美國太陽信托銀行(SunTrust)分析員Robert Peck給出的十點理由: 1,阿里巴巴完全有財力收購這家公司,
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發表時間:2014年2月6日 | 全文

日媒稱索尼與聯想洽談建立合資企業接管Vaio海外業務

來源: http://wallstreetcn.com/node/74925 據日本NHK報道,日本索尼正與中國聯想洽談建立合資企業接管索尼虧損的Vaio品牌海外業務。聯想剛剛在過去兩周內分別以23億美元和29.1億美元的價格收購了IBM的低端服務器業務和谷歌的摩托羅拉移動業務。 索尼稱該報道不準確,但承認正在尋求該業務的眾多可能性。 索尼在聲明中表示: 索尼一直在考慮PC業務的眾多選項,但媒體關於索尼與聯想可能的業務合作的報道並不準確。 由於PC業務受到智能手機與平板的沖擊,索尼此前表示計劃重新考慮其Vaio品牌的產品和生產策略。 華爾街見聞此前報道,穆迪剛將索尼的債務評級下調
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發表時間:2014年2月6日 | 全文

俄羅斯經濟怎麽了?

來源: http://wallstreetcn.com/node/75206 周二,俄羅斯財政部宣布將連續第二周取消國債拍賣。由於新興市場遭遇重創,俄羅斯於2028年1月到期的國債收益率逼近歷史新高。 那麽,俄羅斯的經濟到底怎麽了? 《經濟學人》對俄羅斯經濟進行了很好的分析,下面是要點摘錄: 在現在的俄羅斯,石油和天然氣占總出口的75%,高於1980年67%的比例。盡管俄羅斯現在不像20世紀80年代那樣從美國購買糧食,但是俄羅斯人目前45%的糧食消費仍由進口滿足。在莫斯科的百貨商店,你很難發現產自本地的商品。俄羅斯仍然是個最大的一個雇主,而控制天然氣資源、基礎設施、銀行和媒體的企業
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發表時間:2014年2月6日 | 全文

美國嚴寒凍住全球市場?

來源: http://wallstreetcn.com/node/75201 本周第二場暴風雪席卷美國東北部,已導致2000架飛機停飛、學校停課、電線故障。而預計第三場暴風雪將在四天內來襲。 自2月3日到昨天,至少3689個航班取消,今日還有另外2132個航班可能取消。從俄亥俄到紐約,大約有61.2萬家庭和企業斷電。 據彭博報道,本次暴風雪過後,美國東北部將有三天喘息時間,隨後在周末可能會有更多暴風雪來襲。 彭博援引氣象專家的話表示:“氣候持續寒冷,且處於一個穩定的狀態。這有點奇怪,尤其是在冬天。” 美國嚴寒的氣候可能不僅影響生活,也對經濟和市場產生了顯著的影響。此前公布的ISM及
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發表時間:2014年2月6日 | 全文