高盛:銅庫存大增 中國企業已為2014年銅融資做好準備


來源: http://wallstreetcn.com/node/76936 一方面倫敦LME倉庫的銅庫存大幅下降,另一方面中國的銅進口卻不斷增加,並在一月創下歷史新高。高盛估計,今年一月中國銅庫存同比增加了20萬噸,這表明許多中國企業已經為2014年進行銅融資做好了準備。去年五月,高盛曾深入剖析中國的銅融資狀況,指出銅是中國重要的影子利率套利工具,並預言隨著政策收緊中國的銅融資正在走向終結。高盛警告稱,銅融資時代的終結是中國的雷曼時刻。但這一預言似乎並沒有應驗。華爾街見聞上個月曾報導,自去年6月以來,倫敦貴金屬交易所倉庫的銅庫存已經下降了50%,其中大部分都流向了中國。對此,高盛表示這並不意
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發表時間:2014年2月23日 | 全文

Seth Klarman:投資分析怎麽才算夠?

來源: http://wallstreetcn.com/node/76770 大部分人都希望對他們即將投資的資產了若指掌,上至調查公司業績,下至探訪退休職工。為了能全方位地評估這些公司股票的具體價值,投資者們可謂無所不用其極。然而,這真的有用嗎? 在投資界享有盛譽的Baupost公司總裁,著有投資經典《安全邊際》(Margin of Safety)的Seth Klarman給出了他的觀點:市場消息遵循二八法則,花的時間多不代表得到的消息管用。同樣,不管你了解得多認真多詳細,還是難免漏掉一些信息。即便你真的無所不知,也不能保證你一定能賺錢。 Klarman表示,目前一些投資者對於投資
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發表時間:2014年2月23日 | 全文

同業整頓大幕拉開 銀行收縮非標資產“斷腕求生”


來源: http://wallstreetcn.com/node/77627 市場傳言已久的銀行同業業務整頓終於進入實質性階段。監管部門已於近日開始摸底清查,各商業銀行亦紛紛收縮非標資產以「斷腕求生」,而分析人士表示,監管措施料將於近期出台,但經過長達半年的緩衝,同業監管政策對於銀行業衝擊已然有限。據大智慧通訊社報導,中國各地銀監部門已陸續開始進行商業銀行同業業務的摸底清查,而應銀監會的要求,各地銀監局將於一季度上報同業改革方案,預熱了近半年的同業業務整頓終於邁出實質性一步。去年以來,監管部門出台了多份文件整頓商業銀行的非標資產以及影子銀行,其中影響最大的是傳說中的「9號文」和國務院的
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發表時間:2014年2月23日 | 全文

SENSE隨筆140217重男輕女 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/02/17/sense%E9%9A%A8%E7%AD%86140217%E9%87%8D%E7%94%B7%E8%BC%95%E5%A5%B3/SENSE隨筆140217人擇:重男輕女執筆人:蟬現代社會科學主流意見認為隨著經濟增長,社會重男輕女而導致的出生比例不平衡將會抒緩。 諾獎得主印裔經濟學家Amartya Sen在1990年出版文章《More Than 100 Million Women are Missing》,指出男多女少的出生比例並沒有因為經濟增長而改善,經濟進步相反似乎對女性的存活相當不利。 他估計,由於出生比例
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發表時間:2014年2月23日 | 全文

說史140218西哈努克的少年時代(下) 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/02/18/%E8%AA%AA%E5%8F%B2140218%E8%A5%BF%E5%93%88%E5%8A%AA%E5%85%8B%E7%9A%84%E5%B0%91%E5%B9%B4%E6%99%82%E4%BB%A3%E4%B8%8B/說史140218西哈努克的少年時代(1941-1953)(下)朝日執筆(四)因勢利導—- 西哈努克的世界巡迴之旅西哈努克手上其實也並沒有多少籌碼,所恃的就只有柬埔寨人民的反法情緒,還有當時的國際形勢。 其時法國正在越南與胡志明的 “越盟”交戰,西哈努克巧妙利用了這一個時機。1953年西哈努
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發表時間:2014年2月23日 | 全文

法律140219合約法(十三) 非法及 無效合約2 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/02/19/%E6%B3%95%E5%BE%8B140219%E5%90%88%E7%B4%84%E6%B3%95%E5%8D%81%E4%BA%8C-%E9%9D%9E%E6%B3%95%E5%8F%8A-%E7%84%A1%E6%95%88%E5%90%88%E7%B4%842/法律140219合約法(十三) 非法及 無效合約2Illegal and Void Contracts 2蕭律師執筆〈非法的後果〉首先考慮的是合約雙方的意圖。 如果合約在形成時是非法的(如合作去犯罪及法律明言禁止的合約),雙方不能起訴獲取合約上的權
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發表時間:2014年2月23日 | 全文

讀書札記140220日本史(八) 德川家康 與 江户幕府 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/02/20/%E8%AE%80%E6%9B%B8%E6%9C%AD%E8%A8%98140220%E6%97%A5%E6%9C%AC%E5%8F%B2%E5%85%AB-%E5%BE%B7%E5%B7%9D%E5%AE%B6%E5%BA%B7-%E8%88%87-%E6%B1%9F%E6%88%B7%E5%B9%95%E5%BA%9C/讀書札記140220日本史(八) 德川家康 與 江户幕府掌門執筆〈緒論〉(39) 在戰國這個崇尚理性的時代,織田信長、豐臣秀吉和 德川家康這三位成大功業的大人物,都是魄力非凡,極重績效的人。 如
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發表時間:2014年2月23日 | 全文

讀書札記140221當歷史可以觀看 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2014/02/21/%E8%AE%80%E6%9B%B8%E6%9C%AD%E8%A8%98140221%E7%95%B6%E6%AD%B7%E5%8F%B2%E5%8F%AF%E4%BB%A5%E8%A7%80%E7%9C%8B/讀書札記140221老照片:當歷史可以觀看魚尾執筆〈照片的 「全訊息」 性格〉在攝影誕生以前,人們主要通過文字記述去瞭解歷史。 攝影術發明後,歷史便變成可以觀看了。 照片與文字的敘述不同,透過照片所定格的歷史,是直觀而且是 「全訊息」的。「直觀」容易理解;「全訊息」則借用「全息論」的說法:機體的每一個局部都
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發表時間:2014年2月23日 | 全文

2014.2.22 工作記錄 BY Jane 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101qe5w.html下午參加實習生例會,內容為巴菲特的信1989-1991透視法將公司真正的盈利表現出來,並且迫使公司經理人關注所投資公司的實際盈利能力、經營狀況,而不是關注短期經營狀況。可轉換優先股本質上是債券,有固定收益,不過附加有轉換為普通股的權利;而可轉換債券利息率低,發行人主要是希望轉換成股票。墮落天使型債券,即因為公司經營一時不善,投資等級降低的債券。再次說到護城河行業,喜事糖果就屬於護城河行業,顧客忠誠度高,媒體行業由於其他報刊以及電子廣告興起,和零售業廣告縮減漸漸失去護城河優勢,轉為普通行業。在
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發表時間:2014年2月23日 | 全文

2014-2-20 工作記錄 By Ivy 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101qd0q.html 今天上午去給老師交了課程論文,下午看了《股市真規則》第六至第七章。    第七章主要講的是怎麼分辨公司是否有一個卓越的管理層,書中建議把管理評估分為三部分:報酬、性格和運作。下面詳細說說1、報酬,關注公司的薪酬計劃。首先,看看現金報酬原始水平是否合理。其次,根據自身的經驗判斷,管理層薪酬是否過高。2、績效獎勵,管理層薪酬是否真的和公司業績表現掛鉤,如果公司管理層薪酬的升降基於公司的業績表現,那麼這個管理層薪酬就是合理的。要注意的另一個的信號
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發表時間:2014年2月23日 | 全文