2013.12.25 工作記錄 By Martin 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pbnf.html今天繼續做卡片,首先將已經做好的三張表,進行了單位換算,學會了一些EXCEL的小技巧。然後對三張表分別進行的財務比例的計算。對於資產負債表,進行了營運能力的分析:存貨周轉率,存貨周轉天數,應收賬款周轉率,應收賬款周轉天數,營業週期,應付賬款周轉率,應付賬款周轉天數,現金週期,流動資產周轉率,固定資產周轉率,總資產周轉率,關於資本結構:資產負債率,權益乘數,現金/淨資產,有息負債/總資產,淨負債/總資產,淨負債/(所有者權益+淨負債)。對資產負債表進行大類的劃分:現金=現金及等價物+短期投資,
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發表時間:2013年12月26日 | 全文

2013/12/25 巴菲特的信 1958、1959 by Leon 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pbn8.html 首先回顧了1958年整個市場躁動的交易氛圍,確實,算上分紅道瓊斯工業指數收益率為38.5%。並指出在市場狂熱的時候,我們應當對人們的這股狂熱持一種保守的態度,因為這種狂熱很有可能會導致整個市場的崩潰,並且應該花精力在尋找被低估的股票上。再者巴菲特在信中簡單陳述了收益率情況,預測在熊市中高於平均水平和在牛市中獲利不多僅能跟上市場成為了現實。我們要經常回顧自己的操作歷史,信中舉出了共富誠信銀行的例子,一般來說,更多的控股或者說話語權對於我們在被低估的股票中獲利是非常有用的,方法包括正常收購
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2013.12.26巴菲特年報1958和1959 by Jane 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pbrl.html 1958年的股市受到參與者情緒影響,股市普遍上漲,但是這種由於人們盲目樂觀導致的結果無法預測其何時結束,所以在這個時候更需要冷靜思考,盲目跟風會導致最後血本無歸。 長期價值投資致力於尋找內在價值被低估的股票,此種投資方法在熊市表現優異,在牛市只能勉強跟上進度。在牛市的時候,由於股市整體上漲,影響了巴菲特所選擇的股票,使之很難找到多個價值被低估的股票,同時也不能以較低的價格佔得更多的比例,此種情況下巴菲特會增大他選擇的被低估價值的股票的比例。信中提到了共富銀行的收購案例:該股票
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2013.12.26 讀書筆記《股市真規則》三四章by Jane 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pc71.html第三章講競爭優勢,競爭優勢是一家公司保持優異業績的特徵,本章主要講述分析一家公司競爭優勢的四個步驟:一是評估公司歷史上的盈利能力,二是評估公司利潤的來源,三是評估一家公司能阻擋競爭者多久,四是分析行業競爭結構。實際操作過程中,首先評估收益性,通過調查公司的財務狀況,來判斷公司是否擁有競爭優勢,主要是利用四個財務度量標準:自由現金流、淨利潤、淨資產收益率、資產收益率,這些數據至少考察5年,最好10年,因為一個能夠連續幾年穩定的淨資產收益率和資產收益率,擁有良好的自由現金流和淨利潤的公司,比那些
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說史131224本拉登的基地 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/12/24/%E8%AA%AA%E5%8F%B2131224%E6%9C%AC%E6%8B%89%E7%99%BB%E7%9A%84%E5%9F%BA%E5%9C%B0/說史131224本拉登的基地:巨塔殺機 下篇供稿人:蟬沙特的阿拉伯「沙特阿拉伯」建國於1932年,建國人 阿齊滋‧沙特Abdul-Aziz bin Saud打敗了國內伊斯蘭極端組織 伊赫萬教Yihewani,令沙特家族在 奧斯曼帝國解體後再次據有王位。 發展石油事業之前,貧窮的沙特阿拉伯主要收入來自前往聖城 麥加和麥地拿的朝覲者。 每當經濟蕭條之時,來自朝覲者
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說史131223最寒冷的冬天(十四)麥克阿瑟的誤判 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/12/23/%E8%AA%AA%E5%8F%B2131223%E6%9C%80%E5%AF%92%E5%86%B7%E7%9A%84%E5%86%AC%E5%A4%A9%EF%BC%88%E5%8D%81%E5%9B%9B%EF%BC%89%E9%BA%A5%E5%85%8B%E9%98%BF%E7%91%9F%E7%9A%84%E8%AA%A4%E5%88%A4/說史131223最寒冷的冬天(十四)麥克阿瑟的誤判蕭律師執筆十月十五日,杜魯門在上任五年半後終於見到麥克阿瑟。此時麥克阿瑟的軍隊正朝鴨綠江挺進,而中國軍隊將在四天後
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少陽談看好日股的理由(下) 楓葉資料室

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http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4746236日本的「安倍經濟學」於第三箭遇到樽頸,市場難以從結構改革中找到即時利好因素,因此,繼續以弱日圓作為炒作指標。但事實是,一些蛛絲馬跡顯示日本號列車正由駛向死胡同的方向緩慢轉向,我們會從今天這篇文章繼續看林少陽分析他看好日股的理由。『……無論是經濟學者、投資者或普羅大眾,至今對「安倍經濟學」的成效,至今仍未達成任何共識。看淡日本經濟的學者及公眾,主要的論據來自日本的人口結構。眾所周知,戰後日本人口增長速度於1975年見頂,過去二十年來,日本的
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專業交易員和普通投資者的區別:速度!速度!速度!

來源: http://wallstreetcn.com/node/69822 交易員的交易是以毫秒來計算的,而普通投資者是以年和月為單位;交易員關註季度盈利,投資者只關心30年後退休後的最終收益;交易員追求比別人領先幾毫秒和幾英尺,而投資者在只在目標和價值。二者的世界沒有交集。 上周,華爾街見聞曾介紹交易公司采用直升飛機等高科技設備來獲取交易信息。 如今,交易公司為了比別人快上幾毫秒,願意花錢將自己的服務器與股票交易所服務器安裝在同一幢大樓。正如Jerry Adler寫到:“為了保證公平,嚴謹的工程師們會額外加長光纜,使每臺服務器的線纜長度一樣。沒錯,我們就是在討論在近乎光速的情況
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【付鵬專欄】狙擊日本(一):宏觀‘錯位’下的機遇

來源: http://wallstreetcn.com/node/69821 在過去的十多年的時間里,一方面日本各路政治家都在想盡一切辦法來結束日本面臨的長期通縮的問題;另一方面全球的交易員都面臨著日本低迷不振的經濟面和強勢升值日元之間的這種奇怪的反差。尤其是2008年之後由於大量的避險因素導致日元被迫的快速升值,這種外部的因素與實際上持續惡化的日本經濟之間的巨大反差事實上就意味著一種巨大的機會的出現。 這種反差甚至在2011年日本大地震期間都很難讓人得到理解,而在此之後日本一個關鍵的因素正在悄然的發生變化-日本的貿易順差正在逐步的消失。在此之前可以說大量的貿易順差為日本債務提供了巨
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均衡利率是負值?這才是正常的世界

來源: http://wallstreetcn.com/node/69820 三年前,Nick Rowe描述了這樣一個“怪異世界”:在那里,均衡利率“等於或低於”經濟的長期增長率、而非我們此前習慣的“高於”。在這樣一個世界里,泡沫難以避免,因為投資者們尋求正收益。這正是薩默斯在近期那個著名的“長期增長停滯”演講所說的。 但Frances Coppola並不認為這很怪異,相反,她認為這才是真正的正常,而我們此前才真正生活在一個怪異世界里,那個世界由不穩定的龐氏騙局構成,最終崩潰並且重組。 下面是她對此的解釋: 投資者不應去期待安全資產(包括受保險的存款、國債以及最近越來越紅火的地產)
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