英國當局調查外匯交易員老鼠倉


http://wallstreetcn.com/node/64117 英國金融市場行為監管局(FCA)正在調查外匯交易員私人賬戶的使用情況,此前有指控稱,外匯交易員在交易客戶訂單前,交易自己私人賬戶牟利。FT援引兩名知情人士稱:FCA已要求多家銀行調查交易員是否存在未申報的私人賬戶。華爾街見聞此前報導,FCA上月聯手香港金管局對可能的外匯操縱案展開正式調查。涉案銀行超過15家,包括巴克萊和瑞銀。而瑞士和美國也已加入外匯市場調查的行列。外匯操縱案醜聞至少導致6大銀行的12名交易員停職,但暫時還沒有人被正式指控存在任何不當行為。投資者和外匯交易員長期以來猜測,一些不夠嚴謹的同事可能利用其掌握
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發表時間:2013年11月24日 | 全文

理性預期模型再探

http://wallstreetcn.com/node/64081 自從20世紀70年代以來,關於宏觀模型中如何模擬經濟主體的預期的問題,學術界一直爭執不下。適應性預期是基於過去的數據,而理性預期則是基於人們掌握的所有信息中、取變量在統計學意義上的期望值。理性預期模型一直是新古典經濟學派用來批評凱恩斯主義經濟學的核心工具。最近,Lars Syll對Simon Wren-Lewis維護理性預期的立場所作出的批評又在「主流」和「異端」經濟學家中引起了軒然大波。信息的重要性:過去vs. 現在Lars Syll表示,理性預期只適用於虛構的、符合平穩隨機過程的世界。而在現實世界中,未來在很大程度
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發表時間:2013年11月24日 | 全文

愛爾蘭「裸退」背後的邏輯


http://wallstreetcn.com/node/64187 對於愛爾蘭決定在沒有預防性信用額度的情況下退出救助計劃,我們應該把它看作是一場絲帶舞而不是脫衣舞...愛爾蘭顯然已經判斷不持有提前安排的強化條件信貸額度(ECCL)的成本要勝過被迫談判獲得ECCL的成本。有ECCL=有OMT,沒有ECCL=沒有OMT的描述是過於簡單化了。不持有ECCL並非把OMT購債計劃救助排除在外了,這只是降低了歐洲央行的反應速度,因為到時候ECCL將不得不首先進行談判和批准。無論如何,幾乎沒人表示,西班牙和意大利沒有受益於OMT購債計劃的保護,儘管它們都沒有在該項目之下或持有ECCL。在沒有ECC
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發表時間:2013年11月24日 | 全文

經濟學人:中國「鬼城」


http://wallstreetcn.com/node/64266 中國房價能永久上漲,至少樂觀派是這麼認為的。他們指出,中國正經歷史上最大的城市化進程,大批從農村走向城市的移民都需要住房。而數量日益增長的中產階級所居住的房屋大多建於上世紀80年代,他們同樣急切地盼望搬進夢想的居所。這導致過去的十年中國房產業以驚人速度蓬勃發展。從經濟學人發佈的圖來看,似乎房地產「美好時代」仍在延續。據華爾街見聞報導,中國10月70個大中城市新建商品住宅價格中,65城環比上漲,69城同比上漲。北京、上海、廣州、深圳房價同比漲幅均超20%。資金流向何方?即便這些跡象表明房地產業的健康水平,但一些房地產大佬
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發表時間:2013年11月24日 | 全文

一大波中國式壞賬正在逼近?


http://wallstreetcn.com/node/64271 下圖顯示了官方公佈的中國銀行業不良貸款數據:如上圖所示,在過去十個季度,中國銀行業不良貸款率一直在「穩步」上升,雖然總體水平仍不高。之前我們已經多次寫道,因為中國經濟結構僵化,在08年金融危機以後,中國經濟增長只能依靠堆積債務實現——也就是沒有信貸就沒有增長。而堆積債務的主體主要是地方政府融資平台和企業。如下圖所示,中國企業部門累積債務佔GDP的比重已經高於很多發達國家和地區:當從數據看來,中國的壞賬問題可能仍不大嚴重。然而,中國的數據往往掩蓋了一些事實和「中國特色」。要瞭解中國的真實壞賬情況,以下的一些事實和報導有瞭
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發表時間:2013年11月24日 | 全文

巴菲特:股市處於合理區間

http://wallstreetcn.com/node/64275 近日美股屢創新高,「股神」沃倫巴菲特稱,「股市正處於合理區間。」週一美國投資大亨伊坎(Carl Icahn)稱,自己對股市「非常警惕」,市場「可能輕易出現大跌」。隨後美股應聲下滑。19日,巴菲特在接受CBS採訪時回應伊坎的評論:我認為當前的股價處於合理的範圍。5年前,我就在《紐約時報》上寫文章提到當時的股票非常便宜。時不時你會看到股市定價過高或者過低,但大多數時候他們可能稍微有點高或者稍微有點低,沒人能準確地做出判斷。現在而言,股票價格既算不上過高,也算不上過低。如果你活的夠久,你會看到股價達到更高的水平。巴菲特說,不
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發表時間:2013年11月24日 | 全文

展望蓋特納的致富之路

http://wallstreetcn.com/node/64250就算美國前財長蓋特納不去任何一家華爾街頂級公司,他也可以在幾年後成為一位億萬富翁。16日,PE公司華平投資(Warburg Pincus)宣佈聘用蓋特納擔任華平主席、董事總經理。他在華平不會只擔任顧問的角色,也將制定公司的戰略並且參與管理、投資者關係以及投資相關事務。紐約時報的記者Andrew Ross Sorkin指出,蓋特納實在沒必要走上「旋轉門」的老路,從政府部門跳到被監管的地方。況且華平不是高盛,其交易的觸角並未覆蓋到世界的每個角落。華平也比不過響噹噹的私募巨頭黑石,黑石是一家上市公司,而華平是私人公司。截至2012年
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發表時間:2013年11月24日 | 全文

中國房地產企業出海尋求「避風港」


http://wallstreetcn.com/node/64293據彭博報導,如今來自中國的房地產商在全世界投資了數十億美元,從布魯克林、紐約的公寓樓,英國的商業區到洛杉磯市中心的多用途建築,中國企業的投資足跡分佈相當廣。由於國內的監管限制和對中國樓市過熱的擔憂,這些企業冒險走出國門,尋求更多的機會。基匯資本(Gaw Capital)董事長吳繼煒(Goodwin Gaw)表示,中國企業日漸壯大,所以他們希望能夠做到多元化,「他們感覺屬於他們的機會來了。」美國的大城市和部分歐洲以及澳大利亞的城市以他們相對穩定的城市發展和可預見的人口增長吸引著開發商,這些城市的知名度也是中國
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發表時間:2013年11月24日 | 全文

幸運女神曾連續三次垂愛比爾·蓋茨

http://wallstreetcn.com/node/64291 比爾·蓋茨曾在事業早期做出過糟糕的決定。但是,如果不是其他人做出了更糟糕的決定,那麼我們今天可能就不會知道比爾·蓋茨的名字。誠然,蓋茨聰明且勤快。《局外人》的作者Malcolm Gladwell將蓋茨的成功歸因於他早期為掌握計算機編程而花費了10000個小時。另外,蓋茨的成功也受益於良好的教育,比如在計算機稀缺的年代,蓋茨去的私立學校就有一個計算機實驗室。但是,蓋茨的成功絕非只靠他的天分、勤快和良好教育。在商業生涯的關鍵時刻,蓋茨曾連續三次受到幸運女神的垂愛。1980年,蓋茨和他的程序員小夥伴們在西雅圖建立了
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工行姜建清:小企業貸款增加,工行壞賬必然上升

http://wallstreetcn.com/node/64329 工商銀行董事長姜建清表示,隨著政府放鬆對經濟的管制,中國銀行業的壞賬將不可避免的上升,一些弱小銀行也將被淘汰。姜建清反擊批評者稱,工商銀行準備好迎接挑戰,但是不應採取難以忍受的高標準。姜建清稱,工行目前的不良貸款比率為0.91%,狀況不錯。但是,隨著向小企業和家庭等高風險群體增加放貸,工行的不良貸款必然會增加。在政府2008年實施刺激政策後,中國銀行業出現放貸狂潮。現在,中國銀行業的壞賬已經開始上升,但是全行業的壞賬比率仍然低於1%。在一個異常坦率的採訪中,姜建清告訴FT稱:「看看其它國際大型銀行。它們的壞賬比率都是1
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