【從宏觀PMI看微觀企業】企業不好活,價值何在?成長何在? 無極


http://xueqiu.com/9846557388/26957628如果PMI指數進入下跌趨勢,產品需求繼續萎縮,生產即便有政策這副「春藥」刺激著,但也只會導致供需缺口日益加大,從這個角度來看,企業的日子可能會越來越不好過,投資人將越來越難以尋找業績穩定增長的公司。而第三圖則可以看出小企業的慘淡經營,真不知何處覓真成長。查看原圖查看原圖查看原圖「罕見的投資價值」到底在哪裡?
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發表時間:2014年1月7日 | 全文

快速消費品之調味品行業——尋找“三好”公司

來源: http://xueqiu.com/9769652619/26961423 前言:   我們都知道消費品行業是產生牛股的溫床,其中消費品行業又分快速消費品和耐用消費品,此前我曾說過:“快速消費品是我們日常生活中使用頻率高消耗快的產品,大家耳熟能詳,相比較耐用消費品,快速重複的消費是快消品的優勢,而缺點在於由於行業進入門檻低、同質化嚴重,因此想要脫穎而出建立一個品牌非常難,尤其是成熟品類的快消品更難。所以想要找到快消品中的好生意,就是要找到具有快速消費品優點但同時又具有高門檻的細分行業。成功的快速消費品公司都有相似的成功路徑:1、塑品牌;2、強渠道;3、控新品。其中尤其渠道和
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發表時間:2014年1月7日 | 全文

A股「市值傳銷」還能持續多久?註冊制或引發風險偏好拐點 價值at風險

http://xueqiu.com/9769652619/26945408當下A股不合理的估值體系已經存在很長時間了,我認為這個估值體系的形成是非常複雜的,主要是中國社會整體的風險偏好高,這是人口結構、資金成本、市場完善程度等各方合力的結果。      在深入這個問題之前,我們需要瞭解一下A股過去20年的情況(下文部分參考程定華一次演講的觀點)。在中國股市成立至今的這些年裡,市場的主流玩的都不是投資,大家都在玩的是「股市的傳銷」,即擊鼓傳花的遊戲。簡單地說,如果你是一個投資人,你買一個公司的目的無非是,1.價值投資;2.成長投資,公司保持持續增長,不斷
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發表時間:2014年1月7日 | 全文

美國版餘額寶是如何垮掉的? 金石

http://xueqiu.com/1175857472/26960896     文/新浪財經專欄作者 蔡凱龍中美兩國在金融體制、互聯網技術上有諸多差別,但互聯網本身是無國界的,而金融的本質與服務人的金融需求也是一致的。他山之石可以攻玉,筆者通過分析介紹美國互聯網金融的幾個具體形式,期望為中國互聯網金融的未來發展帶來一些啟示。  大名鼎鼎的第三方支付先驅Paypal在1999年創立第一支MMF(Money MarketFund,貨幣市場基金),到2007年規模到10億美元。不僅僅Paypal,美國市場上MMF規模蓬勃發展,在8年內從政策開放時的一片空白
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發表時間:2014年1月7日 | 全文

時間因素

來源: http://xueqiu.com/2102149688/26898622 被美國及中國讀者輕微誤讀的NBER報告BUFFETT’S ALPHA中,作者在分析巴菲特所用杠桿時,著重提及其杠桿資金的期限和成本。保險及再保險業務的浮存金構成伯克希爾·哈撒維公司可用投資資金的一部分,這是地球人都知道的事實(想像一下美國金融監管機構對巴菲特施加類似中國保監會奉為神器的“投資監管”……)。根據研究,巴菲特所使用保險浮存金的年度資金成本僅為2.2%,這已經把他與絕大多數進場做融資交易(Margin Trading)的賭徒區別開來,更為致命的是,只要保險公司正常運營、沒有關門之虞,這個浮存金可以說是
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發表時間:2014年1月7日 | 全文

我的投資流水賬2013 陶朱公Jr


http://xueqiu.com/1628143595/269285182013年是重新開始股票投資的啟航之年,雖然第1次購買股票是在2002年,但之後收入主要用於購房和生活開支,精力主要在工作上,投入股票投資的精力、資金均較少,也沒有太在意。事實上,自2012年開始,工作到了一個平台期、支出相對穩定,開始鄭重考慮投資的事,也有意將它作為餘生的興趣和事業。寫年終總結是一個比較好的梳理得失的方式。寫作可以使人精確。初步計劃每年寫一份總結,以資考證,向高手請教,也鞭策自己。許多事,事後看,拉長了時間看,結論會不盡一樣。一、投資表現(一)收益和資產負債分析2012年是這個帳戶的首年,大幅虧損是因為
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發表時間:2014年1月7日 | 全文

比亞迪14年期望

來源: http://xueqiu.com/1111674617/26909347 比亞迪14年期望對於新一年的比亞迪,能改變估值的大事盤點,技術,車型銷量,銷售及人員變動三方面考慮。技術方面:1。G5DM的順利推出,也許很多人不明白秦DM都有了,G5DM的意義在那里。簡單說G5DM代表更便宜低價的DM系統。考慮的是去補貼後的生存。2。唐的順利推出。唐擁2.0T+DM+電四驅。其中電機四驅是最大看點。作為比亞迪首款SUV的DM車型,比亞迪沒有簡單用秦DM系統(其實是可以的,把秦DM系統裝SUV,動力油耗都充足,分分鐘裝車)而是把其技術標桿擡高到了新的高度。3。542的進展,5秒的加速。4驅,2
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發表時間:2014年1月7日 | 全文

價值投資並不適合大部分沒有財務自由的人

來源: http://xueqiu.com/9564664610/26946753 新年來臨,雪球流行總結和曬單。2013年我乏善可陳,收益率只有區區15.47%,而且去年初註冊雪球以來,發帖跟帖數平均下來居然差不多每日2貼,說得實在已經夠多。然而,最近朋友的一個故事,我還是希望能夠與大家分享。我在雪球最初的ID是“低風險投資”,那個時候我正好做過一段時間杠桿基金的A類,但進入2013年,我覺得A類基金(雙禧A、銀華金利、銀華穩進等等)已經炒高了,不再滿足我對收益率的要求,所以又回到股票投資上來,ID改成“慢慢買資產”,後來有些朋友也喜歡類似的ID,出於便於識別的ID本質要求,改成了現在用的“
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發表時間:2014年1月7日 | 全文

今天開始將TCL集團列入2014年的戰略標的

來源: http://xueqiu.com/1622002697/26931541 $TCL集團(SZ000100)$ 今天開始將TCL集團列入2014年的戰略標的,和華海藥業,承德露露,紛美包裝等並列。之前關註TCL集團,是從舒顏的文章開始。舒顏我認為是一個思維能力很強的人,很喜歡看他的文章。他分析TCL的基點是面板業務,作為同質化的產品同時又能享受中國的工程師紅利的產品,結合國外競爭對手陷入瓶頸,所以中國進口替代的戰略機會到來。這個大的宏觀認識很深刻。其實,在我看來,紛美包裝的產品也是類似性質。同質化產品,它比較標準,不需要差異化,只拼成本。華為能夠率先成功,跟通信設備行業性質很有關系,這
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發表時間:2014年1月7日 | 全文

從董秘到投資人/十二年商海蛻變實錄(8) 坐關

从董秘到投资人/十二年商海蜕变实录(8)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f1d7b2e0101d5dr.html【「打倒咯」】在江州呆了一年半,我學到一句方言:「打倒咯」。想學嗎?這樣念:「dà dáoluò」。今天想寫我進入股票市場的第一次慘痛虧損經歷,腦子裡突然就冒出這個詞兒。我的櫃子裡有很多過往的信件、筆記、文件之類的,二十多年來的東西,敝帚自珍,捨不得丟,全塞在那裡。我有個毛病,一翻存放久了的物品鼻子就過敏,所以我輕易不會去動它們。在寫這本書的時候,一直沒動那些東西,靠的是記憶,我總覺得,能記住的就是重要的,記不住的自然沒必要去寫。但想起那次「打倒咯」的經歷,我還是戴上口罩翻箱倒櫃找出一樣東西
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發表時間:2014年1月6日 | 全文