【經濟坐標·破局】「30%」的秘密 國企給大家「交」多少錢


http://www.infzm.com/content/97393國有資本上繳公共財政的比例,2020年要提高到30%,存在兩種不同解讀。最重要的不是上繳多少錢,而是在以各種名目返還國企後,真正能有多少用於民生支出。「完善國有資本經營預算制度,提高國有資本收益上繳公共財政比例,2020年提到30%。更多用於保障和改善民生。」在一個多月前,中共十八屆三中全會審議通過的決定裡,這是唯一一個具體到了數字的施政目標,頗為醒目。在決定正式公佈之前,這句話就已被視為三中全會的「亮點」,廣為流傳。但對於這個數字的具體意義,至今爭議紛紜。事實究竟如何?兩萬億「第三財政」首先需要梳理國家與國企利潤分配的歷史沿
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發表時間:2014年1月12日 | 全文

奧賽康緊急暫緩IPO 證監會:不是被監管部門叫停

http://www.infzm.com/content/97477中證網消息,1月10日下午,在證監會新聞發佈會上,新聞發言人鄧舸表示,原定於10日進行網上申購的奧賽康暫停發行是發行人和承銷商出於審慎考慮做出的決定,不是被監管部門叫停。鄧舸同時表示,發行人和主承銷商在發行過程當中要維護市場公平,兼顧新老股東的利益,合理設定新股和老股數量,切實保護中小投資者合法權益。鄧舸強調,市場化改革不意味放任自流,發行人和主承銷商應該遵守相關規定,審慎定價,證監會將對違法違規行為進行查處。1月10日凌晨,江蘇奧賽康藥業股份有限公司發出公告稱,「考慮到本次發行規模和老股轉讓規模較大,發行人和保薦機構及主承銷
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發表時間:2014年1月12日 | 全文

【經濟坐標·破局】分權還是收權

http://www.infzm.com/content/97391「就目前的政府間關係,很難簡單地說進一步分權就是方向,同樣也不能片面地說需要更多的集權」兩個方向之爭中央與地方關係上的困局,可追溯至1994年分稅制改革後隨著經濟發展到現在形成的畸形格局:央地之間財政收入各半,但支出比卻為15︰85,地方政府支出的42%來自中央的稅收返還和轉移支付(2012年)。要走出這一困局,有兩條路——擴大中央事權;或者擴大地方財權和可支配財力。事實上,這正是中共十八屆三中全會前業界對財稅改革方向的兩條道路之爭。十八屆三中全會的決定,對上述兩條路線似乎均有吸收。它既明確提到「適度加強中央事權和支出責任」,
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發表時間:2014年1月12日 | 全文

【經濟坐標·破局】財政改革裡的「用腳投票」

http://www.infzm.com/content/97390900字,「基礎與支柱」在中共十八屆三中全會的決定中,「深化財稅體制改革」這一節相比其他十五節,篇幅相對較短,僅不到900字,但財稅改革在此次改革中的份量之重和力度之深,卻顯而易見。表現之一是,總書記習近平「關於《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》的說明」一文中說,「這次全面深化改革,財稅體制改革是重點之一」。南開大學中國財稅發展研究中心主任馬蔡琛教授指出,「重點之一」的提法僅出現過兩處,另一處是「司法改革是這次全面深化改革的重點之一」。表現之二,決定中把對「財政」的定義,上升到了一個空前的高度——「財政是國家治理的
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發表時間:2014年1月12日 | 全文

【經濟坐標·破局】什麼國企可以「混合」到什麼程度

http://www.infzm.com/content/97392混合不是新概念中共十八屆三中全會提出的新一輪國企改革方針,混合所有製備受關注。據一位不願具名的國資委官員透露,已經有中央企業主動找到國資委,準備參與混合所有制試點,「但國資委在一些細節操作上還有待統一,因此具體試點企業尚未確定」。產權,繼續成為國企改革風暴眼,這事實上是貫穿三十餘年國企改革的關鍵線索。混合所有制並不是一個新提法。早在中共十五大,這一名詞就已進入官方文件。十六屆三中全會通過的決定更是對混合所有制經濟有了明確闡述,強調要大力發展混合所有制經濟,實現投資主體多元化,使「股份製成為公有制的主要實現形式」。2012年國資
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發表時間:2014年1月12日 | 全文

【經濟坐標·迷局】地方債:最大風險在於不透明

http://www.infzm.com/content/97399既然大門不開,那就只有跳窗戶、走後門。地方債的癥結正在於此,大量地方債處於隱秘狀態,且源源不斷產生,要想控制風險,則必須將之納入正規程序,暴露於陽光下。 在2013年12月10日舉行的中央經濟工作會議上,防範地方債務風險被列為2014年工作重點,在六項主要任務中,位列第三。會議中首次提出要將地方政府性債務分門別類納入全口徑預算管理,嚴格政府舉債程序,明確責任落實,省政府要對本地區地方政府性債務負責任。此前,中央高層多次在不同場合釋放地方政府性債務風險可控的信號,例如,國務院總理李克強就曾在2013年夏季達沃斯論壇開幕
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發表時間:2014年1月12日 | 全文

剝奪錯覺和反現實思維

來源: http://xueqiu.com/1471745203/27036215 本文發表於《投資與理財》2014年第1期文 / 榮令睿查理 芒格在他的人類誤判心理學里,提到被剝奪的超級反應,簡單的說法是“剝奪錯覺”。文中提到查理夫婦曾經養過一條溫順而善良的狗,只有一種辦法能讓這條狗咬人,那就是在給它餵食的時候,把食物從它嘴里奪走。如果你那麽做的話,這條友善的狗會自動地咬你。它忍不住!雖然對於狗來說,沒有什麽比咬主人更愚蠢的事情,但這條狗沒辦法不愚蠢,它天生就有一種自動的被剝奪的超級反應。人類最典型的關於被剝奪的超級反應,莫過於失戀。有人說愛情是盲目的,其實一些人人失戀後做的事情更盲目。經常
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發表時間:2014年1月11日 | 全文

信達國際:蹊蹺的減持,叫小股民如何判斷是好? 永不賣股票


http://xueqiu.com/2894925127/270369372013年11月28日,中國第一家資產管理公司中國信達上市,作為發行後市值超千億的大型公司,在母公司熱烈上市的過程中,旗下參股子公司銀建國際,卻堅決而猛烈地減持了控股子公司信達國際控股的股份,確實令人大跌眼鏡!     我們先來看看中國信達,信達國際,銀建國際的股權和董事關系:查看原图信達國際(   HK00111)是2008年12月,中國信達旗下全資子公司華建國際的項目公司SINODAY和銀建國際(HK00171)作為一致行動人在香港併購的本地券商公司(原名亨達國際控股有限公司
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發表時間:2014年1月11日 | 全文

新股永遠搞不好的核心秘密

來源: http://xueqiu.com/9428236477/27057818 所謂市場化,就是有漲有跌,有賺有虧,進入市場的人,為自己的判斷負責,對了賺錢,錯了輸錢,此為天道,是公理,一個人只要在社會里長大,很自然的就會懂這個道理。搞了二十多年的中國股市新股發行制度,像一件衣服被七七八八的改了無數次,改到今天的結果是:連一件衣服的原型都快看不出來了,越搞越複雜,越改越亂,把一個簡單直白的公理搞成相對論那麽複雜,當下新股肯定能發的出去,但是整體大盤以市值迅速縮水來應對,融資300億,縮水3萬億,如此下去,怎麽持續?新股發行永遠搞不好的根本原因在於:新股是必然賺錢的,而且頂層設計上這個必然賺
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發表時間:2014年1月11日 | 全文

中國房地產的生與死-房地產行業剖析


來源: http://xueqiu.com/3069737339/27051748 三十年前,中國又髒又土,泥烘烘的地,車子經過還在褲管上濺一身的泥。那時候的中國開始了激盪三十年的旅程,路途漫漫,摸著石頭過河。現今的中國,只能用「潮爆」來形容了,在這三十年間彷彿改朝換代,直接從農耕主義社會跳到世界化大工廠,那白色的煙囪象徵著工業化的時代來臨,密密麻麻的各具後現代主義建築佔領了胡同,裡弄和騎樓。中國在這二十年,成了「Cheapand chic」的代名詞,各種依賴進出口並處在微笑曲線底端的工廠都很自豪,因為產品到達了彼岸,就成了各種時髦的代名詞了。     &nbs
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發表時間:2014年1月11日 | 全文