講男講女(2):分岔 五加皮

http://notcomment.com/wp/4645高峰季工作每天朝九晚十二,晚上九時你吩咐同組同事把工作交給你,催促她們回家,你明白她們有家人等著回家吃熱湯暖飯。凌晨十二時你把她們的工作也做好了,拿著手袋趕往地鐵站,你不知道尾班車時間但車廂依然熱鬧。你埋頭計算著未來五年事業計劃,坐在你對面的情侶在打情罵悄。你猜他們的戀愛期限,或許有一天,女的會發現他的世界只有他,其他一切好像與他無關。你失意時他沒空理會、你高興時他不想分享、你忍不住流淚時他喝止你……你發現他是個機械人,而你卻是個熱愛生命的血肉之軀。你無法忍受你的生活不再忠於你自己,你有夢想生活、有喜好興趣、希望能有人和你分享一切的快樂
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發表時間:2013年10月27日 | 全文

上車攻略(13):首期的意義 脫苦海

http://notcomment.com/wp/1500大多數人購置樓宇,均要向銀行做按揭,置業者以部份樓價作為首期,餘款向銀行以物業抵押做按揭。例如七成按揭,就是以三成為首期。一層200萬的樓宇,就需要60萬首期,按揭140萬。八十年代時九成甚至九成半按揭甚為普遍,「七成按揭」這個標準是1994年時壓抑樓價措施的一部份,相信當年推出這個規定的官員,發夢也想不到,這個措施竟然在幾年之後救返數以十萬計的小業主甚至香港的銀行體系。任何抵押銀行均不會按到盡,莫講係汽車分期,連股票孖展都唔會按十足,按到七成已經好進取。因為銀行或者財務機構不能假定重售值(resell value)係100%沒有折讓,
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發表時間:2013年10月27日 | 全文

經濟分析(19):和黃唔賣百佳以外的盈利 亂博

Cheung Kong and property index
http://notcomment.com/wp/5285自今年7月19日和黃宣佈把百佳超市放盤,吸引了八個潛在買家入標。最後Woolworths以出價30億美元只及理想叫價的下限,和黃在上週五股市收市後宣布擱置出售計劃。和黃在聲明中指出,經初步策略性評估後,認為透過私人市場交易出售百佳未能為集團股東帶來最高價值,因此決定擱置計劃。但和黃同時宣布,將出售業務的策略性評估範圍擴至屈臣氏整體零售業務,並且表明公司不會考慮放棄任何上述業務的控制權。百佳賣盤或上市,收回來的錢其實差不多,但上市後,控制權仍在手中,生意還繼續產生現金流,但上市的股票又變成錢,手上無端端多了一筆現金,加上分拆屈臣氏上市,屈
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發表時間:2013年10月27日 | 全文

經濟分析(20):格林斯潘説美股仍有動力向上 寗零

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http://notcomment.com/wp/5610美國聨邦儲備局前主席格林斯潘(Alan Greenspan) 出新書,上CNBC和彭博做show,説美股仍有動力向上,槓桿是GFC(glocal financial crisis)元凶。格老出新書-*The Map and The Territory*,書中提出現有經濟模型預測風險的問題,目前的預測工具之缺點,以及它們應如何進行改善,以更好地考慮人性化對經濟的影響(human nature influence economics)。在CNBC訪問中,他說單是資產泡沫不足以引發2008年的金融海嘯,指泡沫加上槓桿才是問題。他又於
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發表時間:2013年10月27日 | 全文

經濟分析(17):美國debt ceiling 以外的finding和美息有無得升 寗零

http://notcomment.com/wp/4290在家冇嘢做,上網check咗一啲關於美國debt ceiling嘅資料,當中找到以下一些有趣資料。細心D看,我想中學生都會想到美國息口會升得快唔快,可以或可能升到去邊。美國啲debt outstanding,由1992十年間從USD 4 trillion 左右升左4倍,至2012年嘅16 trillion,利息付出由292 billion,升左唔到25%至396 billion。如果你有financial calculator 的話,用average inflation for past 10 years=3.5%計一計,你就知道美國佬
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發表時間:2013年10月27日 | 全文

金融詞彙(8):債券一級及二級市場bond primary and secondary market和債券發行bond issuance 寗零

http://notcomment.com/wp/3872債券一級巿場primary market債券一級市場主要由債券發行者 issuer、認購者 /投資者subscriber/ investor 和委託承銷機構lead manager /underwriter組成,其功能在於提供一個債券的發行平台,讓市場資金能有效率地由投資者轉入融資者手中。委託承銷機構就是代發行人辦理債券發行和銷售業務的中介人,主要有投資銀行、證券公司、商業銀行和信託投資公司等機構。它們也可能是認購者之一。債券的發行方式有公開發行(Public Offering)、私募發行(Private Placement)和承購包銷
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發表時間:2013年10月27日 | 全文

金融詞彙(9):息票債券coupon bond,零息債券zero coupon bond 和債券報酬率 Rate of Return on Bonds 寗零

cashflow
http://notcomment.com/wp/3879Coupon bond大部分的債券屬於息票債券,此種類型,最大特色是到期之前必須定期給付票面息予債券持有者, 圖中 C 為債券的票面息給付(C =面額×票面息率),T為債券到期日,它的現金流:為:假設你用100息元買了一張三年期的at par bond 票息是5厘,每半年發一次息,它的現金流為:Day 0 = -$1006 mths = +$2.512 mths = +$2.518 mths = +$2.524 mths = +$2.530mths = +$2.536 mths = +$102.5息票債券的價值點計?息票債券均
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發表時間:2013年10月27日 | 全文

財務智商(11):感性消費 笨發

http://notcomment.com/wp/1004現代社會,對大部份香港人來說,物質從來不缺。消費時「買」定「唔買」,取決的許多時是主觀的喜惡,多於實際用途。最明顯的例子,是家裡充斥不少衣服,但我們還是會因應潮流,心情或新鮮感等理由而添置新衣。為方便行文起見,小弟將這種以個人感受角度為大前提的消費模式統稱為感性消費。然則,感性消費與買樓又有何關係呢?關鍵在於,對絕大部份人來說,在一生中買樓的次數都有限。因一時衝動買左件唔會著的衫或袋,損失有限。然因一時之喜惡而買錯樓,則可以相當大鑊。在筆者常去的一個討論區中,大部份版友看事物的價值,都偏向用純客觀角度去分析,如樓、女友/老婆、生仔、工作
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發表時間:2013年10月27日 | 全文

經濟分析(21):阿里巴巴與李小加 寗零

http://notcomment.com/wp/5822阿里不會在港上市?這都是”消息人仕”的説法,是真是假,只有當局者才會知道!昨天阿里和李小加都有動作。阿里CEO陸兆禧對傳媒說,集團鍾情香港乃出於回報股民的責任。他又説集團未有上市時間表。港交所主席小加哥在其個人網誌寫了一頁題為「『夢談』之後 路在何方?——股權結構八問八答 」。讀者如喜歡看看technical structure的問答,請到以下link觀看。http://www.hkex.com.hk/eng/newsconsul/blog/131024blog.htm筆者喜歡他在英文version 的幾句話:1.No doubt so
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發表時間:2013年10月27日 | 全文

經濟分析(21):風險的物理學現像(3): 金融投資產品的風險數學 亂博

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http://notcomment.com/wp/5252之前透過討論違約掉期和按揭証券,証明風險如同「能量」,創造了之後、是不可毀滅、只會轉化成另一種狀態。今天繼續從銀行投資組合的風險數學中看看計算分散風險的數學如何在金融危機中失靈。金融機構設計投資產品組合,組合可能包括外匯、股票、公司債券、外國債券、股票投資等項目,而投資組合的風險是要計數,計算風險的數學比較複雜,在此我嘗試簡單化數學部份,然後解釋為何機關算盡,仍會百物一疏!投資組合互不相連計算投資組合的風險,首要計算組合內各項投資的相係數(correlation factor),簡單說就是要看看這些投資項目的風險有否互相關連。如果相係數
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發表時間:2013年10月27日 | 全文