不可能的三位一體 RaymondJook祝振駒

咪DBA 電訊囉,扮晒野http://blog.sina.com.cn/s/blog_7f6402970101hlg5.html以前當硏究部主管時,曾經有一位奉行價值投資的海外基金經理要求能替他找到符合以下條件的中小型股票:單位數市盈率,股本回報率達到20%以上,純利率不少於10%,負債比率低於20%(淨現金更好)及預測每股盈利增長不能少於20%。換句話說,他希望能找到估值平宜,同時又擁有高增長潛力及高質素的公司。價格陷阱足以致命基金經理並非初出道的小夥子,而是身經百戰,管理2億美元資產的對沖基金創辦人。最後他看中一家業務不太起眼的中國民營製造業公司,且成為該IPO基石股東。公司以6倍市盈率上
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文

前大摩明星分析師致投資者:貴圈處在九十年來收入巔峰,小心跌得慘


http://wallstreetcn.com/node/62252華爾街見聞的老讀者應該還記得摩根士丹利著名股票策略師Gerard Minack今年5月退休時的臨別感言:行家的回報率也不能被妖魔化……不過專家們不要怕,還有業餘投資者在前赴後繼地湧入市場,你不會是最後一名。所幸後來Minack在澳大利亞成立了顧問公司Minack Advisors,可以繼續發佈他在摩根士丹利期間蜚聲業內的市場評論Downunder Daily。上個月下旬,Minack在Downunder Daily中提到了過去一個世紀美國的貧富收入差距。他向金融業和投資者發出警告:與其他行業相比,上一次投資者和相關行業從業者擁
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文

比特幣創新高 美國參議員擬商討如何應對虛擬貨幣


http://wallstreetcn.com/node/62985 比特幣地下交易網站「絲綢之路」(Silk Road Hidden Website)被查封才五週,比特幣的價格經歷短暫下挫後已經上漲了一倍多,創紀錄的匯價使一些美國參議員不得不正視現實。他們已經計劃安排聽證會商討未來如何應對虛擬貨幣發展。美國參議院國土安全與政府事務委員會11月9日發佈聲明稱,將於11月18日開會探討虛擬貨幣可能對美國聯邦政府及整個社會帶來的風險和前景。上個月美國FBI關閉了「絲綢之路」,比特幣當即受挫,網站關閉後三天裡價值縮水三分之一,匯價一度跌至110美元。可這只是暫時的低谷,到10月下旬,比特幣又躥
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文

蘋果股票到底有多少投資價值?


http://wallstreetcn.com/node/62990 投資蘋果的股票到底怎麼樣?最近,有位資深分析師用兩種很受歡迎的方法對蘋果的總體價值做了一次評估。他就是移動領域調研公司Asymco的科技業分析師Horace Dediu。Dediu已過不惑之年,側重研究蘋果公司。這次,他首先用蘋果過去12個月的每股收益計算市盈率,得到蘋果市盈率為13.3倍。蘋果在移動操作系統領域的競爭對手谷歌市盈率為29倍,微軟為13.7倍,三星為11倍。而亞馬遜達到1270倍。  Dediu認為,蘋果的市盈率體現出,投資者如果購買1股蘋果股票,預計需要13.3年才能讓投資收益與初
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文

美股預警信號——市場廣度已降至新低


http://wallstreetcn.com/node/62994 市場上有非常多觀察股市廣度的方法,但有效的不多;其中一種有效的方法是,觀察有多少支股票的價格超過了既定移動平均線。越來越少股票的價格低於移動平均線意味著,市場廣度在下降,這也是投資者最不願意看到的情況。不幸的是,美國股市的市場廣度已經下降至記錄低位。Oppenheimer的技術分析師Carter Worth一直看跌美國股市。Worth在最近的研究報告中稱,追蹤標普500成分股價格走勢的投資者會發現,越來越少的股票處於各自150日均線上方,這顯示市場廣度急劇收縮。價格走勢良好的股票通常不會跌至其150日均線下方
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文

從貨幣看中國歷史(一) 井底望天

从货币看中国历史(一)
http://blog.sina.com.cn/s/blog_521090fd0102ehgw.html 大家要研究中國歷史,就要真的花功夫去研究,而且不能只看官方歷史,還要去看縣誌或者看考古的東西才行。另外就是千萬不要把中國的複雜性進行單一化、簡單化的描述。另外對儒家的研究也要更深入一些,幾個不同階段的儒家不要給搞混了。北宋面臨的問題有許多和明朝比較相似,如果你搞清楚了這個,你就明白了;如果搞不清楚,再讀都沒用。大家估計都知道美國的弗裡德曼吧,他的主要著作叫《美國貨幣史》,只要你懂中國貨幣歷史,那麼你就完全明白了。中國的經濟規模在宋開始就已經到了金屬貨幣無法應付的局面,一旦沒有足夠的貨幣
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文

封面故事——財經輿論的黑對黑 井底望天

http://blog.sina.com.cn/s/blog_521090fd0102ehfx.html  最近大家知道,折騰得比較厲害的,是湖南長沙警方,跨境抓了《新快報》的一個記者。這裡牽涉到了兩個方面的問題。一個就是如何保護言論自由和採訪權利的問題。在這方面講,因為最近的網絡上的整肅,對造謠和傳謠掃蕩得比較厲害,讓輿論的大V們和輿論界的同學們有運動擴大化,有些地方政府乘機對以前的眼中釘進行報復的擔憂。所以這個事情,立刻從財經輿論界,擴大到了其他的輿論界,形成了新聞行業的抱團行為,是很容易理解的。而且本來對中央的動作不服氣,但是鑑於自己是端人家飯碗的,不好意思也沒有本錢
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文

東西方文化差異 井底望天

http://blog.sina.com.cn/s/blog_521090fd0102ehen.html 其實我個人的感受就是東西方文化的不同,東方比較注意整體,西方比較注意細節,在具體的細節分解上面西方文化有人家的獨到之處。很多年以前,當時中國有一個同學叫做金觀濤,他在研究生裡面影響很大,他就是學習西方的做法,將社會科學的研究數理化,我88年在復旦大學給經濟系的碩士和博士做了一個講座,當時有同學問我如何看,我就笑著說,一句話可以說明的問題,要用100個方程式哈。所以西方的不少學者任何事情都要搞一個數學模式出來,對他們的這種思維方式的批判就是很多人類的東西是無法用數理模式來限定的,但是好處
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文

Case study --bwin Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101dv9d.htmlCase study --bwin這是早前看過的公司 早上群裡聊天提到 突然有衝動把以前看過的公司 當經驗累積一下 就此寫一個 案例存檔系列。Bwin 我一分錢沒賺到的公司A.發現標的:大概是06年因為一則新聞大致是某歐洲的online gambling 公司老大在美國被捕因為美國新法律規定 onlinegambling不可以在美國用信用卡支付 之類的 好像還是某內華達的參議員還是眾議院夾帶的聯合投票通過的 細節記不清楚了反正就那麼個事情。法律規定 突然違法了 然後抓了一個老大然後reute
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文

決定買賣好方法 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2013/11/blog-post_5144.html一位80後朋友對某物業有興趣,由於第一次買賣物業,所以他向止凡徵詢意見。這是很好的舉動,雖然我並沒有太多的物業買賣經驗,但至少都曾經買入物業,瞭解整個物業買賣包括銀行按揭的流程,所以都能給一點意見,讓他少走一點「冤枉路」,甚至少交一點「學費」吧。有關他有興趣的物業單位,雖然我並沒有親身到過現場,但也透過問他一些問題,大概瞭解一了他的目標。我發現他對同區物業的價位都有基本認知(他近年一直都有在同區看樓盤,做足功課),他心知這個目標單位比起同區平均樓價約貴一成,而銀行估價亦足額。他表示
閱讀全文
發表時間:2013年11月10日 | 全文