2013/12/29 巴菲特的信 1962、1963 by Leon 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pdo6.html 1962上半年巴菲特再次在信中討論了「市場預測」的話題,認為在一個較長的時期內,道指可能會帶來大約5%~7%的紅利市值年複合增長率,重申其工作就是在較長時間內取得超過道指的業績(長期內超過10%就會比較滿足),不擔心絕對收益的正負問題。信中回顧了道指-21.7%和合夥公司-7.5%(不包括價值較大增長的Dempster Mill公司)的收益,驗證了之前提到了下跌的市場有更多機會的說法,指出,如果能達到道指下降1個百分點而我們的投資組合下降0.5個百分點這樣的目標,那麼就說明了我們的投資
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2013/12/29 讀書筆記《股市真規則》8、9、10章 by Leon 濟南實習

2013/12/29 <wbr><br />
								http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pdo5.html			第八章   財務偽裝   六個危險信號   1、衰退中的現金流  如果看到經營性現金流在減少而淨利潤在大踏步增加,或者經營性現金流的增長比淨利潤增長的速度緩慢,就要保持警覺即使什麼都不做 也要像鷹一樣注視著現金流   2、連續的非經常性費用 頻繁發生的一次性費用和記錄要保持警惕   3、連續的收購  是不是在其中消化了大量的費用				<div style='display:block;margin:1em 0'>				
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2013.12.28 讀書筆記《股市真規則》六七章by Jane 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pd7d.html 第六章是利用財務報表分析公司,從五個方面:成長性、收益性、財務健康狀況、風險/負擔情況、管理。分析成長性,除了關注盈利增長之外,更要關注成長性來源,從長期經營活動來看,銷售增長驅動盈利增長,降低成本和在財務報表上做手腳都是不可能長期持續的,而銷售增長主要有四個來源:銷售更多的產品或服務,提高價格,銷售新的產品或服務,購買其他公司。公司成長最容易的路徑是在任何情況下做的比競爭對手好,奪取更多的市場份額。提價只有在公司擁有強勢品牌或者擁有壟斷地位時才能持久。當前兩者難以做到的情況下,可通過
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2013.12.28 工作記錄By Roald 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pd6z.html  今天上午看了證券分析第三章的內容,第三章是證券市場行為,作者認為證券分析師應該對證券市場的重要行為模式有充分的熟悉,以便能形成關於各種類型發行證券可能的價格變動特徵的富有才智的結論,並將證券劃分為適合價格波動研究的各種類別:A、高評級債券,即免除了關於利息或者本金即時支付的當前或者未來不確定性,價格主要受制於同類到期債券的現行利率。如果基準利率下降,那麼高評級債券的價格就應當上漲,以便相應地降低它本身的收益率。在這裡還有一個提前贖回條款,一種不利的安排,結果是利率下降時,債券投
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2013.12.28 工作記錄By Martin 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pd57.html今天上午在總結這周讀過的書和信。繼續看格力電器的增發說明書。下午進行了例會討論。首先是巴菲特的信件。找到了以下問題: 1, Control and private owner  privatehe relative undervalued 的聯繫2,在以後讀信件的時候,多關注這四個公司: DRC B-H,Associated cotton shops andnational indemnity3,40% 的投資比重的資產是什麼?什麼時候買的,為什麼買入?4,price is wha
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香港勝在有Richard Li! 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/12/richard-li.html據說Iron Man的導演強·法夫洛(Jon Favreau)所塑造的東尼·史塔克(Tony Stark)一角時其實便是參考了Tesla Motors (TSLA:US)的創辦人之一伊隆·馬斯克(Elon Musk)。Elon可謂近代美國一名極具才華的創意工業家,早於12歲時已經懂得自己撰寫遊戲程式賣錢。Elon猶如當年不少科網奇材一樣,在考入的史丹福大學的博士課程後由於不想犠牲當年科網股創業熱潮,把心一橫輟學並於1999年創立了X.com。後來X.com收購了Confinity開
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2013.12.29 工作記錄By Roald 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101pdp1.html 今天上午按照新的卡片模板對格力電器的卡片進行了初步修改,今天只是增加了發行與分配和管理層與員工這兩個部分,由於一直在做卡片,沒有讀巴菲特的信和證券分析。下午開例會。華電:山東、寧夏、安徽等公司由於點火價差高,仍然普遍盈利,中西部就要差很多。華電機組覆蓋區域還不錯,聚集了優質資產,利用小時較高,預計煤價過完元旦就會下降,ROE在18%還是有可能的。國投:火電和水電表現都還不錯。公司將那些盈利不強的30萬等級機組趁好時機出售,還包括一些參股的項目。水電這塊雖然造價成本在上升,但國家的政策性
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文章被「高登」了 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2013/12/blog-post_29.html早前止凡在這裡有兩篇文章「股息投資法的威力」與「股息投資法實際例子」被人放了上高登討論區。其實我的文章放到香港討論區也已經格格不入,何況到了高登這類聚集「IT仔」、「醒目仔」的地方,這些文章實在過份的「悶」。不知道blog友把我的文章上載到高登的目的,無論如何我都不太介意,加上上載者有留下網站連結,已算是尊重了我這個原作者了。不過,感覺上在高登那裡難以遇上知音群,所以鮮有利用這類平台發文。今次既然被blog友放了上高登,不妨看看一些「高登仔」的有趣回應。 A:「高登仔會買呢d股架咩,高
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各地平均市盈率 止凡


http://cpleung826.blogspot.hk/2013/12/blog-post_28.html近期止凡在看一本有關投資書,還未看完,讓我看到差不多才分享一下。不過看這本書時,當中提及很多對市盈率的深入睇法,令我有點新體會,再上網找找資料,又明白多一點,分享一下。大家先看看各地平均市盈率的圖表:圖表來源:http://tickersense.typepad.com/ticker_sense/2006/12/country_pe_rati.html 雖然圖表資料只是到2007年,但從以上的圖大家可以發現,不同地方,不同市場,會有一個不同的市盈率平均值。好像美、英的市場都會
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你別無選擇----反對轉基因是在做無用功(兼談國人 抵制新事物的慣性) 二月立春

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6cba21780101m1yg.html轉基因能夠被爭論成這樣,背後是有一定的利益驅動的,這種利益驅動主要是來自一些商業目的,比如有機食品生產商就會強調轉基因的安全性是值得懷疑的,不過最終這種混淆視聽是無用的,包括有機食品本身實際上也是一個商業噱頭,沒說它是騙局算是客氣的了。 民眾討論和質疑轉基因本是件好事情,質疑不僅是基本權利,更是推進事物發展的反作用力,是必不可少的;但漸漸的從質疑到聲討轉基因就不對了,尤其是其中三個最大的主流觀點很有問題,它們是:1.是個背後存有巨大陰謀的利益驅動,害中國人的。2.請給我們告知權和選
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