傳奇空頭查諾斯的22句名言(二)


http://wallstreetcn.com/node/65309以下接續查諾斯的名言系列。12、我們把注意力集中在那些有些方面出了問題的公司。查諾斯這樣解釋自己怎樣做空一家公司:我們不靠估值做空。在某個價位,即使是有理由相信經營不錯的企業也會是好的做空對象,因為企業增長受限。我們會尋找那些企圖通過財會手法、收購政策或其他方式掩蓋一些方面出了問題的公司。這些才是我們能有口飯吃的主意。13、長期價值投資者和優秀的做空者之間有很大區別。查諾斯說:我以前覺得,訓練一個出色的賣空投資者可能要像訓練關注長線的價值投資者那樣,因為兩者都應該需要同樣的技能:要分析數據、評估企業、確定合併後的價值,希望自己
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發表時間:2013年12月1日 | 全文

傳奇空頭查諾斯的22句名言(一)


http://wallstreetcn.com/node/64844 尼克斯聯合基金公司(Kynikos Associates)總裁和創始人查諾斯(Jim Chanos)最為世人所知的莫過於21世紀初做空安然。從2010年起,這位早在80年代就以做空Baldwin United一舉成名的「空軍」名宿就在向中國發出警告,並直言在做空進入中國市場的企業。遠且不提,比如今年4月,查諾斯就曾展示了一系列有關中國諸多問題的PPT,以下是其中的一幀的截圖。它顯示了中國投資過剩、地方與全國GDP的巨大差距,還指出中國不是由經濟活動帶動GDP,而是由GDP驅動經濟活動。當然,查諾斯的一些犀利見解還不僅於
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發表時間:2013年12月1日 | 全文

八張圖告訴你中國人口現狀及趨勢


http://wallstreetcn.com/node/65429 面對日益增長的人口壓力,三中全會宣佈將放寬計劃生育獨生子女政策。到底中國的人口狀況面臨哪些問題,可能對經濟產生哪些影響?下面來自摩根士丹利的八張圖表將會告訴你。1、中國自1949年建國以來經歷了三次嬰兒潮。第一次是戰後的1949年至1958年,第二次是1962年至1972年,第三次是1981年至1991。2、中國的生育率在1970年代達到最高5.5,隨著計劃生育政策的實施開始迅速下降,到了2012年為1.6,以經低於2.1的可持續發展水平。3、人口自然增長率1970年代為2.6%,1980年代計劃生育後降至1.2%,目
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發表時間:2013年12月1日 | 全文

瘋狂的比特幣:崩盤的歷史會否重演?


http://wallstreetcn.com/node/65436第一張圖:1719-1722年英國發生的史上首次證券市場泡沫——南海泡沫。第二張圖:1624年12月1日到1637年2月5日,傳說中的鬱金香泡沫從堆積到破滅的全過程。第三張圖:日經225指數在上世紀90年代初出現崩盤。最後一張:近來大熱的比特幣瘋狂上漲。而華爾街見聞此前曾對比了比特幣對美元的匯價和南海泡沫股票達到巔峰前的價格走勢。
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發表時間:2013年12月1日 | 全文

橡樹資本Marks:注意這些跡象,07年的風險再次出現

http://wallstreetcn.com/node/65439 2007年,橡樹資本的Howard Marks曾警告稱:現在金融市場狀況可總結為:全球流動性氾濫、傳統投資回報最低、對風險的擔憂降低,以及所有市場的潛在收益不高。因此,為了獲得更顯著的收益,投資者願意使用高槓桿和衍生品來承擔高風險。現在,Marks再次強調「我們發現投資者的冒險行為再次上升。」他稱:「中央銀行的政策是避險投資的收益下降。受此影響,投資者的冒險行為在金融危機後開始上升。這種情況出現的如此之早真是令人驚訝。自那以後,投資者的冒險行為一直上升,但是冒險行為的程度並沒有接近2006-2007年的水平。
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發表時間:2013年12月1日 | 全文

人人都在談泡沫:谷歌搜索怎麼看?


http://wallstreetcn.com/node/65442 美股收盤又創新高了,這種時候最苦逼的恐怕就是要證明其實股市泡沫還沒那麼恐怖。在眾說紛紜談泡沫的時候,要撇開認知偏見,濾過種種「泡沫觀察家」的折射散光,看看泡沫到底怎樣了,還真有點難度。zerohedge博客提供了一種簡單的角度,拋開數據和分析,利用谷歌趨勢Google Trends看看網上頭條提到「股市泡沫」這個詞的次數。下圖顯示,金融危機爆發前「股市泡沫」有兩次高峰:2007年5月出現99次,同年11月是89次。而今年11月收錄的部分數據顯示本月有73次。這樣看來,現在還沒有達到上次危機前的水平。這是否從一個方面體現
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發表時間:2013年12月1日 | 全文

想成功投資 你應該先問自己這個問題

http://wallstreetcn.com/node/65446美國股票還會繼續漲嗎?日本股市會不會已經漲太多了?新興市場股市還有希望嗎?xx股票還會漲嗎?...這些都是很多投資人經常想問的問題,尤其是在目前美股連創歷史新高的情況下。針對這些問題,知名財經專欄作者Jason Zweig在其最新專欄文章中提到:很多投資人都想問現在xx股價是否已經過高?還是不會?但這不是投資人應該去問的問題,如果你現在想進場投資,不論是想投資哪個市場或哪個股票,你應該要先問自己這個問題:我最多願意承擔多少的風險?講的更直接一點,那就是:我最多願意損失多少錢?.....判斷股價是否過高對於投資人來說並沒有太大的
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發表時間:2013年12月1日 | 全文

德國設立最低工資影響深遠


http://wallstreetcn.com/node/65443 聯盟黨和社民黨的15名高層領導人經過近17個小時談判後,現任聯邦總理、基民盟主席默克爾,基社盟主席澤霍夫及社民黨主席加布里爾於27日早上籤署了協議。根據目前達成的協議,默克爾將繼續出任德國聯邦總理。這份長達185頁聯盟組閣協議的每一項具體內容尚需一些時間來分析確認,目前還沒有達到木已成舟的地步。下個月社民黨會就該協議內容進行黨內投票。此次協議中最引人注目的一項措施是引入最低工資標準,作為社民主黨的競選綱領的重要支柱,德國將實施8.50歐元( 11.57美元)每小時最低工資標準。這將使德國的最低時薪處於法國與英國之間水平
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發表時間:2013年12月1日 | 全文

40年後,日本勞動年齡人口或將縮減至二戰結束時


http://wallstreetcn.com/node/65452 總所周知,日本社會正在快速老齡化,下圖是野村證券Kyoichiro Shigemura製作的日本老齡化趨勢圖。圖中綠線為15-64歲的人口數量走勢圖,1995年為8717萬,2050年可能會降至5001萬。黃線為65歲及以上的老齡人口,2010年為2948萬,2040年預計達到3868萬。而紫線代表的1-14歲人口預計將從1955年2980萬人下滑至2050年的939萬人。到2012年,日本的老齡人口已經達到3000萬人,而15-64歲的主要勞動力人口持續下滑,2050年之後預計將低於5000萬,回到1947年左右的水
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發表時間:2013年12月1日 | 全文

信達IPO的背後——解讀信達模式

http://wallstreetcn.com/node/65453 信達是90年代中央政府為瞭解決四大國有銀行的壞賬,帶著政治目而建立的四家壞銀行之一。最近信達在香港的巨無霸IPO(籌資金額高達180億港元)受到了市場熱烈的追捧,10家基石投資者已經認購過半。這在幾年前似乎是難以想像的,信達究竟是怎麼在信貸的「垃圾堆」中淘金的呢?首先要搞清楚的是,信達當年是接手了建設銀行壞賬的,因為建設銀行壞賬很多與礦產和重工業企業有關,這都是中國近期經濟發展受益最大的行業,所以信達原本的壞賬資產在四家壞銀行裡是最優質的,信達通過債務重組(比如說債權換股權,然後鼓勵企業上市)鎖定了大筆的資本增值收益。
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發表時間:2013年12月1日 | 全文