投資中的「事後諸葛亮」大道至簡-榮令睿

http://xueqiu.com/1471745203/25235980本文發表於《錢經》2013年9月刊文 / 榮令睿事後聰明式偏差(Hindsight Bias),洋鬼子的心理學術語,直譯後就是這樣拗口。但沒有關係,我們漢語可是博大精深、靈活又形象,比如用下面這句話表達同樣的意思——「事後諸葛亮、事前豬一樣」。美國9.11事件發生以後,人們發現從9月11日早晨開始回溯,指向災難的種種信號看起來似乎非常明顯,一份美國參議院的調查報告列出了這些被忽視或誤解的線索甚至警告。 FBI顯然忽視了這些正確的預警,也未能把它和其他一些預見恐怖分子可能會使用飛機作為武器的報告聯繫在一起。很多人可能會罵「
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文

資金轉炒歐洲復甦 楓葉資料室

Picture
http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4347940近數年來一直拖累全球經濟增長的歐洲終於傳來好消息,歐羅區8月企業活動創逾兩年以來最佳紀錄。數據顯示,8月Markit歐羅區綜合採購經理人指數(PMI)升至51.5,高於7月的50.5,而這是2011年6月以來新高;其中,前瞻性的新訂單指數升至51.0,為2011年7月以來首次升穿盛衰分界線50的水平。Markit的首席分析師Chris Williamson表示,歐羅區經濟復甦看上去愈來愈廣泛,更多行業和更多國家開始走出衰退。其中,8月的數
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文

馬云主動披露阿里巴巴現有合夥人制度 港交所勢成騎虎


http://wallstreetcn.com/node/560682013-09-10 14:25原文【馬云內部郵件披露阿里巴巴已試營3年合夥人制度】 更新路透分析本月初外傳因港交所否決公司合夥人制度,阿里巴巴集團董事長馬云可能失去控制權。9月10日,馬云發佈內部郵件披露了阿里巴巴的合夥人制度,稱4年前18位「創始人」就已放棄這一身份,如今合夥人制試運營3年,這期間產生了28位合夥人。郵件中,馬云稱,阿里巴巴的合夥人制度有別於大多數現行合夥人制,不是一個利益集團,更不是為了更好控制這家公司的權力機構,而是企業內在動力機制。他明確指出我們不一定會關心誰去控制這家公司,但我們關心控制這家公司的人
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文

Verizon計劃史上最大規模的債券發行


http://wallstreetcn.com/node/56143 WSJ援引知情人士消息,美國電信巨頭Verizon最快可能在下周中發行超過200億美元債券,這將創下有史以來公司發債的記錄。Verizon本次發債主要目的是為其以1,300億美元從沃達豐(Vodafone)購回其所持的Verizon Wireless 45%股權之交易作融資。負責經辦本次交易的摩根大通、摩根士丹利、巴克萊和美銀美林週一稱,本次交易將同時發行固息和浮息債券,規模有望超過蘋果公司春季170億美元的發債交易。據經辦交易的銀行週一透露,Verizon將發行期限從3年至30年不等的債券,根據初步定價建議,與同期限
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文

中國光伏產業的「殭屍化」


http://wallstreetcn.com/node/55993在江西省新余市郊本來能夠入住170家光伏關聯企業的園區,目前只剩下了5家企業。這種情景在中國其他地方並不鮮見。中國為了超過德國、日本、美國從而確立在全球光伏產業的優勢地位,不但給予了補貼,而且對該行業進行了相當於475億美元的融資。然而中國光伏產業至少已經有兩年深陷赤字之中。標普資本IQ公司分析師Angelo Zino稱「今後預計將有很多小型殭屍企業接連倒閉。如果這些小企業全部消失的話,市場上將只剩下10-12家企業。而且這些勉強活下來的企業也將面臨破產或重組。」500億新餘光伏交易市場已是一座「空城在政府的支持下,中國出現了
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文

中國鐵礦石進口量創歷史新高 航海運費料升至2010年高點

http://wallstreetcn.com/node/56152由於中國鐵礦石進口量激增創下紀錄,鐵礦石航海運費即將上漲至3年內新高,這也將促進日本郵船公司(Nippon Yusen)等大宗商品貨運公司的盈利增長。克拉克森證券公司和波羅的海交易所統計的數據顯示,最大鐵礦石貨船Capesize的日差率(每日租金)預計將在第四季度達到平均28,875美元的水平,較現有水平將上漲14%。6月以來,合同數量翻了三倍多,據彭博對分析師的調查預計,全球最大船舶運營商日本郵船公司的股價將在未來12個月中上漲7.4%。過去三個月中,上海期貨交易所中用於建設的鋼筋鋼價格上漲了10%。7月,中國鐵礦石進口創下
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文

馬云要求雙重投票權或碰壁 阿里巴巴準備改到紐約上市


http://wallstreetcn.com/node/55864據接近阿里巴巴的人士稱,如果阿里巴巴的高級管理層不能提名董事會的多數董事的話,該公司準備放棄在香港規模達600億美元的上市計劃,而將上市的地點改到紐約。阿里巴巴創始人馬云和其他高級管理人員只持有10%多一點的公司股票,但是他們仍然想通過雙重投票權的股份方式控制董事會的組成,以掌控阿里巴巴的戰略方向、捍衛公司文化,這種方式和科技巨頭Google類似。香港上市規則明確禁止雙重投票權,香港的市場監管機構預計將堅持自己的原則,任何公司結構必須平等對待每個股東。儘管阿里巴巴已經為在香港上市籌備了好幾個月,但是香港監管機構的堅持可能讓香港
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文

花旗:預計煤炭行業到2020年達到峰值


http://wallstreetcn.com/node/55909 煤炭是未來能源觀點的主要前提是,中國不會減少使用化石能源。但是,花旗集團Anthony Yuen和Ed Morse最近的報告挑戰了這個觀點:「花旗預計,一系列因素將共同導致電力行業減少對煤炭的使用,表明煤炭行業可能在2020年前達到峰值。」花旗列出的四個原因是:1.嚴格控制空氣污染。2.中國GDP增速放緩。3.天然氣革命,核能和可再生能源投資增加。4.煤炭燃燒效率提高和精煤投資增加。以下是各因素的情景分析:下面重點分析上述的4大因素:1.空氣污染問題。花旗稱,中國準備治理空氣污染問題。中國政府制定的國家環境保護「十二五
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文

美聯儲的時間表被打亂


http://wallstreetcn.com/node/55943一週前,美聯儲前方的道路還是很明確的。市場的共識是,FOMC將在9月17-18日會議上放緩QE,並於2014年中期完全結束QE。此外,市場也越來越肯定,薩默斯10月份將獲得美聯儲主席提名,並及時獲批,從而在2月1日順利就職。但現在,這張時間表已經遭到更大的懷疑。市場對美聯儲9月放緩QE的懷疑,當然是來自上週五的非農報告。非農就業增長近幾個月已經放緩,並且失業率降至7.3%也主要是因為勞動力參與率下跌。此外,新增就業崗位主要來自底薪部門,其中許多是兼職崗位,因此消費者購買力依舊不足。關鍵問題在於,美聯儲是否會認為就業市場出現了「
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文

美國自由港公司LNG出口解禁,助長美國天然氣出口野心


http://wallstreetcn.com/node/55999美國自由港液化天然氣(LNG)公司正在美國德克薩斯州的海岸上建設LNG出口項目,目前已經與亞洲買家簽訂了兩份貿易合同。來自日本的東芝和韓國的SK分別與自由港公司簽訂了每年220萬噸LNG供應協議。按照合同簽訂時亞洲LNG價格,自由港公司每份合同大約價值在16億美元/年。這無疑激起了美國其他天然氣生產商出口的慾望。今年5月,自由港公司成為繼路易斯安那州Cheniere能源公司後第二個獲得可以向沒有與美國簽訂貿易協定的國家出口天然氣的許可證。自由港公司已經與日本大阪燃氣公司,中部電力公司以及BP簽訂了類似的LNG供應協議。而與東芝
閱讀全文
發表時間:2013年9月11日 | 全文