中國影子銀行:信貸富農 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101ksw0.html英國"經濟學家"雜誌(The Economist)對張化橋英文書的評論,2013年6月1日,(北京語言大學朱文翻譯)富農在中國是一個受排擠的階層,而今年50歲的張化橋作為一個富農的孫子,便是在這種背景下度過童年的。上中學時,他羨慕那些城鎮戶口的孩子,因為他們將來能夠分配到一份好工作,比如在糧店上班或者寫寫宣傳標語。不過,1979年他上了大學。畢業後,他先後在北京的中國人民銀行總行以及後來到香港的投資銀行工作。在無數次申請,表忠心,並打了很多場乒乓球之後(他本來討厭打乒乓球
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發表時間:2013年6月12日 | 全文

中國應該加息,而不是減息 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101ks91.html中國經濟正在減速。通脹也許正在趨緩。炒股的人們和評論員們不斷地給政府施加壓力:再來個四萬億吧!減息吧!增加信貸吧!過去二十多年,中國就是這樣走過來的。希臘和西班牙也就是這樣破產的:你想當選總理?你必須答應大幅度增加福利開支。更多的假期。更好的失業救濟。更像樣的市政工程。中國人的邏輯很相似。最好的親民政策是,免費的高速公路,四萬億,寬鬆的財政政策,更多的假期,便宜的水電氣油,和地方融資平台。天下沒有免費的午餐。我還是老觀點:如果印鈔票和財政刺激能夠富國強民,世界上為什麼還有那麼多窮國和難民?你
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發表時間:2013年6月12日 | 全文

為什麼全世界只有一個Coca-Cola? 阪上之云

[摊手]
http://xueqiu.com/2577254947/24111395最近一遊Atlanta,作為南方最大的城市,每年有無數人湧進Atlanta尋找機會,也有無數遊客前來領略Atlanta獨有的風景名勝:#可口可樂#總部,CNN總部和喬治亞水族館。Coca-Cola總部,CNN總部和喬治亞水族館距離很近,好像是圍繞Atlanta奧林匹克廣場公園的三顆明珠,璀璨爭輝,遊客買一張CityPass就能全部遊覽而且還有快速通道。作為遊玩,最值得體驗的是Geogia Aquarium,其擁有全世界最大的水族箱,能讓遊客只隔一層玻璃體驗4條世界最大的魚——鯨鯊在身邊游弋的感覺。你不得不感嘆自然的奇妙,
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發表時間:2013年6月12日 | 全文

徒見利 不見危 名人堂


http://investhof.blogspot.hk/2013/06/blog-post_11.html上集6月1日「鐵索連舟東風漸盛?」寫過,新興市場風暴漸起,現有越燒越烈之勢。頁岩氣板塊,已步REITS、高息股及電力股後塵,強勢板塊買少見少,澳門﹑網絡,反更盡領風騷,益令人沉迷。不禁令人想起莊子的一個故事:莊周遊于雕陵之樊,睹一異鵲自南方來者,翼廣七尺,目大運寸,感周之額而集栗林。莊周曰:“此何鳥哉,翼殷不逝,目大不睹?”蹇裳步,執彈而留之。睹一蟬,方得美蔭而忘其身;螳螂執翳而搏之,見得而忘其形;異鵲從而利之,見利而忘其真。     &
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發表時間:2013年6月12日 | 全文

平安能否成為中國的伯克希爾哈撒韋 一隻特立獨行的豬


http://xueqiu.com/5545011370/24112186歲月空間/文(一)對平安的總體認識在中國最有可能成為巴菲特的伯克希爾哈撒韋非平安和復星莫屬了,但平安的保險和銀行比復星更專業,體量也大的多。所以從可能性而言平安比復星更有可能。但平安能否成為中國的伯克希爾哈撒韋呢?從公司性質上講都是保險公司,平安主要是壽險和財險,巴菲特的伯克希爾是財險。公司架構上看伯克希爾對收購的子公司基本不參與管理,平安對控股子公司平安銀行、平安證券、平安信託等均參與經營管理。此模式孰優孰劣也真不好說,中國企業大都缺乏信託責任採用巴菲特的不管不問方式確實不令人放心。比如前一陣鬧得沸沸揚揚的上海家化投天
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發表時間:2013年6月12日 | 全文

羅欣藥業的核心競爭力是企業管理優秀 歲寒知松柏


http://xueqiu.com/1272530506/24113077與同行相比,羅欣藥業在現金轉換週期、資產周轉率、新藥儲備等方面都具備優勢,這也使其呈現出良好的成長性。證券市場週刊特約作者  歲寒/文大約四年前,同屬抗生素行業的聯邦製藥(03933.HK)和羅欣藥業(08058.HK)股價都處於歷史最高位,聯邦製藥的主營業務收入是羅欣藥業的5倍,利潤是後者的2倍,知名度更是遠高於後者,彼時看好聯邦製藥的投資者很多。幾年下來,整個抗生素行業受困於嚴厲的使用量控制和嚴重的產能過剩,很多企業風光不再,利潤大幅倒退甚至虧損,一些企業已經退出了抗生素行業。聯邦製藥作為業內翹楚,儘管20
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發表時間:2013年6月12日 | 全文

談談市場對TCL的偏見和誤解 舒顏


http://xueqiu.com/8528235036/24112487這篇文章蠻難寫,因為基本面並不是理解TCL的要點所在,偏見或誤解才是最主要的問題。所以我想主要講講邏輯,同時也羅列一些典型的偏見和誤解,可能對大家更有幫助,至於具體的業務或財務細節,重要性反倒是其次。本人的投資方法,主要依據二個維度:「現實中主導的潛在趨勢」,和「人們對此的理解或評價」,前者必須明確地趨勢性向好,後者最好存在忽視利好。我分別展開一下邏輯。一、看好TCL,從基本面的角度,主要是二點:面板產業的本地化和信息產品業務的國際化。TCL顯著受益於這二種趨勢。從中期估值的角度,首要應該是第一點,其次才是第二點。但從長
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發表時間:2013年6月12日 | 全文

哪些行業值得長期投資 okokok333

http://xueqiu.com/9002812276/24101720近期瀏覽了幾本投資書,對於心頭一直懸著的疑問有了一些解答,我想通過抄書來回答自己的問題,到底哪些行業值得長期投資?正如《巴菲特的護城河》一書作者多爾西所說的,「有些業務確實有很大的優勢,它們生來就領先一步。即使是管理再糟糕的製藥公司和銀行,在長期資本回報率方面也會讓極其優秀的化工或汽車配件公司自嘆弗如。」也就是說,有一些行業是天生命好的行業。對於尋求獲得長期複利的價值投資者來說,在這樣的行業裡尋找優秀公司的概率更大。那些投資大家投資了哪些行業讓他們獲得了長期投資的成功呢?這很值得我們認真探究一番。   &nbs
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發表時間:2013年6月12日 | 全文

我遇過的一些好同事 人在中環

http://manincentral.blogspot.hk/2013/06/blog-post_12.htmlDavid禮拜五就last day了。David係我公司請既第一個專門負責IT既同事。六年前,公司開始有一點點規模,我發現我需要一個全職既IT同事,負責support我公司既network。說來失禮,響David加入之前,果啲support既工作,原則上係由我同拍檔兼職做的。David入黎做既時候,只有十九歲。David考唔到大學,但係對Networking有濃厚興趣。當年我請佢,一來因為佢平,二來,其實都只因為見工既時候覺得佢合眼緣,又幾傾得埋,直覺話我知,佢係個肯做肯承擔既後生
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相由心生 - 改變相貌由修心開始 心燈永續William

http://xueqiu.com/9273139325/23925918美貌也是一種福報。任何福報都有其必然的成因,就像財富來自施捨,尊貴來自謙恭一樣,美麗的容顏來自柔和善良的性情。人到中年以後,就顯現出現世性格影響所致的面相了。>> 寬厚的人多半一臉福相,性情柔和的人面相柔和美麗。> 性格格外粗暴的人,總是一臉的凶相;許多品行不太好的中老年婦女,往往一臉的刻薄相, 這就是所謂的薄命相、剋夫相。實際上不是生就的相貌,而是長期的心與行為的修煉在臉上的投影,這些相貌也在預示著其未來的命運。相術也就是一種經驗積累,相由心生,由臉觀心,由心知未來。那麼幼年與少年、青年時期相貌的成因
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