做正確的事 Barrons

http://barrons.blog.caixin.com/archives/58514「Hindsight bias encourages a view of the worldas more predictable than it really is.」---Robert Shiller,Irrational Exuberance「事後偏見造成人們誤認為這個世界容易預測,而事實並非如此。」                 
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發表時間:2013年9月20日 | 全文

投資的平行宇宙 Barrons


http://barrons.blog.caixin.com/archives/59183最近一段時間一個最深的感受就是:基本面、估值、股價是三個相互聯繫卻又非常不同的領域。針對不同的領域,需要不同的思路,不同的方法論,不同的工具。如果混淆這三個領域,用錯了工具,則會事倍功半,甚至帶來風險。關於這個問題,物理學的研究給了我最大的啟發。1972年,物理學家,諾貝爾獎獲得者,菲利普·安德森在《科學》雜誌發表了一篇文章《更多則不同》(MoreisDifferent)。他認為科學研究中常用的簡化方法(即還原論)存在弊端。把所有事物簡化成簡單的基本定律的能力並不意味著能從這些定律出發重構宇宙。實際上,基
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發表時間:2013年9月20日 | 全文

阿甘與小紛的故事 B座12樓

http://xueqiu.com/3495536609/25250549之前寫了好幾篇關於跨界的文章,尤其注意到《跨界:男廁所裡的老虎機》的點擊和轉載率都很不錯,這大約和B座12樓67.87%的粉絲是純爺們兒有關(另有4.55%的粉絲性別不詳,無從考證)。男廁所是純爺們兒的必經之地,但實在說不上有多喜愛;老虎機則是男人們的狂放追求,充滿了各種愛恨情仇。所以當這樣兩個東西結合在一起的時候,兄弟們終於感到原來男廁所也可以變得性感,這種性感大約就是這篇文章點擊轉載率較高的原因了。  相似的事情,並不僅僅發生在廁所裡。  杭州本就是個性感的城市,因為這個城市充滿了感性。在昨天,當老師們沉浸在各種祝福
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發表時間:2013年9月20日 | 全文

互聯網思維如何制勝後工業化時代? B座12樓

http://xueqiu.com/3495536609/25271051第一部分,企業互聯網化的四個階段  近一年來,無論是傳統企業還是早期的創業團隊,都非常關注互聯網和移動互聯網,但其實大家對互聯網的認識有很大差別。對於傳統企業來說,應該怎麼擁抱互聯網,是一個值得探討的問題。  昨天我發在虎嗅上的一篇文章,大家可以看一下做個參考(見相關分享1. 互聯網對我們到底意味著什麼?)  在這篇文章裡,我主要講了,互聯網不是我們看到的那些表象,是一種思維方式和心智模式,如果不能從這個高度來理解和擁抱互聯網,那麼,結果就不太好。  現在互聯網和移動互聯網成為很多人解決自身企業的靈丹妙藥,以為搞電商、建
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發表時間:2013年9月20日 | 全文

風口、互聯網金融和眾籌 B座12樓

http://xueqiu.com/3495536609/25301368  這一年來,要說創投界的熱門領域,互聯網金融肯定算一個。  創投界是一個很奇怪的場域——這個創投界包括創業圈和投資界——總是被一波波的風潮所驅動,前年的話題是團購,去年變成了導購和APP,今年上半年還是打車軟件,下半年就變成了互聯網金融。  我不知道這是羊群效應,還是如凱文凱利所說的那樣,是「技術元素」的自我驅動使然。  但是,這種熱點轉換很多時候又是無厘頭的,除了少數能夠緊跟硅谷趨勢的聰明人之外,你也沒有辦法未卜先知地提前佈局,創業者能夠做的,也就是去發現生活中既有的痛點,然後根據自己的興趣和專長提供有效的
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發表時間:2013年9月20日 | 全文

巴菲特的雪球是怎麼滾起來的? B座12樓

http://xueqiu.com/3495536609/25191841  好久沒有談投資方面的事情了,以至於在無界沙龍的現場有些人還以為【B座12樓】的運營者是一個媒體人呢,其實我們在之前的《Who am I?》一文中已經有了比較詳細的交代,有興趣的朋友可以再看一下。  【B座12樓】的背後是一家投資機構,運營者是三位專業的投資人,我們三位各有所長,大家有什麼項目方面的問題可以向我們諮詢,一定誠懇回答。  下面的這篇文章是我幾年前學習巴菲特的時候寫下的讀書筆記,我覺得《滾雪球》是每一個做投資的人都應該研讀的書,不管是做股票投資還是一級市場的VC、PE,投資說到底是和人性抗爭的藝術
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發表時間:2013年9月20日 | 全文

我的融資九條 afa68

http://xueqiu.com/5504830612/253554041、融資做股,本質上是投機活,須有一些投機思維駕馭之。(為好聽,可以「趨勢」替代「投機」。)2、一切操作以風險考量和控制為根本出發點。(若融資一倍,總體跌幅超40%,資產很可能歸零。)3、申請融資額度不超過信用賬戶淨資產的75%,實際使用不超過淨資產的50%。(目前授信額度為所有證券賬戶淨資產總和的25%,此不作為控制指標。)具體使用中由下一條動態控制。4、維持擔保比例大於300%。因上漲形成超過330%,一般不增加融資使用額,除非有特別安全的機會才可加。下跌造成低於300%,一般也不增加融資使用額,有機會可適度變賣組合
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發表時間:2013年9月20日 | 全文

每個人都生活在自己的邏輯中 12碼

http://xueqiu.com/1722423554/25335962Carlito 知道這一去凶多吉少,但是他還是去了,因為他活在他自己的世界裡,我們也早知道了最後的結局,但是當 You are so beautiful 響起,在 360 度旋轉鏡頭下,我們俯視那垂死的 Carlito 時還是被感動了,為什麼?因為我們知道每個人都生活在自己的邏輯裡,這好像是宿命又好像不是,this is carlito's way(情梟的黎明),正好印證了片名。投資亦是如此。這裡有兩層意思,一層意思是投資真的就像盲人摸象,每個人其實就只摸到了自己能摸到的那一塊,要想跨越到別的那一塊去,那也不適合。有一個
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發表時間:2013年9月20日 | 全文

調研札記:不太靠譜 12碼

http://xueqiu.com/1722423554/25310120首先聲明碼哥絕沒有地域歧視,碼哥對自由平等一向視若珍寶,但是在這麼多年調研生涯中,的確感覺到了不少地域特色,這種地域是有其長期的生活習慣和歷史背景的,我認為很多是可參考的,這些特色對於你的投資而言將起到了至關重要的作用。先談談東北公司,這個地方的公司估計市場中人都有體會。好公司不多,唯一的一個大牛股碼哥在上一講中提過,不過直到現在也有人反覆質疑。總體看,東北公司比較複雜,這種複雜主要還在於東北的行業格局。大家可以看看,東北很少創業板公司,估計不會超過十家,中小板有一些但也不多,主板的行業也多是屬於傳統老行業,所以東北公司
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發表時間:2013年9月20日 | 全文

本益比(市盈率)PE的波動史 一隻特立獨行的豬


http://xueqiu.com/5545011370/25351645這是2009年我總結的文章,現在再重新整理一遍,很多人說低PE是陷阱,震精我了!低市盈率確實是陷阱,是將你恐懼震出的陷阱。一、恆生PE史:查看原图查看原图來回顧一下歷史上幾次香港股市市盈率跌破10的情況:1、1973-1974年。石油危機,美國經濟滯漲。連累香港股市也暴跌。2、1981-1984年。美國通貨膨脹超過15%,美聯儲嚴厲收縮貨幣,經濟衰退,經濟史稱「貨幣主義試驗」。加上香港前途問題,到1984年中英聯合聲明結束。3、1989年。政治動亂。碰到10就上去了。4、1998年。東南亞金融風暴,波及香港。5、2008
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發表時間:2013年9月20日 | 全文