耐力投資:從「追漲殺跌」到財務作家 陶然


http://xueqiu.com/8043349831/24962863雪球:您這本《菜鳥學財務報表》,是怎麼誕生的?耐力投資:實屬偶然。我在雪球裡分享過不少學習筆記和資料。今年年初,中國鐵道出版社的編輯劉偉@6v1206 在雪球上找到我,(他)說我在雪球發的《菜鳥學會看財報》這個PPT做的不錯,有沒有興趣把它整理一下搞成一本書出版?我當時有點驚訝,後來想想,這事兒新鮮好玩,那就玩玩了,就答應他了。於是就在那個PPT的基礎上整合擴充,經過幾個月的努力,除了這份PPT中的財務報表閱讀部分外,又增加了財務報表分析,基本面投資基礎等入門性內容(增加的很多內容也是之前在雪球分享過的),搞出來現在這本
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

光大銀行業績符合預期 處鏡如初


http://xueqiu.com/9226205191/249666976月錢荒的始作俑者光大銀行公佈業績,股東淨利潤149.17億元,同比增長15.5%,與預測的150億元幾乎一致;營業收入337.82億元,與預測的338億完全重合。除了個人存款達到3642億元,佔存款比例達到23.4%,比年初22%的比例提高1.4個百分點,顯得有所進步之外。光大銀行更多指標,顯示基本面出明顯的短板。      一、存款出現環比負增長。6月底存款15547億元,比3月底15576億元減少29億元,存款成本達到2.41%,和平安銀行同樣高企不下,淨息差僅2.23%,
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

關於T+0,隨便談談 諸葛就是不亮

http://xueqiu.com/2325980630/24966209我一直是T+0的積極倡導者。  因為這是應得的權利。  全世界只有中國這個這麼大的交易市場是T+1的模式。  T+0只是權利,而不是義務。假如放開T+0之後,會有特別多的人因為T+0而導致大面積虧損,那這些人,在T+1的市場一定也不掙錢。  當天認錯權對於一個投機市場來說是特別重要的,風險不隔夜幾乎是所有的量化和程序化的鐵律。  市場的很多問題都是因為T+1的交易限制產生的。比如跟期指的不同步,比如機構可以利用ETF借道T+0,但資產不足70萬的散戶就不行;一旦T+0,散戶至少跟主流操作在一個起跑線。至於你自己跑的不快,
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

觀瀾海外系列四之 ——新加坡,我說我想走 汪書記聊江湖


http://xueqiu.com/9600279824/249604282013年7月26日,桑德國際(00967.HK,E6E.SI)公司收到控股股東董事長文一波所發出的《潛在退市要約》函件,告知公司其已於2013年7月26日與相關訂約方就潛在退市要約及潛在除牌進行討論。這頓時把近些年新加坡上市「龍籌股」的私有化潮流帶到我們的眼前,曾經的熱門之地……是腫麼了?1 曾經門庭若市-國內上市渠道狹窄逼迫水務工程公司赴新上市在討論新加坡上市的水務工程公司的退市事項之前,請先看一組基礎數據。如表所示為一組新加坡上市水務工程公司。可以看出,新加坡上市的中國水務工程公司上市時間都在2009年創業板推出之
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

觀瀾海外系列三:在「迷霧」中前行 汪書記聊江湖


http://xueqiu.com/9600279824/24960360中國大氣污染治理是中國特例還是工業化的必經之路?應投資者要求,本期我們介紹國外大氣治理公司,從企業角度瞭解國外大氣污染治理進程。我們的結論是,大氣治理是典型的政策推動型行業,估值水平受政策事件的影響較大。如CECO公司政策出台前後的平均市淨率分別為4.7倍和5.6倍,Fuel-Tech則是4.9倍和7.2倍;且當前估值低於歷史時期,美國大氣治理行業已經進入成熟階段。首先,我們以兩家美國大氣污染控制公司作為開始全球領先的空氣污染控制解決方案提供商——CECO Environment(希柯環境)公司三個業務集團,多樣化的產品
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

觀瀾海外系列二之「美國危廢,小行業大作為」 汪書記聊江湖


http://xueqiu.com/9600279824/24960191話說,上期《每週一談第三期觀瀾海外系列一之全球市值前十大環保公司概覽》中,我們談到全球十大環保企業,發現固廢處理公司的營業收入和淨利潤都優於其他類型的廢物處理公司。而其中危險廢物處理公司又優於大多數的固廢處理公司。這讓人好生羨慕,危險廢物處理公司為何會有此等能耐?這期我們精選了美國危廢行業的資料,就來聊聊這個行業、這些公司吧!首先,什麼是危廢呢?廣義的危險廢物(以下簡稱「危廢」)分為工業危險廢物、醫療廢物以及家庭危險廢物。工業危廢:易燃性、腐蝕性、反應性和毒性廢物。美國於1976年頒佈的《資源保護和回收法案》對危險廢物做
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

觀瀾海外系列一:全球市值前十大環保公司概覽 汪書記聊江湖


http://xueqiu.com/9600279824/24959957回望上半年,盛宴創業板,一場霧霾,環保亦升天。時至7月,二級市場客戶常苦惱「這估值沒法看,但還得挑幾個把家還」;一級市場投環保的朋友暗暗嘆「新基金到位了,沒有好標的怎麼把老基金錢用完」。國內,什麼樣的環保企業有未來……當局者迷。本期開始,青蛙每週一談推出觀瀾海外系列報告,看國外的歷史能否照搬。表1列出了市值排名前十的環保公司。從表中可以看出,前十大環保公司涵蓋水務、固廢、危廢、環境監測儀器等眾多子行業公司。將上述企業的環保相關業務剝離出來以後可以發現,專注於環保業務的國際龍頭企業裡主要是固廢公司和水務公司。查看原圖圖1和
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

記錄:13年招商銀行配股,超級安全本壘打? unite_zhao


http://xueqiu.com/1019832951/24955870記錄:13年招商銀行配股,超級安全本壘打?2013年8月25日星期日。模糊的正確,好於精確的錯誤。超級安全本壘打,配股前買入,配股後下跌,接著買入。==========2013年8月28日,招商銀行配股,該如何估算BVPS?1)12年招行淨資產=2000億。2)13年淨利潤,按10%增長預估概約500億,按30%分紅計算,13年末淨資產增加350億元。3)13年實施配股,融資金額350億,補充資本金。以上三項合計,預估13年末淨資產2700億,按總股們253億股計算,13年BVPS=10.7元/股。買股票不就是買企業嘛?
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

一個買方研究員的思考 修訂版 來復士

http://xueqiu.com/9468474097/24952432之前寫了一篇有感而發的隨筆,一個買方研究員的思考,沒想到引起這麼多朋友的討論。不論是讚揚也好,批評也好,能夠得到大家的關注,還是非常的開心。有很多朋友提出了很好的建議,現根據這些建議做一些精簡和充實後重新編髮一篇,供大家參考。此次增加了關於水電的看法,之前沒有寫水電主要是覺得水電比較清楚,後來發現還是值得寫一寫。之前看過的朋友可以直接跳入水電相關部分。水電部分已用======雙劃線做出了標誌。本文不構成投資建議,完全是投資者的一種交流。-------------------------------------------
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

當你需要向用戶解釋時,就已經輸了一半 B座12樓

http://xueqiu.com/3495536609/24958863昨天晚上我們去給一家已投資的企業做戰略規劃,圍繞企業目前快速成長還缺什麼這個問題,討論了兩個小時。最後發現這是很多企業都會遇到的問題:在一個行業裡,已經存在幾家標竿企業,如何選擇戰略?  我的產品、服務比他們的更好!  這類企業一般都是覺得這個市場空間很大,目前幾家企業做得不夠好,自己可以提供更好的產品或服務。所以想通過更好的產品、更優質的服務來獲取市場。比如說當年的千團大戰,很多創業者都認為自己可以比美團等提供更優惠的產品、更好的服務。更別說一些創業者想幹掉淘寶、幹掉騰訊的了。這些創業項目成功者寥寥,就算不死,也就做到
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發表時間:2013年8月27日 | 全文