巴菲特的雪球是怎麼滾起來的? B座12樓

http://xueqiu.com/3495536609/25191841    好久沒有談投資方面的事情了,以至於在無界沙龍的現場有些人還以為【B座12樓】的運營者是一個媒體人呢,其實我們在之前的《Who am I?》一文中已經有了比較詳細的交代,有興趣的朋友可以再看一下。  【B座12樓】的背後是一家投資機構,運營者是三位專業的投資人,我們三位各有所長,大家有什麼項目方面的問題可以向我們諮詢,一定誠懇回答。  下面的這篇文章是我幾年前學習巴菲特的時候寫下的讀書筆記,我覺得《滾雪球》是每一個做投資的人都應該研讀的書,不管是做股票投資還是一級市場的VC、PE,投資說到底是和
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發表時間:2013年9月9日 | 全文

如何DIY一個伯克希爾 張涔_1934


http://xueqiu.com/6773047535/25171250這篇文章可以從兩個角度去挖掘,第一個角度是分析成功者成功的一些原因;第二個角度是分析失敗者失敗的一些原因。站長大人現在開始敲文字。伯克希爾·哈撒韋,這個名字或許僅限於財經類專業的學生所知,雖然它的leader巴菲特幾乎是無人不曉。在分析的開始,我解釋一下文章首段所說的兩個角度的意思。【第一個角度:分析成功者成功的一些原因】當然,這裡所說的成功者是巴菲特,這不是說他一定是投資界最偉大的人。在投資界,不需要做到全球第一,就可以很大程度上通過改善財務狀況而獲得更高質量的生活。如果許多非投資專業人士可以將自己的資產收益率與市場收
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發表時間:2013年9月9日 | 全文

大型公司是怎樣被二代CEO們搞垮的 trustno1

http://xueqiu.com/7730004385/25197023大型公司是怎樣被二代CEO們搞垮的@吳向宏本文只是我個人的一個奇怪觀察,結論未必普適:一夜之間搞垮大公司,包括那些營收達到行業前三名的超大型公司的,往往不是那些缺乏責任心得過且過的CEO,甚至不是那些把個人薪酬盤子放在公司利益之上的自私型CEO。而是那些對實際商業運作知之甚少、對國際經濟大勢判斷完全錯誤、卻又雄心勃勃試圖改變世界的趙括型第二代CEO們。為什麼會這樣?我的思考是:大公司之能走到今天的輝煌,多半有老一代創業者們打下的江山做基礎,有中興一代的職業經理人改革圖治而建立起來的公司治理結構作支撐,有強大的中層管理團隊
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發表時間:2013年9月9日 | 全文

談點看法,供參考 白雲之鄉

http://xueqiu.com/3558500669/25154055談點看法,供參考:1)在中國近50年以來,已經發生了兩次重大政策開放和變革。兩次均發生在中國面臨重大危機的時刻。目前是第三次重大變革。2)第一次是經過10年文革後,中國百廢待興,經濟到了崩潰的邊緣。由此,中國開始將以階級鬥爭為綱,改變為以經濟建設為主。1977年恢復高考,農村實施承包,1982年設立深圳特區,中國正式拉開了對外開放,對內改革的大幕。3)第二次是89年之後,中國的政治與經濟處於西方全面的抵制之中。中國啟動了全面城市改革,全面實施引進外商,給予優惠的政策。同時開啟了中國城市房地產商品化。使得中國得以高速發展。
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發表時間:2013年9月9日 | 全文

用定位理論解讀國內家電企業的發展軌跡 捨得

http://xueqiu.com/1240915616/25153790  縱觀企業的發展,在一家企業剛成立時,因資源有限,一般總是以單一業務展開經營。但是當企業站穩腳跟,發展到一定階段時,隨著企業資源的積累,以及原單一業務增長瓶頸的逐漸顯現,為了尋求更快速的增長,企業往往會進入新的業務領域,也就是開始多元化,這似乎是最自然不過的事情,可是令人奇怪的是,以做大做強企業為目標實行的多元化戰略,最終真正能夠做大做強的企業卻寥寥無幾,本文即旨在結合傑克•特勞特的定位理論對這一現象作出探討。      我們先來看一看國內的家電行業的情況,上世界九十
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發表時間:2013年9月9日 | 全文

【實業的眼光】邱國鷺 方舟88

http://xueqiu.com/9370819123/25156359幾年前我剛進入基金業的時候,曾經問過公司的一個資深合夥人,怎樣才能成為一名優秀的基金經理。他說,其實很簡單,你只要記住兩條:第一,把客戶的錢當作自己的錢來珍惜;第二,把二級市場的股票投資當做一級市場的實業投資來分析。一如果是以自己的錢做實業投資的話,首先要考慮的問題就是:這是不是一門好生意。但是二級市場有時就偏愛「爛生意」。比如說,今年市場中非常火爆的手機遊戲行業,就是一門爛生意。根據艾瑞諮詢的不完全統計,去年僅僅蘋果的IOS平台,就有3883家公司推出了10400款手機遊戲,如果考慮到安卓平台那就更是不計其數了。在這麼
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發表時間:2013年9月9日 | 全文

職業投資-這是和魔鬼簽訂的契約,對嗎? 求索之路

http://xueqiu.com/6337035653/25172243格雷厄姆的結局,這位華爾街的教父於1976年去世前不久,格雷厄姆最後宣稱,他最終站在了「效率市場」理論一邊,而放棄他的價值理論。RSI指標發明人韋特J.W韋登的結局,他嘲笑的那種自作聰明主觀的指出市場應該如何去做的想法,其實是在嘲笑自己前半生全部努力的結晶。投機家傑西利弗莫爾的結局,傑西.利弗莫爾曾經用微薄的資金,創造出天文數字的利潤。他曾經破產過兩次,但不久後他都能創造出更大的輝煌。當他第三次破產時,他選擇了自殺。他離開這個世界的時候,只留下了一千多美元的遺產。  波浪理論發明人艾略特的結局,同樣發表道氏理論的查爾斯.
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發表時間:2013年9月9日 | 全文

不用內含價值給保險公司估值,完全可以 流水白菜


http://xueqiu.com/2340719306/25173168一種估值方式,是一種思考的方式。當我們採用某種估值方法的時候,是認為這種方法,是最簡單的,同時能夠較為準確的描述企業的經營。換而言之,任何一種估值方法都是可以放棄的,我們可以用複雜一點的辦法,對企業進行估值。比如保險公司,當我們不用內含價值,而用傳統方法進行估值,比如pb和roe的估值法,也是可以的。在這種估值模型中,我們需要計算出保險公司未來穩定的roe會是多少。roe的計算公式非常簡單,簡化後:(投資收益 -  獲單成本)*槓桿。由於保險的銷售前期支出的費用高,因此,積累了大量保單的保險公司,目前的成本非常
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發表時間:2013年9月9日 | 全文

$瀚洋控股(01803)$ 港股投資評論


http://xueqiu.com/3529730770/25172951$瀚洋控股(01803)$ 為一家空運方案供應商,主要從事於批發市場提供空運服務。公司的業務模式主要涉及向航空公司及或綜合承運人採購空運艙位,再轉售予客戶(即貨運代理商)。其實這樣的貨運代理業務模式非常簡單,簡單說就是從航空公司批發貨艙,再轉賣給低級別的貨運代理商。根據上市文件,公司從航空公司批發貨艙的時候一般會付一些基礎的費用,其後會根據貨艙的出售情況與瀚洋分享運費。瀚洋的業務實際上就是兩個關鍵詞:空運和批發。和海運不同,空運一般不會運送大宗商品,這也決定了終端客戶基本為中小貨主,而運送的貨物一般需要一定的實效性,實際
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發表時間:2013年9月9日 | 全文

綠地紅頂張玉良

2013-09-02  NCW    
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發表時間:2013年9月8日 | 全文