【新政觀察】六年博弈,一朝突進 壽險利率市場化:1%的自由


http://www.infzm.com/content/93203壽險市場雖然危機重重,但利率改革政策一直在改與不改、放與不放之間權衡搖擺。在金融改革的大背景下,保險業的改革開始加速推進,一套「顧全大局」的方案擺上台前。雖然此次改革只針對佔比不到市場一成的部分,給予了利率上浮一個百分點的自由,但已經為下一步埋下伏筆。央行宣佈銀行業的貸款利率市場化後還不到半個月,保險業的利率市場化接踵而至。2013年8月2日,保監會發佈了《關於普通型人身保險費率政策改革有關事項的通知》。這次改革涉及的品種有死亡保險、重大疾病保險、養老險等等,這類產品在保險市場上歷史悠久,被業界稱為「傳統險」,特點是僅僅具有保
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發表時間:2013年8月10日 | 全文

藥企賽諾菲被曝以「研究經費」為名向中國醫生行賄

http://www.infzm.com/content/93374近日,有爆料人向媒體舉報,知名藥企法國賽諾菲公司涉嫌向北京、上海、廣州、杭州4地的79家醫院、503位醫生行賄超170萬元。浙江省衛生廳、北京衛生局均已表示將對此展開調查。同時,部分涉事醫院也表示將對此事進行調查。而據賽諾菲發給人民網的聲明稱,「賽諾菲非常重視相關報導中提出的事宜,並已啟動相應工作程序,以我們一貫遵守法律和道德義務的態度進行核實。目前,賽諾菲尚不能確認報導中所指的發生於2007的事宜。」據《21世紀經濟報導》8月8日報導,近日,代號為「培根」的爆料人向該報提供了四份材料,舉報世界醫藥巨頭法國賽諾菲公司在2007
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發表時間:2013年8月10日 | 全文

朱孟依王國為何盛極而衰 中國地產界「隱形航母」的隱形跌落


http://www.infzm.com/content/93198九年前,朱孟依麾下的合生創展成為國內首家銷售額超百億的地產公司,被稱為「中國地產界的隱形航母」。但在一系列人事震盪之後,在萬科等追隨者如今已成千億航母時,合生創展卻仍在百億徘徊。朱孟依地產王國的發家和衰落,映射了這個與地方政府關聯密切的行業由亂而治的歷程。一年零五個月過去了,那把總裁的交椅上仍空蕩蕩的。合生創展集團(00754.HK)這艘「地產航母」,自2008年就開始顯露衰象。五年間,這裡已換過三任總裁。不管是雄心勃勃的武捷思、臨危受命的陳長纓,還是如履薄冰的薛虎,在董事局主席朱孟依的家族王國裡,都成了匆匆過客。連短暫代理行
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發表時間:2013年8月10日 | 全文

【麻煩大了】陳天橋的小算盤

http://www.infzm.com/content/93200「他在下一盤很大的棋。」很多年前,無論親信、部下還是對手,這是之於陳天橋最標籤化的評語。50萬美元起家,兩年後拿下韓國大型網絡遊戲「傳奇」的中國區獨家代理,5年後成為美國納斯達克首家掛牌中國網遊上市企業,股價從開盤的11美元一路躍升至44美元,乃至對新浪的閃電式惡意收購,陳天橋當年風頭堪比今日之南北二馬。最重要的,其所謂遊戲、音樂、視頻、文學、影視在統一版權護城河拱璧下的迪士尼2.0之夢,實乃當下心懷閉合宏願的BAT(百度、阿里、騰訊)們的先驅。然而,剛過完40歲生日的陳天橋,卻在「棋盤」上顯露出捉襟見肘的小格局。最新的佐證來
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發表時間:2013年8月10日 | 全文

俄羅斯首次經濟特赦 轉軌期企業家的罪·罰·赦

http://www.infzm.com/content/93202為了激發國內的經濟活力,俄羅斯對經濟犯罪首次進行特赦。但這個一再「縮水」的特赦方案能否重振俄羅斯經濟,能否重建俄羅斯社會對法治的信心,依然有待觀察。2013年7月4日,俄羅斯開始實施為期6個月的經濟特赦。這是俄羅斯第一次經濟特赦,旨在提升商業環境。特赦對象是經濟活動中第一次被判刑的罪犯、嫌犯或被告,涉及俄刑法和民法中與企業活動相關的27項罪名。儘管最後實施的方案比最早的提案縮水不少,但依然影響了數千俄羅斯商人的命運。俄羅斯總統企業家權益委員會負責人鮑裡斯·季托夫(Boris Titov)向當地媒體透露,截至2013年7月底,一
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發表時間:2013年8月10日 | 全文

恆天然問題奶粉事件:雅培否認要求保密,多美滋召回範圍擴大

http://www.infzm.com/content/93183據媒體報導,8月6日晚間,恆天然證實,雅培公司正是此前受問題奶粉影響的唯一未曝光乳企。而另一方面,雅培則從始至終堅稱,雅培從未要求恆天然集團隱瞞企業受影響信息,也並未使用受污染原料生產奶粉。據《中國證券報》8月7日報導,該報記者向恆天然集團追問唯一一家未曝光的客戶是誰,恆天然公關負責人通過短信回覆「雅培」二字,做了最終確認。對此,雅培8月7日上午向南方週末網回應稱,雅培8月4日晚間才獲悉產品由於生產線緣故產品受到影響,8月5日即向質檢總局通報並展開產品召回,由始至終不存在隱瞞不報的行為。據恆天然官網8月3日發佈的通告,該公司一
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發表時間:2013年8月10日 | 全文

漫談一線城市寫字樓 林起

http://xueqiu.com/1020938303/24754940首先明確「一線城市」即大家所說的「北上廣深」,杭州、重慶、天津等等這些二線頭或准一線的城市不在本文討論範圍。所謂一線城市我的理解是擔負著全國範圍的功能性城市,而像重慶、天津這類型的城市,本質上是國家政策用GDP堆切起來的。很簡單,如某領導是天津人,讓發改委把中石化的煉油項目落地到天津就可以了,一年批上幾個大項目,本市GDP一下子就大幅增長了。看一個城市的定位不是看它的GDP,而是看城市裡人的水平和他們在做的事情。從全國的經濟區域看,北京既是國家的首都,也是北方的經濟中心,上海是中部長三角的經濟中心,廣州是南方的經濟中心。
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發表時間:2013年8月10日 | 全文

中國四大保險公司內含價值大比拚 萬劍

http://xueqiu.com/8031555609/24759546對於內含價值總是仁者見仁,一方面內含價值包含扣除資金成本的現有保單價值,找不到比內含價值更有用的評估保險公司的方法;另一方面,內含價值是建立在大量精算假設基礎上的,不少精算假設對於內含價值敏感性很大,特別是對於投資收益假設的分歧成為內含價值可信度的最大分歧。不過,還是那句話,你可以不認可精算假設,但是不能不認可內含價值。通過對比中國四大保險公司2012年內含價值參數假設以及敏感性,結論如下:1.  整體評判參數假設是否保守的三大因素包括:參數假設是否合理、和同業參數比較的情況以及參數的敏感性情況。從綜合三大因素
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發表時間:2013年8月10日 | 全文

移動變革商業—Ebay投資研究報告 qwer惠星


http://xueqiu.com/9241169410/24756113Ebay(電子灣)是一家與Amazon(亞馬遜)齊名的全球化電子商務巨頭,由皮埃爾·奧米迪亞創建於1995年9月,1998年3月梅根·惠特曼出任公司CEO,同年9月,Ebay在納斯達克上市,2008年3月,為Ebay效力十年的惠特曼離職,接任者為2005年進入公司的約翰·多納霍,多納霍擔任公司CEO至今。截至2012年,Ebay和Paypal平台產生的總交易額為1750億美元,Ebay的營業收入從1998年的4700萬增長到141億美元,淨利潤從1998年的2400萬美元增長到26億美元,截至2013年8月7日,Ebay
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我的投資、研究和交易體系 Xeyjztj

http://xueqiu.com/9289313574/24767846作者按:本文是應諸位群友和球友的要求,根據2013年8月3日在上海線下聚會時的即興發言補充和整理而成。由於我是先進行的個人投資,再進入專業機構從事研究工作,所以我想先談一談我的投資體系,再來說一說我的研究和交易體系。我的投資風格,可以用這樣一句話來概括,即以基本面為基礎,以盈利效率為導向,基於企業盈利變化的趨勢投資,融合了戴維斯、彼得林奇和歐奈爾三者的特點。我的投資體系包含三個要素,即估值、成長和催化劑,分別對應了安全邊際、盈利空間和時間成本這三個問題。先來談一談估值和成長,我們都知道這樣一個著名的公式,即股價=每股收益
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