資金續棄強換弱 楓葉資料室

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http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4306327剛過去的7月是一個由頭升到尾的月份,大家且看看一眾本地基金經理的操盤表現!截至7月31日,林少陽的「VL Champion Fund」YTD表現升19.31%;而黃國英的「Leverage Partners Absolute ReturnFund」YTD表現升11.2%;陸東的「Look’s Absolute Return Fund 」YTD表現升3.00%;惠理價值基金(A 單位)的YTD表現跌3.32%。單計7月,
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發表時間:2013年8月28日 | 全文

少陽續談市場口味 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4308197看過基金經理的表現後,我們再回到「市場口味」這個話題。實際上,「市場口味」就是大趨勢中的中期投資主題;它可以是行業周期、投資概念,是有條件脫離大市引力的投資項目。這也解釋了為何「市場口味」在過去幾年如此重要。今天,我們再看看林少陽談「市場口味」的下篇。『……即使在一個漫長的估值熊市之中,市場偶然亦會偶然出現短暫的估值牛市,即使大市不具備相關條件,這個小型估值牛市,亦可能發生於個別行業,情況就如2009年初至2010年底的零售消費類股份,2
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發表時間:2013年8月28日 | 全文

有「信念」的研究員該誇,有「信念」的投資經理該殺! 曾經米奇

http://xueqiu.com/2232468241/24970344近期讀到了一篇《一個買方研究員的思考》感觸頗深,學到不少,對於作者表示贊同和致敬。於是突然想到了如標題一樣的論點:有信念的研究員該誇,有信念的投資經理該殺。  什麼是信念?對於自身投資理念的堅持和在這個過程中,無盡的思索和研究。價值投資是一種信念,成長投資是一種信念,熱門股追逐是一種信念,這些都是信念,並無高低之分,只是大家信仰不同,賺錢的方式各異。 對於一個研究員,不管你的信念是以上哪種,或者是以上幾點之外的高見,都無所謂,只要你有過成功案例,並堅信這種方式是適合你的,是可以完善和讓自己提高的,那麼這就是信
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發表時間:2013年8月28日 | 全文

看不懂的百勤,換個角度看安東 老梅

http://xueqiu.com/5371432843/24965556上週末百勤油服公佈13H1業績。雖然本人並未投資百勤但也一直在關注,做為安東油服在國內某些油氣區塊最直接的競爭對手,研讀百勤的財報對理解安東以及油服行業應該還是有所幫助的。為了讀百勤13H1財報,重新又把12年報翻出來細讀一遍。結論是百勤的財報真心讓人讀不懂。綜合13H1以及12年報,談幾點:1:關於百勤12年的非持續經營業務所謂非持續經營業務,是指百勤原先在伊朗/敘利亞的油服業務,考慮到收到制裁的因素出售相關業務。這倒是可以理解。從報表附註8看,上述業務的主體是Iranian Refinement Developmen
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

耐力投資:從「追漲殺跌」到財務作家 陶然


http://xueqiu.com/8043349831/24962863雪球:您這本《菜鳥學財務報表》,是怎麼誕生的?耐力投資:實屬偶然。我在雪球裡分享過不少學習筆記和資料。今年年初,中國鐵道出版社的編輯劉偉@6v1206 在雪球上找到我,(他)說我在雪球發的《菜鳥學會看財報》這個PPT做的不錯,有沒有興趣把它整理一下搞成一本書出版?我當時有點驚訝,後來想想,這事兒新鮮好玩,那就玩玩了,就答應他了。於是就在那個PPT的基礎上整合擴充,經過幾個月的努力,除了這份PPT中的財務報表閱讀部分外,又增加了財務報表分析,基本面投資基礎等入門性內容(增加的很多內容也是之前在雪球分享過的),搞出來現在這本
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

光大銀行業績符合預期 處鏡如初


http://xueqiu.com/9226205191/249666976月錢荒的始作俑者光大銀行公佈業績,股東淨利潤149.17億元,同比增長15.5%,與預測的150億元幾乎一致;營業收入337.82億元,與預測的338億完全重合。除了個人存款達到3642億元,佔存款比例達到23.4%,比年初22%的比例提高1.4個百分點,顯得有所進步之外。光大銀行更多指標,顯示基本面出明顯的短板。      一、存款出現環比負增長。6月底存款15547億元,比3月底15576億元減少29億元,存款成本達到2.41%,和平安銀行同樣高企不下,淨息差僅2.23%,
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

關於T+0,隨便談談 諸葛就是不亮

http://xueqiu.com/2325980630/24966209我一直是T+0的積極倡導者。  因為這是應得的權利。  全世界只有中國這個這麼大的交易市場是T+1的模式。  T+0只是權利,而不是義務。假如放開T+0之後,會有特別多的人因為T+0而導致大面積虧損,那這些人,在T+1的市場一定也不掙錢。  當天認錯權對於一個投機市場來說是特別重要的,風險不隔夜幾乎是所有的量化和程序化的鐵律。  市場的很多問題都是因為T+1的交易限制產生的。比如跟期指的不同步,比如機構可以利用ETF借道T+0,但資產不足70萬的散戶就不行;一旦T+0,散戶至少跟主流操作在一個起跑線。至於你自己跑的不快,
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

觀瀾海外系列四之 ——新加坡,我說我想走 汪書記聊江湖


http://xueqiu.com/9600279824/249604282013年7月26日,桑德國際(00967.HK,E6E.SI)公司收到控股股東董事長文一波所發出的《潛在退市要約》函件,告知公司其已於2013年7月26日與相關訂約方就潛在退市要約及潛在除牌進行討論。這頓時把近些年新加坡上市「龍籌股」的私有化潮流帶到我們的眼前,曾經的熱門之地……是腫麼了?1 曾經門庭若市-國內上市渠道狹窄逼迫水務工程公司赴新上市在討論新加坡上市的水務工程公司的退市事項之前,請先看一組基礎數據。如表所示為一組新加坡上市水務工程公司。可以看出,新加坡上市的中國水務工程公司上市時間都在2009年創業板推出之
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

觀瀾海外系列三:在「迷霧」中前行 汪書記聊江湖


http://xueqiu.com/9600279824/24960360中國大氣污染治理是中國特例還是工業化的必經之路?應投資者要求,本期我們介紹國外大氣治理公司,從企業角度瞭解國外大氣污染治理進程。我們的結論是,大氣治理是典型的政策推動型行業,估值水平受政策事件的影響較大。如CECO公司政策出台前後的平均市淨率分別為4.7倍和5.6倍,Fuel-Tech則是4.9倍和7.2倍;且當前估值低於歷史時期,美國大氣治理行業已經進入成熟階段。首先,我們以兩家美國大氣污染控制公司作為開始全球領先的空氣污染控制解決方案提供商——CECO Environment(希柯環境)公司三個業務集團,多樣化的產品
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發表時間:2013年8月27日 | 全文

觀瀾海外系列二之「美國危廢,小行業大作為」 汪書記聊江湖


http://xueqiu.com/9600279824/24960191話說,上期《每週一談第三期觀瀾海外系列一之全球市值前十大環保公司概覽》中,我們談到全球十大環保企業,發現固廢處理公司的營業收入和淨利潤都優於其他類型的廢物處理公司。而其中危險廢物處理公司又優於大多數的固廢處理公司。這讓人好生羨慕,危險廢物處理公司為何會有此等能耐?這期我們精選了美國危廢行業的資料,就來聊聊這個行業、這些公司吧!首先,什麼是危廢呢?廣義的危險廢物(以下簡稱「危廢」)分為工業危險廢物、醫療廢物以及家庭危險廢物。工業危廢:易燃性、腐蝕性、反應性和毒性廢物。美國於1976年頒佈的《資源保護和回收法案》對危險廢物做
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發表時間:2013年8月27日 | 全文