2013-8-22 工作記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101mwd5.html看了兩家公司,一家澳柯瑪,一家合肥三洋。   前者是不務正業的典範,自己的冷櫃業務做的一直不壞,毛利率有個25%,還比較穩定。   卻重兵投入空調、鋰電池和生物科技等時髦產業,最後大敗而歸。砍掉這些業務之後,才恢復正軌。   合肥三洋是日本人和榮事達合資的,日本人做總裁,打法和紮實,很穩。毛利率之前一直在40%以上,最近幾年才下到30%多。2010年毛利率大降那一年,也是公司銷售收入猛增的那一年了,公司
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發表時間:2013年8月23日 | 全文

2013-8-21 大熊市啟示錄3 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101mvin.html三、1932年大熊市1、1929-1932——大蕭條    1929年6月,工業生產產值達到峰值,汽車產銷量卻逐步放緩,海外經濟增速也放緩。這一年,美國的股市也達到了頂峰。從1921年到1929年,美國已經經歷了10年的繁榮,股市也是一路上揚。只是在這一年六月,汽車銷售還是放緩,外需也開始下滑。一些不和諧的雜音開始出現了,然後就是股市的暴跌,從1929年9月3日到1929年11月13日,美國股票的市值夏季下降了48%。不過到了1930年4月17日,市場
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讀書筆記:巴菲特的信1967&1968 By Jamie 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101mv2o.html牛市末期,巴菲特因為某些原因(市場、家庭),可能準備清盤基金了,信也變得比較短。(1967年中,巴菲特應該寫了另一封信解釋市場情況,自己家庭等問題,並修改了投資目標)。 背景1967:美國S&P指數1967年經週期調整後的市盈率(參見為RobertJ.Shiller)為21至22倍之間,高於長期趨勢值16。當期PE為15倍,股利收益為3.2%,國債收益率為5.5%左右。通貨膨脹約為2.8%,名義經濟增速為5.7%。道瓊斯指數上漲19%,巴菲特合夥基金上漲35.9%。&nbs
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2013年08月21日 工作記錄 Romney 濟南實習

2013年08月21日 <wbr><br />
								http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101mut0.html今天做完了一家小公司,三花股份,做空調配件的。信息披露很不詳盡,其他業務收入佔比有13%,但是沒查到是什麼。這種小公司經歷的正好是中國的黃金十年,2005年上市,過了沒多久,就跟著格力電器一起猛漲了。  隨著中國空調市場的逐步飽和,未來如何,還真不知道。今年的淨利潤已經開始下滑了。根本原因在於公司收入下滑的同時,管理費用的逆向升高。家電下鄉的終止,對於公司的影響還是蠻大的。沒有經歷過真正磨難的公司,未來恐怕還需要觀察吧。下午和晚上在讀韓國的文獻,韓國十大財團,在1998年				<div style='display:block;margin:1em 0'>				
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2013-8-20 大熊市啟示錄2 Romney 濟南實習

2013-8-20 <wbr><br />
								http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101musj.html二、1899-1921——第一次大熊市1、1899-1921:美國工業化的高峰期從1899-1921年,美國的工業指數原地踏步。美國股票的糟糕表現和美國的經濟形成了鮮明的對比。其名義GDP增長了383%,實際GDP增長了88%,人均GDP增長了33%,鋼產量增長了四倍多,鐵路運營里程增長了148%。新的技術也在此期間出現,汽車行業正在進入一個井噴期,香煙、電力和電話,也在此期間迅猛增長。  1910-1923的道.瓊斯指數: 同期美國GDP的增長率:同期美國的名義GDP:				<div style='display:block;margin:1em 0'>				
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亞洲資本和信貸市場表現背馳 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/08/blog-post_21.html近日Bloomberg官方網站有一個新的功能,叫《Bloomberg:Bond Spread Calculator》。一直以來,筆者不斷強調分析大市牛熊必須同時兼顧資本和債務市場。大市指數是資本市場的寒暑表,信貸息差(Credit Spread)則是量度市況好壞的另一個重要指標。在牛市中,大市指數必定非常利好而信貸息差同時在低位徘徊。資本和債務市場表現背馳可能表示市況尚有甚多不明朗因素。近日亞洲區股市和貨幣輪流下跌,令人聯想是否新一輪如1997年亞洲金融風暴正重現江湖。根據21
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工作總結(20130820)Steven 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d220101czrp.html今天從聖戈班與福耀合作的角度整理了一些資料。聖戈班不僅在1996年和福耀成立了合資公司——福耀萬達,也通過間接持股的方式收購了福耀42%的股權。從董事會成員的變動上來看,董事會7名成員中有3名來自聖戈班,但董事長仍為中方人員,並且,曹德旺仍擔任總經理。看上去,中方在經營和戰略方面享有較大的決策權。財務上來看,公司的固定資產上升明顯,從2005年末的2.3億元上升至1999年的5.1億元。但是,同時上升的也有公司的費用率,期間費用率從95年的20%上升至98年的35%。短期借款也從95年的1.
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全職炒股 蔡東豪

http://thehousenews.com/finance/%E5%85%A8%E8%81%B7%E7%82%92%E8%82%A1/又係周顯,早前他在網上帶起關於全職炒股的討論,有意思,我想加入。他的結論是,當全職炒股者,首要條件是有充足本錢,一方面可應付日常支出,另一方面可讓自己堅守信念。周顯一語道破全職炒股者面對的最大問題:沒有經常性收入。我沒長期試過沒有經常性收入,但可想像到,這是非常不舒服的生活環境。正常理財原則,一定是量入為出,支出是實在,但收入飄忽不定,什麼理財原則也失靈。一個沒有正常理財概念的人,是一個情緒不穩的人,一定會影響工作表現。很多人都沒有經常性收入,例如辭了份工去
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在非洲賣手機:山寨退出品牌吃香

http://www.iheima.com/archives/48600.html在一些人奮力紮根北上廣時,一些人卻將視野投向了遙遠的非洲。張霖(化名)大學一畢業就來到非洲賣手機,不到兩年時間裡,他跑遍了非洲許多地方,也見證了這裡手機市場的變化。談起非洲顧客的喜好,張霖頭頭是道,比如,南非偏向歐美的消費習慣,北非則偏向中東的消費習慣,有著石油國家的「闊綽」,更愛品質好、價格較高、有一定品牌的手機,而東非和西非購買力相對落後,中低價位尤其是絕對低價位的手機賣得最好。再比如,這裡的顧客更看重手機的拍照功能,手機像素越高越好賣。此外,FM外放功能也為不少人所關注,「這裡人們大多喜歡表現自己、愛拍照,
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發表時間:2013年8月22日 | 全文

一個律所合夥人的思考:法律服務為何電商化?

http://www.iheima.com/archives/48602.html 【導讀】法律服務電商化越來越多的受到法律人士的關注。電商到底能給律師帶來哪些貢獻,律師該如何運用電商,其中又要注意什麼,國浩律師事務所合夥人蔡航在「產品驅動法律電商」分享年會上對以上問題發表了自己的看法。以下為蔡航口述節選。律師這個行業跟做生意一樣,雖然是法律服務,但本質上是做生意,生意都要有成本。律所成本構成大致是這樣的:政府收稅比較高,佔整體業務收入的14%-20%;租金和物業佔5%-10%,北京、上海更高一些;人員成本15-20%;營銷成本3%;合夥人利潤佔45%-60%。這三年律師行業環境急劇
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發表時間:2013年8月22日 | 全文