William Bernstein的忠告:別讓表面風險變成了深層風險

http://wallstreetcn.com/node/51287上週早些時候,道瓊斯指數達到15567.74,再一次刷新紀錄。今年以來,道瓊斯指數收盤點位創新高的次數已經高達28次。將一路高歌的股票和債券、黃金等其他資產相比到底哪個風險更大?問題的答案取決於如何定義「風險」。Efficient Frontier Advisors的投資經理,同時也是一系列投資和金融歷史書籍的作者William Bernstein指出風險能夠被分為兩個最簡單的形式——表面風險和深層風險——瞭解其中的差別可以幫助投資者鑑別到底他們該害怕什麼。Mr. Bernstein所謂的「表面風險」指的是資產市場價格的暫時下
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發表時間:2013年8月2日 | 全文

美聯儲研究:保守估計,金融危機成本高達14萬億美元


http://wallstreetcn.com/node/51370美國達拉斯聯儲研究員Tyler Atkinson、David Luttrell和Harvey Rosenblum在一份最新報告中計算了金融危機的成本。他們在報告中指出:與2007-09年金融危機相關的,是巨大的經濟產出損失和金融財富損失,長期失業所致的心理傷害和技能萎縮,政府干預的增加,以及其他重大成本。他們給出了一個名義上的數字區間,但更重要的結論是:危機引發的機會成本過大,導致無法計算出準確的總成本。「許多這些成本是無形的或是難以測算的,總成本至少相當於本該生產而沒有生產的那部分經濟產出—— 一年經濟產出的40-90%。但
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發表時間:2013年8月2日 | 全文

「聰明」 並非都是好事,尤其在生意圈

http://wallstreetcn.com/node/51303作者:Josh Spodek前火箭科學家,現為創業家,領導力訓練師,演講家和藝術家 當我還是一個菜鳥創業者的時候,我剛獲得自己的航天學博士學位不久。別人在介紹我的時候,總把我稱作是火箭科學家,一開始我還挺享受這種稱讚。沒多久,我就發現被稱作聰明並不會在商業世界裡給我帶來多少幫助,尤其是在領導能力和決策力方面。儘管智力在商業領域中很重要,但我發現,對於成功的商人來說,尤其是對於投資者們,智力並不是一個人最重要的價值。我甚至還發現,對於許多風險投資家和投資者來說,那些將自己的才智作為最重要價值的創業者往往缺乏經驗,更容易
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發表時間:2013年8月2日 | 全文

沙特王子:美國頁岩革命使沙特面臨危險

http://wallstreetcn.com/node/51336沙特阿拉伯億萬富翁投資者阿瓦裡德王子(Prince Alwaleed)警告稱,因為美國頁岩革命的衝擊,該國單純依靠石油的經濟增長模式變得愈加脆弱,並導致他與該國石油大臣和OPEC官員之間產生分歧。阿瓦裡德王子在給該國石油部長Ali Naimi的一封公開信中呼籲,希望政府降低對原油的依賴,並使本國的收入來源多樣化。阿瓦裡德王子在信中寫道:「我們的國家正在面臨危險,因為我們幾乎完全依靠石油。」他表示,沙特阿拉伯嚴重依靠石油,這是我們的擔憂之源;沙特需要採取迅速的措施以使經濟多樣化。OPEC數據顯示,沙特阿拉伯是全球最大的原油出口國
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發表時間:2013年8月2日 | 全文

中緬天然氣管道開通,中石油強調其戰略意義重大


http://wallstreetcn.com/node/51304北京時間7月28日,由中國、緬甸、韓國、印度四國六方投資建設的中緬天然氣管道(緬甸段)開始向中國輸送天然氣。這標誌著世界最大的能源消費國通過橫跨印度洋擴大了其能源輸入的戰略通道。中緬油氣管道緬甸段是原油、天然氣雙管並行的管道工程。天然氣管道起於緬甸皎漂,途徑若開邦、馬圭省、曼德勒省等地,經南坎進入中國瑞麗。天然氣管道在緬甸境內段長793公里,設計年輸氣量為120億立方米,約佔中國天然氣年消費量的6%左右。該段與天然氣管道平行的原油管道,預計明年動工。FT評論稱,中緬天然氣管道對於中緬兩國意義重大,對中國來說該段管線的完成打開了
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發表時間:2013年8月2日 | 全文

新加坡銀庫開張迎接亞洲富人需求

http://wallstreetcn.com/node/51289儘管白銀價格進入2013年以來遭遇重挫,但為滿足亞洲富人對貴金屬的實物需求,新加坡近期建立了一個能夠容納200噸白銀的銀庫。Malca-Amit公司是這家銀庫的所有者,該公司的總經理Joshua Rotbart在接受彭博社採訪時稱:該銀庫在開張時就已經有30%被預定。以市價來計算,該倉庫能容納價值1.28億美元的白銀,黃金價值則是67倍。該公司在新加坡自由港有5座地下倉庫,這5座倉庫已經全部被黃金藏家預定。法國凱捷公司和加拿大皇家銀行的數據顯示,亞太地區的高淨值人群在2012年擴張了9.4%。其中,一億美元可投資資產以上的富人
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發表時間:2013年8月2日 | 全文

瑞信:全球股市週期性股票VS防禦性股票


http://wallstreetcn.com/node/51234在2013年,全球經濟的疲軟趨勢仍將持續一段時間的狀況愈加明顯,這導致週期性股票承壓。在2012年美聯儲宣佈QE3後,美國週期性股票的表現比防禦性股票好,因為投資者當時認為美聯儲的刺激政策,以及歐洲央行對該地區外圍國家國債的支持將促進全球經濟增長。但是,自然資源等週期性行業並沒有明顯受益於央行的這些政策。然後,防禦性股票開始表現突出。在美聯儲開始出現「削減」量化寬鬆政策的言論後,防禦性股票真正開始飆升。與此同時,週期性股票受到能源和住宅建築商等行業的拖累。 但是,週期性股票糟糕的表現並不侷限於美國市場,全球股市都這樣
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發表時間:2013年8月2日 | 全文

SAC事件反思:投資者不惜一切追求回報的巨大壓力


http://wallstreetcn.com/node/51236美國司法部對SAC資本提出刑事訴訟,再度引發各界關注財富對沖基金金錢至上文化。華爾街巨頭Steven Cohen否認了所有他存在所有過錯,Cohen本人也沒有遭到刑事罪案指控。但是對沖基金業誇張的費率和獎金結構,以及投資者要求基金經理不惜一切打敗市場的壓力,令沖基金經理並不總是遵守正確的路線,甚至有時候越線。WSJ認為事實上對沖基金(包括SAC資本上)本質上就是某種形式合法內幕信息:基金經理憑藉的就是對某一領域獨有的知識生存。你買入對沖基金就意味著選擇了在某一領域擁有比你知道「多得多」能力的一群人。事實上要實現公平的交易不是一
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發表時間:2013年8月1日 | 全文

從煉油廠到發電廠,摩根大通現貨商品資產大盤點

http://wallstreetcn.com/node/51235據BI報導,在過去五年中,摩根大通在現貨商品領域進行了激進的擴張,例如2008年收購了貝爾斯登,包括所屬的貝爾能源,又於2010年以17億美元的天價購買了蘇格蘭皇家銀行(RBS)的RBS Sempra全球油品及金屬商品業務。根據華爾街見聞早些報導,遭受數月以來監管的壓力,上週五摩根大通宣佈將出售各類現貨商品資產,從而退出現貨商品業務。摩根大通的現貨業務規模龐大,讓我們盤點一下部分現貨交易的資產:資產名稱:發電站+電力收費及營銷協議購買日期:2008年3月(摩根大通收購了貝爾斯登,包括所屬的貝爾能源Bear Energy)資產描
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發表時間:2013年8月1日 | 全文

審計署專項審計政府債務與中國式去槓桿化


http://wallstreetcn.com/node/51227據華爾街見聞報導,審計署週日發佈消息稱,將組織全國審計機關對政府性債務進行審計。2011年,審計署首次對地方政府性債務進行了全面審計。此次審計結果顯示,截至2010年年底底,全國省、市、縣三級地方政府性債務餘額共計約10.7萬億元。2012年至2013年,審計署又對36個地方政府的政府性債務變化情況進行了審計。審計結果顯示,上述地方政府債務餘額增長了12.94%。審計署審計長劉家義在當時表示:「一些地方政府融資平台的管理不符合監管要求,其利潤和償債能力非常弱。」瑞銀此前估計中國地方政府債務可能達到GDP的30%,並且可能帶來約
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發表時間:2013年8月1日 | 全文