半年熊股記 木樨

http://xueqiu.com/8706059693/24616568上半年虧錢最多的股票是中國平安,因為倉位重。平安我當時的成本是45,年初一波銀行股大漲,帶著保險券商一起上漲,漲到50以上,當時感覺指數漲了幾百點,保險股一定受益,12年保險股業績很差,計提很多,13年業績應該很好。但是考慮到保險行業依然在困境中,因為人工越來越貴,還有銀行理財產品的競爭,獲取保單的成本會上升,同時保險資產的收益率卻低於銀行貸款平均利率,像保險這樣負債成本比銀行高,資產收益比銀行低,市淨率比起銀行卻高很多。這在股價裡的體現就是銀行股大漲,它小漲,銀行股小跌,它大跌。50以上曾經考慮過要不要賣,因為之前坐過
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發表時間:2013年7月31日 | 全文

【12樓會議室】閒聊阿里上市 B座12樓

http://xueqiu.com/3495536609/24622907文/B座12樓整理,轉載請註明出處事件:上週二,阿里巴巴已向港交所遞交上市申請,估值大約在800—1000億美金之間,最高將籌集200億美元的資金,最新的消息是阿里將在11月6日掛牌。阿里上市,肯定是今年全球資本市場最大的事件,而阿里巴巴自去年以來的一系列動作也無不是在為這次上市做鋪墊。關於阿里上市,外界的評論已經很多,我們不妨聽聽B座12樓會議室幾位獨立董事的意見。【12樓會議室】是B座12樓新組建的微信群,由資深投資人和企業家組成,每週就創新、創業和投資領域的熱點話題進行討論,12樓會議室成員今後也將對相關項目進行剖
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發表時間:2013年7月31日 | 全文

老陳——一個製造業企業家的命運 B座12樓

http://xueqiu.com/3495536609/24604659昨天去看了一家企業,一家做危化品壓力容器的工廠。  老闆姓陳,敦實憨厚,寸頭、黝黑,襯衫領子敞開至第二粒紐扣,褲腰別鑰匙一串。  老陳是我的遠房親戚,鉗工出身,94年創業,夫妻二人白手起家,05年以後,漸漸在業內打出了知名度,杭汽輪、民生藥業都成了他穩定的客戶,企業的年產值都在1500萬以上,40左右的毛利率,60多個工人,還有11畝的自有土地和7000平方的廠房。算不上大成,在當地也算得上是創業成功的典型。  壓力容器這個行業沒有特別的技術含量,設備是關鍵,老陳的企業雖然每年都盈利,但大部分的資金都投到了土地、廠房和設
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發表時間:2013年7月31日 | 全文

路邊的野花不要采,什麼樣的股票不要買? 刺蝟偷腥

http://xueqiu.com/8223138566/24619530需要規避的股票有很多,總結一下給自己戴個緊箍咒,列舉出來以後有待完善:1、利潤倒退的企業儘量不要買,小心正在下沉的泰坦尼克號,低PE誘惑很可能是個陷阱。美好生活在等待能歸家的人,別把自己綁在通向死亡的軌道上,逆襲失敗的概率一般都大於成功的概率。2、還沒成為行業專家之前儘量不要買,連行業的波特五力都沒弄懂那就是瞎買。嚴格一點說,如果自己不是潛在消費者,沒有貨比三家的經歷,看再多財報,搜再多新聞,本質上也還是個半吊子。這種情況下儘量不要買。3、對小股民不尊重的上市公司不要買,特別是那種證券部形同虛設的公司,別人都懶得理你,又
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發表時間:2013年7月31日 | 全文

股票的三層價值之三 有謙

http://xueqiu.com/2898204694/24614480接前文,股票的三層價值分別是:1,資產價值,股票代表的資產的變現、清算價值2,股權價值,股票代表的公司的持續經營價值3,市場價值,優質而稀缺的公司在市場上享受溢價這三種價值在估值上的思維和方法也各不相同。1,資產價值,煙蒂投資,不多說。我主要想談股權價值和市場價值。2,股權價值,這是股權投資。投資收益來自企業持續經營、分紅、估值上升。在估值時,主要考慮:公司盈利能力的長期持續性,RoE,分紅比率,買價PB。可以簡單地估算投資回報率大約是RoE/PB,或者考慮下分紅比率。3,市場價值,這類投資更像是經營稀缺緊俏的商品,也往
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發表時間:2013年7月31日 | 全文

股票的三層價值之二 有謙

http://xueqiu.com/2898204694/24562619前幾天寫了《股票的三層價值》(http://xueqiu.com/2898204694/24503088),接上文,我能理解的三種價值:1,股票代表的公司的資產價值;2,股票代表的公司的持續經營價值;3,股票本身的市場價值,即在公司質地良好的情況下,強調股票在二級市場的價值,主要是看稀缺性。資產價值和持續經營價值是絕對價值,它們可以不依賴股價來實現價值;而市場價值是相對價值,依賴股價來實現價值。如果資產價值不能通過股價來實現,那麼就要在公司層面有所改變而實現其價值。比如資產變現(出售所持證券、資產、子公司)、重組、清算等
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發表時間:2013年7月31日 | 全文

股票的三層價值 有謙

http://xueqiu.com/2898204694/245030881,公司的資產價值。格雷厄姆式的低估,看重公司的可變現價值(或清算價值)。在中國市場上不多見,這裡就略過了。2,公司的持續經營價值。以合適(通常是嚴重低估)的價格買入公司股權,以股東的身份來看待股票,當自己是生意合夥人。即便股市關門沒有套現機會,從生意的角度來看,持有仍然是回報豐厚的。好比有投資者說的,在二級市場上做「原始股」的投資。這類投資重視股權價值甚於股票價格。既包括穩定低增長的,也包括成長性好的公司。巴菲特最成功的也是這類投資,既包括上市公司也包括大量非上市公司。   這類公司可能有良好的股息回報率,
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發表時間:2013年7月31日 | 全文

併購還需要什麼政策支持? 許志平

http://xueqiu.com/3961368627/24625204現在A股的併購活動很時髦,尤其是文化大類中的Gamma板塊(遊戲Game、娛樂Amusement、傳媒Media、營銷Marketing、動漫Animation),每天都有併購傳說,每週都有停牌消息,併購者和被併購者都歡天喜地,上市公司的市盈率也一路攀升。在原來的圈錢市場和套現市場基礎上慢慢延伸出一個併購市場來。經營公司好比長途跋涉,在A股上市相當於得到了一匹好馬。但過去的資本市場上看到馬之後的第一反應是寵物收集(持續圈錢),殺馬吃肉(套現離場),很少用他來當坐騎(併購槓桿)。從2011年期,寵物收集和殺馬吃肉的事情還有
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發表時間:2013年7月31日 | 全文

思考的碎片---20130729多讀多看 Pune的碎片哥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101bysh.html最近看了些美國公司的Q2有些零碎的不完整的思考記錄下1.策略還是重要的AKAM的轉型 AKAM是做CDN的。CDN的價格符合摩爾定理一直在下降。所以AKAM其實走了兩步路在過去的兩年內 1.是做三屏合一 2.從CDN過度到賣網絡安全方案有點saas的味道也就是在擺脫價格戰。從solution開始著手。這個轉型 假以時日會寫進商學院教科書。我不知道具體是誰在做這個策略轉折的決定。但是從目前的形勢看這招是走對鳥。單獨的CDN價格戰實在無趣。這個策略的制定應該是董事會 董事長的職責。CE
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發表時間:2013年7月30日 | 全文

投資項目上的控制權 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2013/07/blog-post_29.html看過富爸爸作者的書 - Increase your financial IQ, 止凡覺得其中一個值得思考的論點, 是對自身財富的控制權, 作者 Robert 比較喜歡投資自己的生意, 例如房地產, 其中一個最重要的原因是他可以完全控制自己的房地產。Robert 主要是買入房地產, 把它們整理好再出租, 由於現時夫妻二人已經擁有 300個單位, 所以早已需要成立公司及請人手來經營, 他對這家公司中的一切事情都能夠控制, 由買入新項目的決定、員工的薪酬、辦公室的設備, 所有都由他控制。他認
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發表時間:2013年7月30日 | 全文