伯南克「不能說的秘密」


http://wallstreetcn.com/node/50544 伯南克在本週的國會聽證會上表示美聯儲「改變政策組合而不改變整體的寬鬆水平」,這句話有點令人費解,但俄勒岡大學教授Duy似乎並沒有被伯南克的一系列言論搞糊塗,他寫道:伯南克現在說的就像(縮減QE規模的)目的是,要改變貨幣政策組合,而不是寬鬆水平,基本上就是用上調前瞻指引中的加息門檻帶來的新寬鬆,來抵消逐步結束資產購買造成的寬鬆力度下降。但為什麼要「多此一舉」呢?如果寬鬆力度是一樣的,那不同的政策組合真的要緊嗎?這是個有趣的問題——美聯儲給出政策組合真的要緊的研究成果了嗎?我能總結出兩大原因。一個原因是,資產購買不管怎麼樣
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發表時間:2013年7月21日 | 全文

倫敦鯨再現市場


http://wallstreetcn.com/node/50547 在倫敦鯨巨虧事件爆發以後,我們都知道了,摩根大通通過其倫敦首席投資辦公室(CIO)進入投資級和高收益市場,對衝過剩存款的風險——但這種被摩根大通稱為風險對沖的活動已經給摩根大通造成了數十億美元的虧損。而如下圖所示,摩根大通的過剩存款規模仍在不斷放大(總存款-總貸款),規模已經超過了4000億美元,看來摩根大通的「對沖」壓力越來越大了。(藍色代表貸款規模;紅色代表存款規模;黑線代表過剩存款規模)據財富雜誌報導,現在摩根大通CIO選擇進入CLO市場「對沖」風險了:據幾位瞭解交易的人士消息,摩根大通的倫敦首席投資辦公室(CI
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發表時間:2013年7月21日 | 全文

Art Cashin: 百年聯儲,百年試錯

http://wallstreetcn.com/node/50549 ZeroHedge:美聯儲目前極端的貨幣政策堪稱為聯儲百年歷史上最大的(也是最危險的)中央調控性的實驗。這樣的政策成為了新常態,而我們也完全習以為常、不能自拔。儘管我們一直對聯儲的諸位學者報以信任,但是正如UBS的Art Cashin所說,美聯儲也並非聖賢,他們的政策並非穩健不變的。 Art Cashin:昨天我們提到了Julio Rotemberg所著的一篇在交易大廳引起騷動的文章,題為「以錯為鑑:美聯儲百年貨幣政策」。我們指出這是NBER論壇「美聯儲百年「政策紀錄、經驗和未來展望」中的系列論文之一。儘管R
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發表時間:2013年7月21日 | 全文

高盛:圖解大宗商品基本面


http://wallstreetcn.com/node/50554 以下是高盛精選的6張圖來解釋全球大宗商品的關鍵基本面,這其中包括:主要大宗商品的儲量、來源、成本、價格、使用等方面。1. 主要商品的蘊藏可用量與年均增長量2. 主要商品的用途結構3. 主要商品的生產國結構4. 主要商品的消費國結構5. 主要商品的價格趨勢6. 高盛的主要商品在2013年和2014年的價格變化預測
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發表時間:2013年7月21日 | 全文

高盛涉嫌操控鋁價

http://wallstreetcn.com/node/50557 美聯儲現在正在「覆核」2003年一個有極大影響力的決定——第一次容許受其監管的銀行在大宗商品現貨市場上進行交易。為什麼不應該讓銀行在大宗商品現貨市場上交易呢?紐約時報記者David Kocieniewski今天發表了一份詳細的報告,論證這一觀點。根據Kocieniewski的報告,一家高盛控制的企業一直參與了一個精心制定的計劃,通過轉移鋁庫存來拉高市場價格。報告中指出,美國消費者每次購買含有鋁商品時,他們支付的價格一直受到了操控。消息人士告訴紐約時報,在過去三年裡,整個計劃導致了美國消費者多支付了50億美元的價格。Ko
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發表時間:2013年7月21日 | 全文

投資起步點? 債券如何投資? (下) Home Blogger

http://homebloggerhk.com/?p=9199上回提及何評級之債券會有何違約率。咁大家係香港見到既公司,究竟係咩評級呢?正因成日講AAA比你知都無用,不如比幾個例子:*SOURCE: Moody’s website.聲明:請以該行提供之最新資料為準。評級每日更新,投資者不應依靠此欄資料作投資考慮,本公司亦不會為此負上任何責任公司Moody’s評級香港政府Aa1港鐵Aa1新鴻基地產A1大新銀行A3(為長期存款評級)星展銀行(香港)Aa1希慎發展A3建設銀行中國A1建設銀行(亞洲)A2State Bank of IndiaBaa2中國海外投資Baa2越秀地產Baa3 那
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發表時間:2013年7月21日 | 全文

為何不等市跌,而全力一擊呢?(答) Home Blogger

http://homebloggerhk.com/?p=9487對於讀者來說有兩個單位在手對他在跌市不會造成壓力。先將現東涌物業租出,更可找銀行套現至樓價五成後再和租客簽約出租,留意套現部份應不能享有H+0.75%低息,但多筆錢在手,他日跌市令自己位置變為主動。將東涌物業租出後收$13000租金,借貸力因而增加了,計為: (35000+35000+13000)/10000*50%*2.59=10.75mil,購買力近12mil。套現後只借了2.25mil為偏低,可再運用借貸力借更多。 當然讀者會諗為何不等市跌,而全力一擊呢? 只可說估「市升市跌」是適合好窮或好有錢既人。有錢人已達成財
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發表時間:2013年7月21日 | 全文

由居屋步向私樓之法第二集(答) Home Blogger

http://homebloggerhk.com/?p=9515如果你們賣出居屋,接受政府房屋資助的福利便告終。公屋可以綠表上居屋,但賣左居屋後十年,除非年老及無依,否則想「入番」公屋都幾難。筆者在此情況下都建議你賣居屋,原因是家庭負擔大令讀者儲蓄能力少,賣樓獲得280萬多於十年家庭儲蓄,此舉可改變一生。 「焗賣」同「焗坐」至於是「焗賣」,原因是不靠此舉,讀者撫心自問,如非樓房槓桿做成世都未能儲得此數目。其實賣樓決定可輕易決出,反而諗樣想道出重點是,賣完樓後讀者要「焗坐」。因為環顧香港都好少私樓平過三百萬,如讀者賣出2.8mil樓房又「細細地」用部份資金再買番間私樓收租,此行徑只令讀
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發表時間:2013年7月21日 | 全文

2013-7-21 例會記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101m89w.html聽例會,寫一點記錄。1、湘鄂情   公司是做政府生意的,毛利率高達65%以上,其成本不低,裝修都做的很豪華,這些都會做到成本上,但是毛利率還有那麼高,就是只有宰人了。這種凱子,只有政府部門才會當了。   故此,八項規定一出來,湘鄂情直接嗝屁。   其開的分店,比如拉薩點,2012年可以做1900萬的銷售收入,今年一季度才30萬,不得已直接關門了。   裝修做的很豪華,每個店
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發表時間:2013年7月21日 | 全文

2013-7-20 工作記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101m7je.html 伊利浦20052006200720082009201020112012ROE24%27%27%6%-13%4%5%4%扣非ROE24%27%27%6%-12%3%2%2%毛利率12%18%24%18%12%16%15%17%淨利率3%5%5%3%-6%2%2%2%員工人數   0.210.240.260.210.24銷售收入5.66.37.97.36.27.77.46.4淨利潤0.20.30.40.2-0.40.10.20.1總資產3.74.25.3
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發表時間:2013年7月21日 | 全文