我看大陸影子銀行風險 名人堂


http://investhof.blogspot.hk/2013/06/blog-post_30.html我看大陸影子銀行風險坊間分析大陸的影子銀行風險時,焦點多放在政府、銀行、SHIBOR,我個人認爲,是捉錯用神。關鍵在水源。整個信貸系統,最缺水,是地方政府和小型內房。爲什麼?陶冬先生的分析,他們投入的項目,是長期建設,但由於政府的干預,無法從正常的貸款渠道融資,才會慢慢衍生出高息、不受監管的影子銀行體系(理財產品、信託產品)。他們是利率的price-taker,除非把項目爛尾,不然還得借,用新債冚舊債。至於整個信貸系統的水源,不離兩個:國內坐擁現金但投資無從的存戶,以及貪圖人民幣升值和高
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發表時間:2013年7月1日 | 全文

李學凌:沒必要在一份不喜歡的工作上熬

http://www.yicai.com/news/2013/07/2823587.html在一份不喜歡的工作上熬,沒有必要創業者應該避開該領域的絕對壟斷者,做好一些顛覆式創新的準備,創新的形式可能是特別極端,特別草根,只有一小撮用戶很喜歡即可,甚至大部分的人看起來都不怎麼喜歡。成功真的都是偶然的,失敗倒是一種必然,大部分人的成功不是個人能力有多麼強,而是正好遇到一個很好的趨勢,「勢」將人推上了個人能力本不可能達到的地步。與其觀察成功公司的案例,不如多去探討一些公司失敗的案例。任何行業都存在不同程度的「苦逼」,關鍵在於是不是自己所熱愛的,工作本身就是生命中的一部分,就跟吃飯睡覺是一樣的,如果我
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發表時間:2013年7月1日 | 全文

巴菲特投資案例(18):吉列剃鬚刀 每天發現一個更好


http://xueqiu.com/9220236682/24284696吉列(Gillette)公司由金.吉列創建於1901年,金.吉列發明了一種用完後就丟棄的刮鬍刀片,一副刀架配若干刀片,刀片用完後再購買。吉列剃鬚刀在第一次世界大戰和第二次世界大戰時均為美國士兵的軍需品,由此開始了快速發展,成長為國際性品牌,其在剃鬚刀領域的全球佔有率長期高於60%。1989年,吉列公司股價約為42美元,總市值(包括可轉換優先股)約46億美元,淨利潤約2億美元,市盈率約23倍。吉列當時發行了一種可轉換優先股,年利息為8.75%,並可以以每股50美元轉換為普通股票,強制贖回期限為10年。巴菲特用伯克希爾的資金
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發表時間:2013年7月1日 | 全文

創造利潤的三種錯誤 雨楓

http://xueqiu.com/7947659357/242787611、錯誤的信息別人知道、我不知道,或者我掌握了別人沒有掌握的信息。所謂的信息不對稱,典型的譬如內幕交易。散戶投資者通常處於信息劣勢的一方,很難利用信息錯誤來賺錢。當然,按照林奇的說法,某些行業(如日用消費類)可以進行實地考察檢驗,但是一旦機構和個人都認識到了這種做法的重要性,那麼最終仍然是得不到優勢的。2、錯誤的理念索羅斯認為,這樣的錯誤可以製造自我實現的泡沫,是投資過程中重要的機會所在。譬如說房子/黃金只漲不跌就是一種理唸錯誤,雖然投資者基於相同的信息來源,但是由於各人的觀察視角和分析方法的不同,得到的結論往往大相逕庭
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發表時間:2013年7月1日 | 全文

投資就三件事 冬去春來7777

http://xueqiu.com/1467846973/24287643研究室成員愚子兄弟認為:「在這個市場主要是做好三件事,一是保住本金防控風險,二是做好定性與定量分析,定性比定量更重要,三是做好投資策略。」看起來很簡單的概括,我認為他的總結非常好也很認同,這種歸納不是一般人或沒到一定境界能領悟到的,下面聊聊自己對做好投資三件事的個人理解。 第一件事:保住本金防控風險      以我的經驗總結,在市場大的系統性風險到來時,除非是特別的極品(比如上輪熊市的茅台和白藥等),99%以上的個股幾乎全是泥沙俱下沒有完卵的,特別是在熊市的大A浪的末期和大
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發表時間:2013年7月1日 | 全文

亂彈化肥出口關稅 郭荊璞

http://xueqiu.com/7571730629/24285364跟@米有 討論化肥出口關稅這個事情,不太想在草甘膦的帖子下面聊了,有點亂,單來一個,我也是升斗小民亂議國家大事,大家看過一笑就好。我是覺得,化肥出口關稅,限制出口導致的資源外流,出發點是好的,方式方法值得商榷。中國化肥行業的問題,不是產能過剩需求不足,也不是農民亂用氮肥或者被無良復合肥瞎忽悠,而是缺乏寡頭來整合市場,缺乏國家的支持、扶持、補貼、保護,缺乏貿易保護、資源保護,缺乏對這樣具有戰略和資源意義的產業,從長遠的角度進行規劃,和國際上的大寡頭做長久的鬥爭的眼光,看看人家美國限制本國磷礦石開採,加拿大企業對內統一口徑,
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發表時間:2013年7月1日 | 全文

2013上半年投資小結:回顧我的投資第一步 清風徐來


http://xueqiu.com/6102693596/242811632013年上半年標普500收益大概是16%(含分紅),我的帳戶上半年的收益超過65%,真是不可思議。我的合夥人扣除我的分成後,收益是46%左右。從2009年元旦到2013年6月,標普500收益是100%(含分紅)左右,我的帳戶收益是27倍左右。查看原圖查看原圖萬事萬物皆有因緣,冥冥之中自有天意我似乎命中注定會成為一個投資家。聽老人講,我出生的村子是陶朱公歸隱的地方,扼東西南北交通要道,春秋時期就是一個外匯交易中心,各地商人在此交換貨幣。我剛出生,愛哭,只有一個人抱我不哭,他是村子裡面唯一的會計,負責編制生產隊的財務報表。
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發表時間:2013年7月1日 | 全文

中集股東大會像一場明星見面會 曹丹


http://xueqiu.com/2835560998/24288063這次中集年度股東大會更像一場明顯見面會,大會結束後,會上提問還不過癮,會後繼續交流。股東繼續圍上麥伯良,有的要求籤名,有的要求合影。大概看了下,這次股東大會約有六七十名股東到場,來自上海北京香港深圳等地區。從提問上來看,有的股東來了四五次,很多股東說是麥伯良的粉絲。不過,據一位上海私募透露,這次股東大會規模比前兩年差遠了。再加上一位參會股東的補充,謝謝大家。股東大會上幾個要點:1.海工設備訂單30億USD,今年破百億,5年內破200億;2.3899市場空間很大,努力做到未來10年年復合增速20%;3.新化物流今年做到80
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發表時間:2013年7月1日 | 全文

醫改進程展望及其可能帶來的改變 七向街

http://xueqiu.com/4974360133/24283749醫改的核心目的是控制並降低政府和居民醫療支出增速;(注:本文所討論的醫改,剔除了一些系統內小修小補的應有進步,那些合乎改革步伐,但和醫改這個特殊含義無關的改進措施。)主要途徑包括通過行政手段降低支出和制度設計提高醫療機構效率。行政手段:1.最大程度壓制醫療服務成本:維持對醫務人員的收入和流動的行政控制,增大醫務人員服務的強度和範圍(醫聯體)。2.行政降價,降低所有醫療項目,包括醫藥器械試劑和醫療服務的價格,細分的話,醫藥專利和質量壁壘產生的第一高毛利和第一醫療支出佔比,決定了它成為醫改第一波。器械試劑和醫療服務相對而言市
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發表時間:2013年7月1日 | 全文

東南亞經濟危機啟示錄,中集 分析師徐彪

http://xueqiu.com/3940429450/24287810一個人有弱點不是問題,你要滿身都是弱點,還招搖過市,就怨不得別人來打你秋風。從一系列結構性失衡出現的那一天起,泰國的結局已經注定。接下來,無非是等待一聲槍響。當我們使用「一聲槍響」這個詞彙的時候,大家肯定首先聯想起一個國家:美國。如果你對全球資金流向感興趣,一定要牢牢盯住美元指數。如果你對未來可能出現的資金流向趨勢感興趣,一定要牢牢盯住美聯儲。雖然沒有確切的證據,但是,當我們回眸那一段歷史的時候。我們還是可以清晰地感受到美元指數和美聯儲在東南亞經濟危機醞釀階段所發揮的負面影響力。大概從1996年底開始,美元指數拉開中期上
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發表時間:2013年7月1日 | 全文