劃時代的刮籠地產衍生工具 - Letter A/B 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/05/letter-ab.html對於1970年代以後出生的香港人,受惠於中國崛起和香港殖民史上最偉大的港督麥理浩(Crawford Murray MacLehose)在位期間的左傾福利主義公共政策,令香港經歷在事頭婆管治之黃金三十年。筆者當然理解這輩之後的香港一代懷念事頭婆光輝歲月的原因,但在他們的記憶中郤對於以前超過一百年英治的貪污和刮籠公共政策一片空白。當年港英之爛連紅毛鬼學究也看不過眼,所謂奉行「積極不干預」的政策其實便是讓華人「自生自滅」而給英國洋行獨大的政策。亦正正基於這個原因,當年不少華人統治精英雖明知
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發表時間:2013年5月5日 | 全文

投資隨筆:「多元化」的思考 一隻花蛤

http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102dyvn.html 如果有這樣的一家公司,開始時做雜誌,接著賣唱片,再接著做航空運輸、做鐵路生意,後來乾脆涉及軟飲料行業,做電信,進軍數字音樂,開拓太空旅遊......如果你是精明的投資者,估計不會對它感興趣,因為它太不務正業了,而不務正業的公司一般難以取得長足的發展。換做我也會這麼想。不僅如此,我們還可以舉例力證這種觀點的正確性,比如可口可樂曾經因為試圖多元化而失敗。彼得·林奇是堅決避開「多元化」的公司的,尤其是那些緊貼潮流進行多元併購的公司,因為多元化的最終結果往往導致「多元惡化」。但是投資果真
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發表時間:2013年5月5日 | 全文

封面故事——中國的理財產品 井底望天

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_521090fd0102edbn.html 大家討論理財產品的問題,這裡做一些說明。 理財產品的出現,一方面是利率市場化的方向。 另一方面,大概是想改變中國的信用擴張,主要通過銀行貸款這個方向。 以前大家批評中國的金融機構,主要是太政策性,不夠市場性。或者說不願意承擔風險。意思就是你只要是大國企,有政府政策支持,我就貸款給你。反正出了問題,政府要出來解決。你要麼靠財政補償我,要麼別的辦法解決問題。這種政府背書的話,估計你貸款利率,就不好高到哪裡去。就像美國政府的國債,是吧?但是因為銀行的資金來源是存款,那麼存款利率肯定就上不去了
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發表時間:2013年5月5日 | 全文

井底望天講演錄——經濟雜談 井底望天

http://blog.sina.com.cn/s/blog_521090fd0102edma.html看大家討論中國經濟下行及債務風險,以及美國QE和美元指數,很熱鬧。不過不要被有些說法給嚇壞了,都是基本情況沒有搞清楚就下結論了。一、黃金黃金的大幅下跌,其實就是在G4 一輪的QE之後,通脹預期並沒有出現。沒有通脹預期,會導致實體經濟沒有增加未來經濟活動的打算,因此實體經濟仍然在繼續2008年以來的去槓桿化進程。二、美國經濟(一)切入點這個其實從消費者信用擴張情況,就看得出來效果如何。因為沒有消費者的信用擴張,就不可能有生產企業的投資擴張。現在大家都非常關注的就業數據,尤其是美國的非農。但是,
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發表時間:2013年5月5日 | 全文

核心問題: 經濟增長 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2013/05/blog-post.html歐美PMI 轉差, 中國連月PMI放緩, 日本最後一擊QE救經濟...種種央行的逆操作行為, 都顯示著當前的經濟衰退, 非比尋常, 百年一遇.我們感受不到, 是因為央行的量寬逆操作行為, 創造出資產性通脹, 創造了新一輪的投資周期. 然而, 隨著可投資項目減少, 量寬的效益遞減. 央行的招數已有限了.黃金不是避難所, 其實黃金是對沖通脹的資產. 在通縮時跌, 在通賬時升. 近日黃金暴跌, 反映著經濟衰退帶來的通貨緊縮壓力不少.美國企業盈利已連續五年上升, 預期下年及後年再升. 在歷史上, 連升六年的
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2013-5-1 工作記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101kfew.html 跑步三千米,讀書做題。   寫一點點自己的小想法,以下純粹是自己的一個思維試驗。並不成熟,隨手一寫,如有錯漏,煩請見諒。                            
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2013-5-3 工作記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101kgus.html   上課讀書,有點累。   中午吃飯的時候,和同學討論起了小籠包的問題。   北京的小籠包,在十年前是三塊錢一籠,現在還是三塊錢一籠。只不過以前是皮薄餡厚,現在是皮厚餡薄。    隨著成本的上升,沒有定價權的包子店只能以降低產品質量的辦法繼續生存。    少數好的包子店,比如狗不理,他的價格是不斷上漲的。  &n
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2013-5-4 工作記錄 Wendy 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101khdv.html這幾天都在看文獻寫開題報告,週一答辯。假期去逛街,看到有些商場裡不同品牌付款是不一樣的。有些大品牌是自己單獨收款的,同時不可以刷商場的卡,而剩下的品牌都是在商場統一的收款台付款。那麼這樣的百貨怎麼確認收入啊?那些大品牌交的提成或是租金?還是全部都計入百貨的坪效收入啊?學校門口又開了一家飲品店,僅僅是北門那一條街,已經有四家了,在這樣密集的一條小街上有同樣類型的這麼多家店,競爭應該是非常激烈了。一年前學校周圍來伊份、光合農場這樣的零食店開了不下五家,幾乎每個校門出去都有兩家,短短一年時間全都撤
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2013-5-4 工作記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101khet.html 看論文,寫論文。    想到一個有意思的問題,宏觀債務問題上,也存在類似於「戴維斯雙殺」問題,當一國的經濟增速放緩時,常會通過赤字財政來拉動經濟增長,這就出現了GDP增速變慢,而債務存量猛增的局面。反映在宏觀指標上,是debt/GDP的猛增。如果經濟增速一直保持低迷,那麼債務繼續增長,這將終導致債務危機的爆發。     從歷史上看,債務危機的爆發,其原因經常是這樣。經濟放緩——擴大赤字——經
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2013-5-4 工作記錄 Joey 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101khg2.html繼續整理深圳機場的公告,此外就是下周要交的作業。看了工作記錄,貌似大家今天都默契地說起吃的,同記得母校周邊的小零食店在一段時間內如雨後春筍般蹭蹭地冒出來,當時也經常去逛,其實各個店在產品上還是有些區別,有的多堅果,有的多果脯,但是並沒有特別的競爭優勢,而且當時相隔較近的店經常會時不時來場價格戰,雖然降價幅度不大,但總歸是便宜了我們這些貪吃的,哪家便宜去哪家,根本不存在所謂的品牌忠誠,而來伊份、光合農場等等不同的品牌在我眼中的區別就僅限於包裝的不同,至於標註在店面廣告牌上所謂的產品的特點,經營
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